中小板機會層出不窮

　　毫無疑問，在機構眼中，波動增加是2008年市場主要的特征之一。市場另一特征，是指數雖然震蕩，但仍然在上升通道當中，繼續上揚。

　　匯豐晉信的觀點相對樂觀，雖然上市公司盈利增速比2007年有所減緩，但是，2008年仍然能保持在較高的水平。“略有減緩，但不至于下滑很多。”王春強調。

　　在這樣的基礎上，明年的市場依然值得期待。

　　投資機會方面，一些主題性的投資機會，被基金充分關注。

　　國泰基金黃焱對后市看法相對謹慎，認為2008年市場壓力很大，但仍然有不少投資機會。黃焱特別提出，創業板推出后，中小板機會將層出不窮。

　　在黃焱看來，中小板公司眾多，行業覆蓋面廣，機構研究不過來，反而蘊含不少機會。因此，2008年一個重要思路，就是提高對中小市值公司的關注度。

　　基金業績分化更突出

　　“股市賺大錢的時代已結束。”前不久，記者采訪港澳資訊首席分析師田文斌，他當時作出這樣的判斷。

　　這種觀點得到基金經理認同。基金經理一致強調，在市場震蕩加劇，估值過高的情況下，精選個股，成為未來投資最重要的任務。

　　王春指出，個股分化，將成為2008年最重要的風險之一。過去兩年個股普漲，一些沒有實際業績支持的個股，在同行業股票上漲的情況下，也雞犬升天。但是，在估值普遍較高的情況下，那些業績不具備持續增長能力的公司，將逐漸被市場唾棄。

　　另外，對基金投資人，投資風險不僅來自于市場，還來自行業本身。

　　天相資訊統計顯示，2007年前三季度，基金經理更換268次，折算全年為357次，平均下來，幾乎每只基金都換過基金經理。基金經理頻繁更換，已成為投資基金的一大不確定性。

　　更令人擔心的是，由于基金規模急劇擴大，基金行業面臨嚴重人員不足。不少資歷尚淺的新手，很快被提拔為基金經理，管理數十億乃至上百億資金。統計顯示，目前國內半數以上基金管理經驗少于1年。與此相比，美國市場基金經理平均投資經驗在5年以上。

　　一方面是市場對基金投資人提出更大挑戰；另一方面，基金經理人素質下降。這對矛盾的出現，無疑大大增加2008年基金投資的風險。

　　綜合市場走勢以及行業發展情況，2008年基金將呈現兩大特點：一、隨市場震蕩，基金凈值波動也增加；二、由于人員實力差異、公司投資能力差異造成的基金業績分化，將越演越烈。

　　認清風險，精細選“基”

　　2007年底，當市場在一輪調整當中，部分基金投資人因為難以承受大幅的凈值縮水，萌生轉向較穩健投資產品的打算。

　　“可以賺少一點，但是要穩，不能老坐過山車。”一位基金投資人告訴記者。雖然在調整中，他一直堅持沒有贖回基金，但是，明年不會加大投入，這已成為明確的“指導思想。”