而上海一位掌管50億左右資產的基金經理則向記者表示，股指在恐慌性情緒的籠罩下過度調整后，基金整體出于應對大額贖回壓力的需要，會在反彈前期拉升金融地產等大盤股，但在他看來，金融地產等大盤藍籌股去年下半年基本上處于上升通道中，目前調整幅度還沒到位，同時在緊縮政策預期的壓力下，金融地產股后市難有好的表現，他在暴跌期間果斷地在看好的中小盤股票上大幅加了倉。

　　上海一位不愿透露姓名的基金經理也表示，在經過去年下半年的調整之后，以農業、化工、食品飲料、商業百貨等為代表的中小盤股有著良好的業績增長預期，大消費類的股票是他近期減持金融地產股后調倉的重點方向。

　　不過，也有基金經理持股未動，“隔岸觀火”。深圳一家合資基金公司的投資部總監上周四就告訴記者，他在大跌期間基本上持股未動，目前正等待后市明朗后，在新產生的熱點板塊加倉。這位基金經理打趣地告訴記者：“你放心好了，股市跌不到哪里去，那些超大型基金公司旗下的基金大多是動輒百億級別的大基金，出于資產配置的需要，手中金融地產股的籌碼非常多，他們的贖回壓力更大，沒準明天他們就拉金融地產股了。”

　　果不其然，就在上周五，金融地產股大幅反彈。“盡管我們前期在金融地產股減了倉，但金融地產仍是我們拿得最多的股票，中小盤的股票再怎么上漲，對基金凈值貢獻畢竟有限，所以我們不得不拉金融地產股。同時，金融地產股在經過這輪調整后，估值也相對合理。”深圳一家大型基金公司的一位基金經理如是表示。

　　上周，上證綜指下跌8.08%，滬深300指數下跌6.22%，而天相投顧的統計顯示，151只開放式股票型基金單位凈值加權平均下跌3.68%，這與以往股票市場大跌時基金凈值同時大幅“跳水”明顯有所不同，顯然，基金在股指大幅下跌時“抄底”積極，并分享了股市大幅反彈的收益。

　　與此同時，據銀河證券首席基金分析師胡立峰分析，基金資金頭寸已經相對緊張,目前基金可用資金應在2000億元以內。業內人士分析，基金手中“余糧”欠缺，一旦股市遭遇到利空再次大幅下挫，有限的資金將很難再次拉動金融地產等大盤股，市場流動性風險不容忽視。