基于今年震蕩市的判斷，定期定額投資成為多數(shù)基金首選

　　要點(diǎn)提示

　　在剛剛過去的一周，全球股市的劇烈動(dòng)蕩令投資者至今驚魂未定。在全球市場的拖累下，上證綜指一周暴跌8.08%，兩市基金指數(shù)周跌幅也都在6%上下。新浪網(wǎng)與第一財(cái)經(jīng)網(wǎng)站聯(lián)合推出的“能否抄底”的調(diào)查中，大部分網(wǎng)民認(rèn)為現(xiàn)在上證指數(shù)在4500點(diǎn)附近已經(jīng)見底，過半的投資者認(rèn)為現(xiàn)在可以抄底。那么，對于基民來說，現(xiàn)在是否到了抄底基金的最佳時(shí)機(jī)呢？

　　本報(bào)記者 王欣

　　“基金不敗”神話被打破

　　在全球股市動(dòng)蕩引發(fā)的系統(tǒng)性災(zāi)難中，多數(shù)公募基金未能幸免。根據(jù)銀河證券的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，上周，在251只開放式基金中，有234只出現(xiàn)了凈值下跌，基金最高回報(bào)率僅為0.19%，最低為-7.32%。37只封閉式基金中，有36只出現(xiàn)了凈值下跌，上證基金指數(shù)的一周跌幅為5.63%，深證基金指數(shù)的周跌幅更達(dá)6.67%。

　　實(shí)際上，在過去兩年中，基金一直維持的“基金不敗”神話，在去年第四季度就已經(jīng)動(dòng)搖。上周，58家基金公司旗下的341只基金的四季度報(bào)已全部披露完畢，統(tǒng)計(jì)顯示，一半以上的基金在去年第四季度呈虧損狀態(tài)。據(jù)上海財(cái)匯的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，341只基金去年四季度共虧損721億元。虧損前5名中：嘉實(shí)海外、華夏全球精選、嘉實(shí)理財(cái)穩(wěn)健、亞太優(yōu)勢、南方全球，有4只是QDII基金。在各基金公司公布的截至1月24日的基金凈值數(shù)據(jù)中，除了南方全球精選的基金凈值還保持在0.8元以上外，其余3只的凈值已全線跌破0.8元，嘉實(shí)海外中國股票基金的凈值甚至已跌破0.75元�？梢钥吹�，由于美國次貸危機(jī)引發(fā)的全球股市動(dòng)蕩，已經(jīng)通過各種渠道，給中國投資者帶來了明顯的投資虧損。

　　這種虧損是許多基民始料未及的。一位去年9月份才開始投資基金的股民蔡先生告訴記者，這輪牛市中他一直是自己做股票，收益也還不錯(cuò)。去年9月份開始發(fā)QDII基金的時(shí)候，他覺得A股的整體估值已偏高，擔(dān)心市場風(fēng)險(xiǎn)加大，應(yīng)投點(diǎn)海外市場以分散風(fēng)險(xiǎn)。于是買了兩只不同市場定位的QDII產(chǎn)品。“沒想到全球股市的風(fēng)險(xiǎn)一來，什么市場都不保，什么基金都一樣跌得面目全非�！辈滔壬�稱自己對基金的快速虧損毫無心理準(zhǔn)備：“一下子套了20%多，走是不太可能了�！�

　　基金多數(shù)認(rèn)為今年風(fēng)險(xiǎn)更高

　　有蔡先生這種想法的基民不在少數(shù)。據(jù)記者對部分基金公司的了解，暴跌之中，并沒有出現(xiàn)原來擔(dān)心的大規(guī)模贖回。一位銀行理財(cái)經(jīng)理分析說，在第一輪下跌中，的確有些老的投資者贖回，可能還是想落袋為安吧。但是，從去年10月以后投資基金的人，基本上買了就處在虧損的狀態(tài)中，加上基金一直倡導(dǎo)長期投資，許多基民都選擇了“咬牙挺著”。

　　銀河證券首席基金分析師胡立峰分析認(rèn)為，歷史統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，在市場出現(xiàn)急速下跌的過程中，如果基民在下跌的第一、第二周沒有賣出基金，在第三周賣出已沒有什么意義。

　　實(shí)際上，許多專家在對2008年基金投資狀況進(jìn)行預(yù)測時(shí)已提出，今年的基金投資首先需要降低收益預(yù)期，像過去兩年那樣大面積翻番的格局可能很難再現(xiàn)；其次需要對市場可能出現(xiàn)的大幅震蕩有心理準(zhǔn)備。德勝基金投資的分析認(rèn)為，2008年股市的震蕩頻度加大，震蕩幅度預(yù)期放大。近一周市場的跌幅超出了多數(shù)投資者的預(yù)期，實(shí)際上已經(jīng)表明2008年的行情將更加具有不確定性。但是，總體而言在經(jīng)歷震蕩后投資收益預(yù)期仍然為正。