理柏2008年首個基金月度報告顯示QFII基金遭遇凈值縮水份額贖回

　　證券時報記者 楊 磊

　　本報訊 春節期間，國際著名基金研究機構理柏發布了2008年首個月度中國基金市場透視報告。報告顯示，QFII基金今年一月份凈值平均下跌12.93%，同時遭遇了數億美元的凈贖回。

　　QFII基金凈值下跌12.93%

　　理柏統計報告認為，全球經濟、金融市場的動蕩增加了投資者的悲觀預期，今年1月全球股票市場幾乎全部下跌，前期漲幅巨大的中國股票更顯脆弱，恒生中企指數下跌21.93%，滬深300指數下跌13.45%。

　　在這種環境下，QFII基金1月凈值平均下跌12.93%，略大于國內股票型基金11.62%的跌幅。而最近6個月的平均收益也已逼近盈虧邊緣，僅為3.68%，與滬深300指數基本持平。

　　根據理柏的統計報告，今年1月份凈值跌幅最大的是匯豐中國翔龍基金，跌幅達到了18.75%。而業績表現較好的三只QFII基金凈值下跌在10%以內，其中，保誠中國龍A股基金C級僅下跌6.35%，另外兩只跌幅不到10%的QFII基金是恒生中國A股精選A1和荷蘭銀行中國A股基金，凈值分別下跌9.64%和9.86%。

　　QFII基金申購贖回情況方面，從獲得1月末基金資產規模的三只基金看，QFII基金繼續遭遇凈贖回。以iShare新華富時A50中國基金為例，該基金今年1月份凈贖回約2億美元，最新規模11.87億美元，仍然為投資A股市場最大的單只QFII基金。

　　理柏統計顯示，受凈值下降和凈贖回的雙重影響，20家QFII基金最新的資產規模縮小到76.8億美元。

　　國內股票型基金下跌11.62%

　　根據理柏的分類統計，今年1月份除貨幣基金外，其他類別國內基金無一幸免全部出現下跌。股票型、進取混合型、靈活混合型、平衡混合型基金出現大幅虧損，分別下跌11.62%、8.40%、8.38%、7.10%，過去半年平均收益也接近虧損的邊緣。

　　與主要指數相比，股票型基金跌幅較小。這與最近兩年指數上漲時，股票型基金漲幅也較小是相一致的。股票型基金表現出波動幅度小于市場指數波動幅度的特征。

　　值得一提的是華夏大盤精選基金在1月份的虧損只有1.22%，大幅小于其所處的混合進取型基金的平均虧損。理柏研究報告認為，這主要有兩方面原因，一方面是該基金股票投資比例控制比較靈活，時機把握較好。在12月末倉位為77%，且不排除其在一月份繼續減倉的可能。從歷史上看，去年6月底該基金股票投資比例曾經低至63%。另一方面更主要的原因可能還是選股。

　　債券型基金成為投資者的避風港，全月平均僅下跌0.61%。今年1月新股發行不多，影響了債券型基金新股申購的收益。但投資者對專注于新股申購的債券型基金的熱情正在迅速提高。

　　理柏中國研究主管周良認為，除了那些投資期限超長的投資者以外，不要忽視獲利了結的時機。在當前的市場情況下，與其為判斷“熊市開始”還是“牛市調整”而舉棋不定，倒不如落袋為安，回避風險。對于想獲取穩定收益的投資者來說，專注于新股申購的債券型基金是適合的選擇。對于希望投資于股票的進取型投資者來說，降低A股基金的投資，增加QDII基金的投資是穩妥的選擇。

　　相關報道：

　　QFII一月跑輸國內基金

　　理柏中國：QFII基金1月下跌12.93%