成長型基金1月考慮紅利再投的凈值增長率平均為-7.67%，混合型平均下跌8.19%，價(jià)值型基金平均下跌9.33%，可見成長型基金相對來說比較抗跌。

　　大盤型基金11月考慮紅利再投的凈值增長率平均為-8.57%，中盤型基金平均為-7.57%，小盤型平均為-7.22%。中盤型基金表現(xiàn)較好，但小盤型基金與之非常接近。

　　QDII基金

　　去年下半年四只揚(yáng)帆出海的QDII基金本月延續(xù)其跌破凈值的尷尬場面。從下表中可以看出，其2008年1月份的收益情況非常糟糕，這與銷售時(shí)的樂觀宣傳形成強(qiáng)烈反差。

　　QDII產(chǎn)品出師不利原因是多方面的。首先，美國次級債危機(jī)對全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了巨大影響，海外股市經(jīng)受了一輪深度調(diào)整；其次，QDII基金管理人較大比例投資于和A股市場關(guān)聯(lián)度較高的周邊市場，風(fēng)險(xiǎn)分散程度不夠；最后，成立之初的快速建倉也造成市場調(diào)整時(shí)凈值的快速損失。

　　但是，我們不能以此否定此類產(chǎn)品的投資價(jià)值。QDII產(chǎn)品設(shè)計(jì)之初的目的就是要分散國內(nèi)日益加深的流動性風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)全球資產(chǎn)配置。隨著美國政府逐步采取降息、減稅、增加財(cái)政支出等一系列措施來減除“次貸危機(jī)”的危害，“次貸危機(jī)”的影響或可控制在最小范圍。在此背景下，海外股市有望轉(zhuǎn)暖，QDII也有望擺脫目前的尷尬處境。

　　對于目前QDII的慘狀，投資者必須要調(diào)整心態(tài)，冷靜分析QDII基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，正確地對待此類產(chǎn)品。QDII投資的海外股市大多屬于比較成熟的市場，在這類市場獲得較高的收益是不現(xiàn)實(shí)的。QDII基金設(shè)計(jì)的定位是幫助國內(nèi)投資者選擇其他市場的機(jī)會，規(guī)避整體估值較高的A股市場。因此，投資QDII產(chǎn)品應(yīng)該趨于中長線投資為宜，主要是用來分散風(fēng)險(xiǎn)，擴(kuò)大投資范圍，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)長期的穩(wěn)定增值，而不是博取短期高收益。

　　組合推薦與表現(xiàn)

　　從圖8可以看到，推薦的組合本月均跑贏同期滬深300指數(shù)，再次凸現(xiàn)了震蕩市中基金專家理財(cái)優(yōu)勢。其中成長型表現(xiàn)最好，高于同期市場平均(可比基金整體)。成長性表現(xiàn)突出主要是由于興業(yè)趨勢貢獻(xiàn)較大，該基金操作靈活，四季度股市大幅調(diào)整，該基金積極調(diào)倉，股票倉位降低至71.74%，低于行業(yè)平均6.68個百分點(diǎn)，正是由于較低的股票倉位才使得其受災(zāi)較輕，同時(shí)在資產(chǎn)配置上也采取較為均衡化的配置，有效的防范了動蕩市中投資單只股票過于集中而帶來的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，提高了組合的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。穩(wěn)健型表現(xiàn)最差主要是受匯添富優(yōu)勢精選拖累，該基金一直堅(jiān)持價(jià)值投資理念，長期布局，四季度由于看好后市股票倉位仍然維持在80%以上，處于同業(yè)前列，在一月份股市巨幅調(diào)整中，較高的股票倉位自然使其受害較深，同時(shí)其前五大重倉行業(yè)金融、保險(xiǎn)，食品飲料，采掘業(yè)本月跌幅均處于行業(yè)跌幅最大列，其表現(xiàn)不好也就不難理解了。但長期來看，在內(nèi)需拉動，人民幣升值的情況下其重倉行業(yè)具有廣闊的發(fā)展空間，我們相信其會有好的表現(xiàn)。

　　圖8：組合推薦收益率圖

　　資料來源：基金買賣網(wǎng)，數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)區(qū)間為2008-1-1～2008-1-31

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