分散投資是基金持股的主要特點(如表2)，這一特點一定程度上可以降低基金的系統風險，從而獲取較為穩健的收益，但同時分散持股也不利于基金在板塊性行情上升中獲取較高的收益。建信恒久基金的設立是要注重風險的平衡，從而獲取長期穩健收益。因此這一特點是符合基金本身規定，不足的是，基金選股和平衡能力不強極大地減弱了基金分散風險的效果。這一點在基金選股的行業分布以及季度行業配置轉換中體現得較為明顯�；�金持有股票多為行業中估值較低的，行業資產配置主要集中在食品飲料、交運、金屬、采掘、金融和批零，典型的如交運行業持續減倉，該基金在06年一季度持股比例25.64%，可是第二季度即減持一半多，之后該行業持續低倉位，07年四季度已經降到2%；而批零行業則是典型的持續增倉，行業持倉轉換頻率遠高于市場同類型，但是卻未能獲取預期收益。另外行業持股周轉迅速，速增速減特征明顯。

　　另外基金的擇時能力較差是決定基金在高倉位、高持股周轉率、高度分散投資的策略下未能獲取優秀業績的關鍵。近期可以觀察的如在07年三季度時，基金大幅減倉的恰恰是該季度的高獲益行業，房產、金融和金屬，而這些行業的股票是基金在二季度時剛剛增倉的。顯示出基金對市場熱點和板塊輪動較差的把握能力，直接結果就是季度收益遠低于市場同類型(如表1)。而在基金運行的兩年里，這樣的操作是比較常見的，這是影響基金收益的主要原因。

　　隨著基金在07年四季度市場較長期的調整，建信恒久基金持股分散的特點又使基金獲益，那就是在近期業績的回升，月度收益也遠高于市場同類型。行業分散和持股中小盤化使得基金其他主流基金更耐跌，風險更小。

　　基金公司：

　　投資能力有待提高

　　建信恒久作為建信旗下的一只老基金，業績長期無突出表現，甚至不及后來者。其中關鍵與基金本身的投資能力關系較大。而基金的選股、擇時能力好壞直接關系基金風險平衡的好壞。雖然短期市場深幅震蕩期基金表現略有起色，但是從長期來看，基金投資能力還需提高。

　　建信基金旗下的基金還有建信優化配置基金和建信優選股票基金。成立相對較晚的這兩只基金整體表現優于建信恒久，基金收益也高于市場同類型，雖然沒有十分突出的表現，但是整體還差強人意。建信系基金整體注重對市場的風險平衡，但是由于基金經理個人對基金運行影響較大，再加上相對平常的投資能力，使得該系基金整體表現中游，而且難有較大突破。從基金持股來看，該系基金整體基金重合度低，但是短期內會有絕大部分持股重合，如建信恒久在07年二季度時和建信優化重合一半多的股票，是實際持股相同的基金收益中游。從基金的管理層來看，加強團隊投研能力是提高該系基金整體收益的一門必修課。