2、股票投資策略

　　本基金將把握資源的價值變化規(guī)律，對各類資源的現(xiàn)狀和發(fā)展進(jìn)行分析判斷，及時適當(dāng)調(diào)整各類資源行業(yè)的配置比例，重點(diǎn)投資于各類資源行業(yè)中的優(yōu)勢企業(yè)，分享資源長期價值提升所帶來的投資收益。

　　在個股選擇層面，本基金以凈資產(chǎn)收益率、預(yù)期PEG、每股經(jīng)營活動現(xiàn)金流量、凈利潤增長率及行業(yè)地位等指標(biāo)為依據(jù)，通過公司投資價值評估方法選擇具備持續(xù)增長潛力的上市公司進(jìn)行投資。

　　1)形成投資股票備選庫

　　根據(jù)上市公司資源的類別、數(shù)量、與主營業(yè)務(wù)的密切程度判斷公司是否屬于資源類公司，所有資源類公司形成資源類基礎(chǔ)股票備選庫；

　　對基礎(chǔ)股票備選庫中的所有股票，綜合考慮凈資產(chǎn)收益率、預(yù)期PEG、每股經(jīng)營活動現(xiàn)金流量、凈利潤增長率及行業(yè)地位等指標(biāo)選出股票構(gòu)成投資股票備選庫；投資股票備選庫每年在4月30日上市公司年度報(bào)告出齊后整體調(diào)整一次，日常則可根據(jù)股票價格變動情況進(jìn)行微調(diào)。

　　預(yù)期PEG值的計(jì)算公式如下：

　　-

　　其中：P為計(jì)算日股票的收盤價，EPS為上市公司最新年報(bào)的每股收益，ger為根據(jù)上市公司歷史財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、實(shí)地調(diào)研、財(cái)務(wù)模型和其他相關(guān)信息預(yù)測的預(yù)期主營業(yè)務(wù)利潤增長率。

　　對于每年5月至下一年度4月上市的新股，本基金將其作為一個特殊資產(chǎn)分類，由基金管理人根據(jù)公司基本面及具體市場情況決定投資。

　　(2)建立各類股票池

　　由基金管理人的研究人員對投資備選股票庫中的股票進(jìn)行基本面價值評估，通過公司股票池的構(gòu)建程序，形成各類股票池，構(gòu)建最終股票組合。

　　-

　　如圖1，首先根據(jù)對資源類上市公司的評級建立“公司評級庫”。各行業(yè)研究員按影響其相關(guān)行業(yè)上市公司投資價值和投資風(fēng)險的主要因素，就行業(yè)、核心競爭力、公司成長性、投資風(fēng)險、市場估值這五個方面，分別制定進(jìn)一步細(xì)化的定性和定量分析指標(biāo)，形成分行業(yè)的《上市公司投資評級指標(biāo)體系》。以此作為各行業(yè)股票進(jìn)行投資評級管理的依據(jù)，并進(jìn)而精選出具備持續(xù)增長或階段性高速增長能力、且價值被低估的優(yōu)勢企業(yè)形成公司的股票池。如研究員要調(diào)整股票的投資評級，須及時提交股票投資評級調(diào)整報(bào)告，投資評級調(diào)整報(bào)告需附上《上市公司投資評級表》，并就調(diào)整的原因做出說明。各行業(yè)研究員應(yīng)將其所負(fù)責(zé)行業(yè)的《上市公司投資評級指標(biāo)體系》及其每次重大調(diào)整報(bào)研究部總監(jiān)備案。

　　在公司評級庫的基礎(chǔ)上，通過進(jìn)行全面深入的研究分析，經(jīng)有投資部、研究部共同參加的投資研究聯(lián)席會議集中討論，就股票的基本面、業(yè)績與成長性、內(nèi)在價值與潛在風(fēng)險進(jìn)行嚴(yán)格的答辯，擬定公司“備選股票池”。備選股票池名單須經(jīng)投資決策委員會審批同意后方可執(zhí)行。對進(jìn)入備選股票池的股票，行業(yè)研究員必須確保定期跟蹤和維護(hù)。定期跟蹤的內(nèi)容包括：至少每半年一次對公司進(jìn)行深度調(diào)研并提交調(diào)研簡報(bào)；每季度、每半年、每年提交相應(yīng)的季報(bào)、中報(bào)、年報(bào)點(diǎn)評。

