原因：股票倉位高+被動投資

　　其實，指數型基金生來就被賦予了“領漲”“不抗跌”的特性。

　　據了解，在各類以股票市場為主要投資標的的各類基金中，指數型基金屬于整體股票倉位最高的一類基金，因此，在市場上漲時，可以充分分享股市上漲的收益，而在市場下跌時，則受系統性風險的影響最大。

　　具體來看，ETF的股票倉位基本都在99%～100%左右，其他普通的指數型基金中，有不少都是在保留一定現金外，將剩余資產全部投資于股票，正常情況下，股票投資的目標比例占基金凈資產的比例不低于95%，而有的則規定，跟蹤標的指數的投資組合資產不低于基金資產凈值的90%。

　　除高倉位外，指數型基金另一大特征就是被動地跟蹤標的指數進行投資。雖說現在不少主動型基金的股票倉位也能達到95%，但是，在這95%的股票倉位上，主動投資的股票基金可以靈活調整自己在行業間的配置比例，而多數指數型基金都只能被動地根據所跟蹤的標的指數的行業配置情況進行股票投資。

　　如有的ETF基金所跟蹤的標的指數中，原材料類行業的權重占到40%，那么，即使后市基金經理不看好這類行業，但該基金在此類行業上的配置也不能嚴重偏離40%。

　　被動投資同樣是把“雙刃劍”，一方面，可以避免基金經理主動配置上的失誤，但另一方面，在市場告別普漲，個股分化明顯的情況下，基金經理主動控制的余地就很小了。

　　預測：弱牛市難獲超額收益

　　從過往的情況來看，指數型基金可說是各類偏重股票投資的基金中，風險收益最高、業績反差最大的基金種類，業績波動性接近大盤。那么，在今年是否應該投資或繼續持有指數型基金？

　　綜合市場人士的觀點來看，盡管今年市場走勢難以預料，但波動性增加、結構性增強，市場整體漲幅難高、不少個股仍有階段性表現機會，是各方認同度較高的市場判斷。

　　因此，就今年市場整體而言，海通證券吳先興建議，因其被動的投資策略，指數型基金在大波動行情中獲取超額收益的難度加大，其風險也大于主動管理的股票型基金產品，為降低風險，可擇機減少指數型基金配置。

　　而從今年以來的整體業績表現來看，指數型基金也領跌各類主要投資于股市的基金。根據銀河證券截至2月25日的數據統計顯示，今年以來，股票基金中，主動型基金的平均凈值增長率為-9.16%，而被動投資的指數型基金的平均凈值增長率則為-14.25%。混合型基金中，偏股型、平衡型的平均凈值增長率則分別為-9.33%和-7.89%。而其中，今年以來，凈值跌幅超過16%的均為指數型基金。

　　提醒：長期定投勿輕易停止

　　不過，也不排除指數型基金在市場階段性反彈中會有突出表現，可供一些精于把握市場趨勢的投資者做波段，在業內人士看來，今年，指數型基金更適宜用來短期機動地參與市場。現階段，研究人士傾向于建議投資者關注中小盤成長股類指數型基金。

　　指數型基金適合長期投資

　　另外，從長期來看，指數型基金的整體表現仍是優于主動型基金。據了解，過去25年中，發達國家60%以上的主動型基金表現不及指數型基金，過去5年中，超過70%的主動型基金表現不及指數型基金。

　　因此，專家建議，如果是長期定期定額投資指數型基金的投資者則沒有必要輕易停止該理財計劃。

　　中信標普指數服務公司總經理羅林博士認為，對于投資期在十年以上的，指數型基金投資是最好的選擇。

　　而一基金公司人士則表示，投資者參加定期定額投資其目標收益率應為市場平均收益，并不以獲取市場超額收益為目標，定期定額投資指數型基金的長期理財計劃并不應因短期的市場變化而改變。