日前發布的理柏中國基金市場2008年1月月報顯示：股票型、進取混合型、靈活混合型、平衡混合型基金1月全部大幅虧損， 分別下跌11.62%、8.40%、8.38%和7.10%，過去半年的平均收益逼近虧損的邊緣。而作為QFII的A股基金1月下跌12.93%，跌幅略大于國內股票型基金，并繼續出現凈贖回。

　　不過，該機構也表示，在極好的年報預期數據也沒能阻止市場下跌的緊要關口，春節前建信優勢動力股票型基金和南方盛元紅利股票型基金同時拿到了監管部門的發行批文。這是去年9月以來，首次獲準發行的股票型基金，這似乎表達了管理層對于股票市場態度的微妙轉變，增強了市場信心。

　　值得一提的是，華夏大盤精選基金在1月份的虧損只有1.22%，究其原因，一方面是因為其股票投資比例控制比較靈活，時機把握較好。在去年12月末倉位為77%，而且不排除其在1月份繼續減倉的可能。

　　此外，債券型基金成為投資者的避風港，全月平均僅下跌0.61%。但1月份新股發行不多，影響了債券型基金新股申購的收益。

　　理柏中國研究主管周良稱，QFII的A股基金1月下跌12.93%，跌幅略大于國內股票型基金。該類基金最近6個月的平均收益也已逼近盈虧邊緣，僅為3.68%，與滬深300指數基本持平。雖然基金資產規模的數據尚未完全公布，但從已經獲得的1月末基金資產規模的三只基金看，QFII 基金繼續遭遇著凈贖回，其中，iShare新華富時A50中國基金凈贖回約2億美元。

　　受凈值下降和凈贖回的影響，20家QFII基金最新的資產規模縮小到76.8億美元。面對市場的大幅下跌，QFII基金的投資者和基金經理繼續保持謹慎的態度。周良認為，2008年中國面臨十年來最復雜的經濟環境。全球經濟減速會降低對中國產品的需求，人民幣的持續升值、國內勞動力成本的上升會降低中國出口行業的競爭優勢，全球農產品和能源價格上漲的壓力會向中國繼續傳導。國際金融市場的動蕩對中國的影響日趨加大。面對復雜的經濟環境，預計今年中國股票市場的走勢會比較動蕩。

　　周良表示，從以往的歷史看，中國基金投資者最容易在兩個時間贖回基金。一是反彈市場中，基金凈值重新超過1元，投資者不虧錢的時候。另一個是市場轉弱，投資者雖還有贏利，但已臨近虧損。目前市場已經臨近了后者的情況。從統計看，主要基金類別過去6個月的收益不斷減少，已經逼近虧損邊緣，這也就是說過去6個月內新入市的基金投資者面臨虧損的邊緣。

　　謝潞錦