　　在備選股票池的基礎(chǔ)上，經(jīng)過嚴(yán)格的答辯產(chǎn)生“核心股票池”，對進(jìn)入核心股票池名單的上市公司要求研究員必須定期提交實(shí)地調(diào)研的深度研究報(bào)告。核心股票池名單須經(jīng)投資決策委員會審批同意后方可執(zhí)行。

　　為了更好的控制風(fēng)險，對于已經(jīng)進(jìn)入備選股票池、核心股票池并且納入基金投資組合的個股，由于已經(jīng)接近、達(dá)到預(yù)期估值上限或者基于行業(yè)集中度等因素的考慮，投資決策委員會又在備選股票池和核心股票池的基礎(chǔ)上設(shè)立“限制股票池”。

　　本基金管理人投資決策委員會規(guī)定，基金的投資組合只能從“備選股票池”和“核心股票池”中產(chǎn)生，并制定了相應(yīng)的投資權(quán)限限制。

　　3、債券及短期金融工具投資策略

　　本基金的債券投資采取主動投資策略，運(yùn)用利率預(yù)測、久期管理、收益率曲線預(yù)測、相對價值評估、收益率利差策略、套利交易策略以及利用正逆回購進(jìn)行杠桿操作等積極的投資策略，力求獲得超過債券市場的收益。

　　(1)利率預(yù)期策略下的債券選擇

　　準(zhǔn)確預(yù)測未來利率走勢能為債券投資帶來超額收益，例如預(yù)期利率下調(diào)時適當(dāng)加大長久期債券的投資比例，為債券組合贏得價格收益；預(yù)期利率上升時減少長久期債券的投資，降低基金債券組合的久期，以控制利率風(fēng)險。

　　(2)收益率曲線變動分析

　　收益率曲線會隨著時間、市場情況、市場主體的預(yù)期變化而改變�；�金管理人通過預(yù)測收益率曲線形狀的變化，調(diào)整長久期債券組合內(nèi)部品種的比例獲得投資收益。

　　(3)信用度分析

　　信用度分析是企業(yè)債的投資策略�；�金管理人通過對債券的發(fā)行者、流動性、所處行業(yè)等因素進(jìn)行更細(xì)致的調(diào)研，準(zhǔn)確評價債券的違約概率和提早預(yù)測債券評級的改變，從而取得價格優(yōu)勢或進(jìn)行套利。

　　(4)收益率利差分析

　　在預(yù)測和分析同一市場不同板塊之間(比如國債與金融債)、不同市場的同一品種、不同市場的不同板塊之間的收益率利差基礎(chǔ)上，基金管理人采取積極策略選擇合適品種進(jìn)行交易來獲取投資收益。在正常條件下它們之間的收益率利差是穩(wěn)定的。但是在某種情況下，比如若某個行業(yè)在經(jīng)濟(jì)周期的某一時期面臨信用風(fēng)險改變或者市場供求發(fā)生變化時這種穩(wěn)定關(guān)系便被打破，若能提前預(yù)測并進(jìn)行交易，就可進(jìn)行套利或減少損失。

　　(5)相對價值評估

　　基金管理人運(yùn)用該種策略的目的在于識別被市場錯誤定價的債券，并采取適當(dāng)?shù)慕灰滓云讷@利。一方面基金管理人通過利率期限結(jié)構(gòu)，評估處于同一風(fēng)險層次的多只債券中，究竟哪些更具投資價值，另一方面，通過綜合考察債券等級、息票率、所屬行業(yè)、可贖回條款等因素對率差的影響，評估風(fēng)險溢價。

