但華寶信托投資總監王波笑稱：“華寶-勵石1號不大可能成為投機型對沖基金，首先它募集資本不夠大，又無法進行保證金杠桿交易，在市值高達20萬億元的中國股海，它只是汪洋里的小船。”

　　對沖基金品種將更豐富

　　雖然有諸多限制，華寶-勵石1號“第一只準對沖基金”的身份，也引發市場聯想。

　　“該是中國對沖基金閃光的時刻了。”亨達國際控股公司中國發展部主管羅啟義評價，“公募基金與私募基金，今后將活用各種對沖套利模型，設計符合不同理財需求的新基金，豐富投資風格。”

　　羅啟義的判斷是有根據的。股指期貨等對沖工具越多的市場，對沖基金品種就越豐富。研究人員推出一種套利模型，就誕生一只新對沖基金。這種套利模型又成為其它基金創新的基礎。于是，越來越多的對沖基金供投資者選擇。對沖工具的發展，實質就是推動一個國家基金品種持續創新的催化劑。

　　摩根大通基金分析師崔勇昌指出：“為何海外中國基金特別期望中國能盡快推出股指期貨？因為它們可以研發更多套利模型，推出新基金，吸引不同投資偏好的投資者淘金中國股市。”

　　先追求低風險

　　不久前，中金公司在深圳主辦了沒有任何媒體參加的中國首屆對沖基金行業信息交流會，到場的除私募基金管理機構外，還有不少信托公司及保管銀行。

　　“光研究海外對沖基金模式還不夠，中國對沖基金需要根據高端人士需求，引進開發一些適合中國人的對沖基金，追求低風險高收益。”一位與會人士告訴記者：“中國對沖基金不大可能走量子基金與TCI基金(The Children’s Investment Fund)的宏觀投機模式，這需要極專業的宏觀趨勢研判與極復雜的金融操作手法。”

　　業內人士預計，最基本的對沖操作模式應該會首先被引入。如對沖基金在10元購入某股票后，同時購入這只股票行權價9元的看跌期權。即使這只股票不幸跌至8元，對沖基金仍能以9元賣出這只股票，減輕了每股1元的投資損失。這種對沖操作手法在牛市調整期特別有效，它能確保基金不必因被動持倉而蒙受更多損失。