二、2008年基金重點(diǎn)看好行業(yè)

　　四季度基金看好的前十大行業(yè)分別為金融、地產(chǎn)、機(jī)械、商業(yè)、鋼鐵、食品、煤炭、有色、汽車和民航業(yè)。受上市公司三季度業(yè)績(jī)低于預(yù)期以及周邊市場(chǎng)等因素影響，2007年四季度股票市場(chǎng)大幅震蕩，在10月16日創(chuàng)出6124點(diǎn)歷史高位后大幅回調(diào)，在此期間大盤股表現(xiàn)較差，而中小盤股票表現(xiàn)較好。

　　在這樣的市場(chǎng)情況下，基金在行業(yè)配置上進(jìn)行了一些變動(dòng)，對(duì)受政策面調(diào)控影響的地產(chǎn)行業(yè)和三季報(bào)業(yè)績(jī)低于市場(chǎng)預(yù)期的金屬、非金屬等行業(yè)對(duì)給予了減持，對(duì)食品飲料、化工、醫(yī)藥等行業(yè)進(jìn)行了加倉(cāng)，但從整體上看，這些行業(yè)依然是基金的超配行業(yè)，四季度表現(xiàn)也漲跌互現(xiàn)。

　　2008年基金看好的前十大行業(yè)分別是金融、房地產(chǎn)、鋼鐵、商業(yè)、交通運(yùn)輸、醫(yī)藥、化工、食品、機(jī)械、煤炭，新增的看好行業(yè)有醫(yī)藥、化工行業(yè)，剔除的為有色行業(yè)，其余基本與三季報(bào)中的看好行業(yè)相同。

　　從四季報(bào)基金公布的持倉(cāng)情況來(lái)看，基金對(duì)醫(yī)藥、化工行業(yè)均進(jìn)行了加倉(cāng)，而對(duì)有色行業(yè)進(jìn)行了減倉(cāng)，從市場(chǎng)表現(xiàn)也可以看出，醫(yī)藥和化工行業(yè)表現(xiàn)出色，2007年四季度和今年以來(lái)均大幅領(lǐng)先于大盤走勢(shì)。

　　從最近三期的基金季報(bào)中可以看出，基金長(zhǎng)期超配金融、地產(chǎn)、機(jī)械、金屬非金屬行業(yè)，只是隨著市場(chǎng)變動(dòng)會(huì)有些許微調(diào)，這說(shuō)明基金長(zhǎng)期看好這些行業(yè)；短期來(lái)看，基金新增的看好行業(yè)更值得關(guān)注。

　　三、根據(jù)基金2008年策略選擇基金

　　1、降低業(yè)績(jī)預(yù)期

　　2008年以來(lái)市場(chǎng)發(fā)生了較大的變化。首先從基本面來(lái)看，雖然宏觀基本面存在著CPI水平持續(xù)較高及宏觀調(diào)控持續(xù)緊縮的風(fēng)險(xiǎn)，我們要看到這種風(fēng)險(xiǎn)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)，各大機(jī)構(gòu)均預(yù)期08年我國(guó)GDP增長(zhǎng)率仍然維持在10%以上。從上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)來(lái)看，如果投資者懷疑行業(yè)分析師在牛市時(shí)的樂(lè)觀預(yù)測(cè)，認(rèn)為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)率達(dá)不到30%的話，考慮到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)因素、稅制改革因素和資產(chǎn)注入因素，上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)率08年保持在20%以上是不難的。

　　股權(quán)分置改革使大股東開始關(guān)心股票市場(chǎng)的價(jià)格，改變了大股東的行為方式，使上市公司真正成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的晴雨表，在未來(lái)我國(guó)GDP增長(zhǎng)率每年10%左右的情況下，上市公司至少能保持在10%左右的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)率。所以從長(zhǎng)期來(lái)看，我們?nèi)匀豢春梦覈?guó)股票市場(chǎng)。

　　短期市場(chǎng)面臨的壓力較大。市場(chǎng)的持續(xù)大幅下跌對(duì)投資者信心打擊較大；美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退帶來(lái)的全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的不確定加大；全球股票市場(chǎng)大幅震蕩對(duì)A股市場(chǎng)的引導(dǎo)作用；小非解禁上市在短期內(nèi)可能會(huì)增加市場(chǎng)的股票供給，這些因素都不利于市場(chǎng)的短期走勢(shì)。所以我們?cè)陂L(zhǎng)期看好我國(guó)股票市場(chǎng)時(shí)，對(duì)短期走勢(shì)保持謹(jǐn)慎態(tài)度。

　　2、長(zhǎng)期投資質(zhì)優(yōu)基金

　　從基金策略來(lái)看，基金是長(zhǎng)期投資的中堅(jiān)力量，雖然基金在短期內(nèi)會(huì)把握板塊輪動(dòng)的機(jī)會(huì)，比如在2007年四季度對(duì)化工、醫(yī)藥的投資，但長(zhǎng)期內(nèi)基金仍然堅(jiān)持其核心資產(chǎn)的配置，基金長(zhǎng)期看好金融、地產(chǎn)、機(jī)械、金屬非金屬等行業(yè)的增長(zhǎng)。我們?nèi)匀婚L(zhǎng)期看好我國(guó)股票市場(chǎng)，市場(chǎng)下跌為我們提供了買入基金的較好機(jī)會(huì)。建議投資者從長(zhǎng)期投資的角度出發(fā)，積極建倉(cāng)具有較強(qiáng)投研實(shí)力的基金公司旗下基金以及具有良好歷史業(yè)績(jī)表現(xiàn)的基金。

　　我們從長(zhǎng)期投資角度，建議關(guān)注看好及重配金融、地產(chǎn)等優(yōu)勢(shì)行業(yè)的基金。這些行業(yè)近期調(diào)整幅度較大，雖然短期內(nèi)形成上漲的可能性較小，但從長(zhǎng)期投資出發(fā)，這些優(yōu)勢(shì)行業(yè)有較好的成長(zhǎng)性，且金融具有穩(wěn)定增長(zhǎng)的特性。綜合考慮基金公司的投資管理能力、重倉(cāng)行業(yè)、看好行業(yè)及歷史業(yè)績(jī)，建議關(guān)注以下基金，表中所列基金排除了規(guī)模過(guò)大及持續(xù)業(yè)績(jī)表現(xiàn)較差的基金。

　　基金每季度最為看好的投資主題在下一季度都有較好的表現(xiàn)，消費(fèi)服務(wù)類是2008年基金認(rèn)同度最高的投資主題，我們給出看好這一主題的基金。

　　基金每季度新增行業(yè)具有一定的預(yù)見(jiàn)性，建議投資者短期內(nèi)關(guān)注看好及超配醫(yī)藥、化工、信息等行業(yè)的績(jī)優(yōu)基金。

　　投資于核心資產(chǎn)的基金一般只能獲得與同業(yè)水平相當(dāng)?shù)氖找妫�而在短期�?nèi)表現(xiàn)出色的基金多是投資管理能力突出且操作風(fēng)格靈活的中小盤風(fēng)格基金。建議關(guān)注中小盤風(fēng)格基金，獲取板塊輪動(dòng)的收益。下表給出了長(zhǎng)短期均為偏中盤風(fēng)格的基金。