　　4、權(quán)證投資策略

　　本基金在進(jìn)行權(quán)證投資時將在嚴(yán)格控制風(fēng)險的前提下謀取最大的收益，以不改變投資組合的風(fēng)險收益特征為首要條件，運(yùn)用有關(guān)數(shù)量模型進(jìn)行估值和風(fēng)險評估，謹(jǐn)慎投資。

　　(五)授權(quán)基金管理人修訂基金合同

　　基金管理人要求持有人大會授權(quán)修改基金合同，主要是基于以下理由：

　　第一，鴻飛基金擬轉(zhuǎn)換運(yùn)作方式、調(diào)整存續(xù)期限、終止上市交易并調(diào)整投資目標(biāo)、投資范圍和投資策略，基金管理人需根據(jù)持有人大會決議修訂《鴻飛證券投資基金基金合同》的相關(guān)內(nèi)容。

　　第二，自《鴻飛證券投資基金基金合同》生效以來，《中華人民共和國證券投資基金法》、《證券投資基金銷售管理辦法》、《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》、《證券投資基金信息披露管理辦法》等法律法規(guī)陸續(xù)頒布并實(shí)施，需要根據(jù)法律法規(guī)要求修訂《鴻飛證券投資基金基金合同》的相關(guān)內(nèi)容。

　　最后，考慮到鴻飛基金變更投資目標(biāo)、投資范圍和投資策略后，基金風(fēng)險收益特征和產(chǎn)品類型發(fā)生相應(yīng)變更，基金管理人擬將基金名稱變更為“寶盈資源優(yōu)選股票型證券投資基金”。

　　若持有人大會授權(quán)基金管理人針對上述事項(xiàng)修訂基金合同內(nèi)容，基金管理人完成合同內(nèi)容修訂并經(jīng)基金托管人審核同意后，將報(bào)中國證監(jiān)會核準(zhǔn)。

　　(六)基金收益分配

　　為回報(bào)投資者，基金管理人擬在基金終止上市前，根據(jù)實(shí)際情況，對原持有人實(shí)施收益分配。

　　三、基金管理人就方案相關(guān)事項(xiàng)的說明

　　(一)鴻飛基金沿革情況

　　鴻飛證券投資基金是由藍(lán)天基金經(jīng)清理規(guī)范后設(shè)立而成的契約型封閉式基金。

　　基金發(fā)起人為寶盈基金管理有限公司、中國對外經(jīng)貿(mào)信托投資公司、聯(lián)合證券有限責(zé)任公司、重慶國際信托投資公司、天津信托投資公司和山東省國際信托投資公司�；�金管理人為寶盈基金管理有限公司，基金托管人為中國建設(shè)銀行。

　　基金于2001年11月28日在深圳證券交易所掛牌上市時總份額為200，000，009份�；�金于2001年12月25日完成擴(kuò)募后基金總份額增至5億份，基金存續(xù)期延長5年至2008年4月14日。

　　(二)鴻飛基金歷史業(yè)績

　　鴻飛基金為投資者帶來了較好回報(bào)，2007年12月31日累計(jì)基金份額凈值為3.5719元。截止2007年12月31日，基金自2001年11月上市以來累計(jì)凈值增長率達(dá)到316.52%，2007年凈值增長率為124.61%。

　　(三)基金轉(zhuǎn)型有利于保護(hù)持有人利益

　　截止2007年12月31日，鴻飛基金的折價率為6.34%。實(shí)施轉(zhuǎn)型后，折價率將消除，原持有人可以按照基金份額凈值贖回，獲取差價回報(bào)。

　　鴻飛基金基金合同將于2008年4月14日到期。如果任其到期，持有人需承擔(dān)股票資產(chǎn)變現(xiàn)成本、清算費(fèi)用等。實(shí)施基金轉(zhuǎn)型可以避免到期清算，為投資者節(jié)省清算成本。

　　(四)基金轉(zhuǎn)型的可行性

　　1、調(diào)整投資目標(biāo)、投資范圍和投資策略的可行性

　　基金轉(zhuǎn)型后，其投資范圍、比例限制等應(yīng)符合法律法規(guī)的規(guī)定，必須對原有合同中的有關(guān)內(nèi)容進(jìn)行修訂。修訂后的投資目標(biāo)、投資范圍和投資策略將兼顧投資標(biāo)的的內(nèi)在價值和未來增長潛力，更加符合我國證券市場的特點(diǎn)。

　　2、授權(quán)基金管理人修訂基金合同的可行性

　　基金管理人將嚴(yán)格按照持有人大會決議以及法律法規(guī)的規(guī)定修訂基金合同。修訂后的基金合同需經(jīng)基金管理人和基金托管人簽字蓋章，報(bào)中國證監(jiān)會核準(zhǔn)。

　　(五)原有鴻飛基金份額轉(zhuǎn)換業(yè)務(wù)規(guī)則

　　1、轉(zhuǎn)換基準(zhǔn)日：L＋2日(L為集中申購截止日)。

　　2、轉(zhuǎn)換日：L＋3日。

　　3、轉(zhuǎn)換對象：轉(zhuǎn)換日登記在冊的原封閉式基金份額。

　　4、轉(zhuǎn)換份額計(jì)算方法為假設(shè)鴻飛基金在轉(zhuǎn)換日的基金份額凈值為A元(精確到小數(shù)點(diǎn)后第7位)，現(xiàn)以1：A的比例將基金財(cái)產(chǎn)進(jìn)行轉(zhuǎn)換，轉(zhuǎn)換后，基金份額凈值由原來的A元變?yōu)?.00元。相應(yīng)地，基金份額增加A倍，基金資產(chǎn)凈值未發(fā)生變化。

　　5、轉(zhuǎn)換業(yè)務(wù)規(guī)則如下：

　　△原鴻飛基金的份額持有人按照轉(zhuǎn)換日的份額凈值轉(zhuǎn)化為新的基金份額。

　　△轉(zhuǎn)換的計(jì)算公式為：轉(zhuǎn)換后基金份額數(shù)量＝原基金份額×轉(zhuǎn)換日基金份額凈值。

　　△轉(zhuǎn)換后基金份額凈值＝1.0000

　　例：某投資人賬戶持有100，000份原鴻飛基金份額，轉(zhuǎn)換當(dāng)日鴻飛基金份額凈值為1.7654321元，則新基金份額為：

　　新基金份額＝100，000×1.7654321＝176，543份

　　轉(zhuǎn)換采用截尾的處理方法保留整數(shù)，所產(chǎn)生誤差歸入基金資產(chǎn)。

　　四、基金轉(zhuǎn)型的主要風(fēng)險及預(yù)備措施

　　(一)轉(zhuǎn)型方案被持有人大會否決的風(fēng)險

　　自本說明書公告之日起，基金管理人面向基金份額持有人征詢意見。如有必要，基金管理人將根據(jù)持有人意見，對基金轉(zhuǎn)型方案進(jìn)行適當(dāng)?shù)男抻�，并重新公告�；�金管理人可在必要情況下，推遲基金份額持有人大會的召開時間。

　　如果轉(zhuǎn)型方案未獲得持有人大會批準(zhǔn)，基金管理人計(jì)劃在30日內(nèi)，按照有關(guān)規(guī)定重新向持有人大會提交轉(zhuǎn)型方案議案。

　　(二)基金轉(zhuǎn)型開放后遭遇大規(guī)模贖回的風(fēng)險

　　為降低部分持有人在基金開放后大量贖回對基金平穩(wěn)運(yùn)作的影響，基金管理人制定了相關(guān)措施。

　　1、對原持有人長期持有給予份額激勵

　　基金管理人承諾對于在轉(zhuǎn)型前持有鴻飛基金的投資者，自基金開放日常申購、贖回之日起，若持有基金份額滿半年，則在其原鴻飛基金基金份額基礎(chǔ)上提供0.75%的基金份額激勵；若持有基金份額滿1年，則在其原鴻飛基金基金份額基礎(chǔ)上再提供0.75%的基金份額激勵。

　　為盡可能保證原份額持有人享有份額激勵，持有期滿的計(jì)算方法采用后進(jìn)先出法，對于投資者在基金開放日常申購、贖回之日起1年以內(nèi)申請贖回的，贖回基金份額優(yōu)先沖抵在贖回時間點(diǎn)之前申購的基金份額。

　　2、實(shí)施集中申購

　　在基金終止上市后，基金管理人將通過各銷售機(jī)構(gòu)進(jìn)行集中申購。集中申購期不超過1個月。

　　(1)本基金申購、贖回費(fèi)率如下：

　　-

　　-

　　-

　　原鴻飛基金基金份額的持有期限自《寶盈資源優(yōu)選股票型證券投資基金基金合同》生效之日起計(jì)算，并在贖回時默認(rèn)為前端收費(fèi)方式收取相應(yīng)贖回費(fèi)。

　　集中申購期間產(chǎn)生的利息在集中申購份額清算登記日折算為基金份額歸基金份額持有人所有，其中利息以注冊登記機(jī)構(gòu)的記錄為準(zhǔn)。

　　集中申購期結(jié)束后，本基金可暫停辦理申購和贖回，暫停期間不超過1個月。

　　4、基金轉(zhuǎn)型方案公告后，若出現(xiàn)基金折價率持續(xù)放大或基金凈值劇烈波動等極端情況，基金管理人承諾將根據(jù)實(shí)際情況，加快轉(zhuǎn)型進(jìn)程，更早開放基金的日常贖回業(yè)務(wù)。

　　(三)其它風(fēng)險

　　轉(zhuǎn)型過程中出現(xiàn)的其他情況帶來的問題，基金管理人負(fù)責(zé)與登記結(jié)算機(jī)構(gòu)、證券交易所、基金持有人等相關(guān)方溝通解釋，并承擔(dān)相關(guān)責(zé)任。

　　五、基金管理人聯(lián)系方式

　　持有人若對本方案的內(nèi)容有任何意見和建議，請通過以下方式聯(lián)系基金管理人：

　　電話：400-8888-300

　　傳真：0755-83515880

　　電子信箱：byservice＠byfunds.com

　　網(wǎng)站：www.byfunds.com

　　鴻飛基金份額持有人大會表決票

　　基金份額持有人名稱：

　　證件號碼(身份證件號／營業(yè)執(zhí)照號)

　　股東賬號

　　審議事項(xiàng)

　　同意

　　反對

　　棄權(quán)

　　鴻飛證券投資基金由封閉式轉(zhuǎn)為開放式的轉(zhuǎn)型方案、授權(quán)基金管理人辦理鴻飛基金轉(zhuǎn)型相關(guān)具體事宜及對《鴻飛證券投資基金基金合同》進(jìn)行必要的修改和補(bǔ)充。

　　基金份額持有人／受托人簽名或蓋章

　　2008年 月日

　　說明：

　　請以打“√”方式在審議事項(xiàng)后必須選擇一種且只能選擇一種表決意見。表決意見代表基金份額持有人所持全部基金份額的表決意見。未填、錯填、字跡無法辨認(rèn)或意愿無法判斷的表決票或未投的表決票均視為投票人放棄表決權(quán)利，其所持全部基金份額的表決結(jié)果均計(jì)為“棄權(quán)”。

　　申購費(fèi)率(前端)

　　金 額

　　費(fèi) 率

　　M＜100萬元

　　1.5%

　　100萬元≤M＜500萬元

　　0.9%

　　500萬元≤M＜＜1000萬元

　　0.3%

　　M≥1000萬元

　　固定費(fèi)用1000元

　　贖回費(fèi)率

　　持有時間

　　費(fèi) 率

　　1年以內(nèi)(含)

　　0.50%

　　1年—2年(含)

　　0.25%

　　2年以上

　　0

　　申購費(fèi)率(后端)

　　持有時間

　　費(fèi) 率

　　1年以內(nèi)(含)

　　1.8%

　　1年—2年(含)

　　1.0%

　　2年—3年(含)

　　0.6%

　　3年以上

　　0

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