已有兩只生命周期基金

　　作為一種較新的產(chǎn)品，生命周期基金確實(shí)有其獨(dú)特之處———在一個(gè)較長(zhǎng)的周期內(nèi)對(duì)投資者的投資進(jìn)行總體規(guī)劃。目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上也已有兩只生命周期基金———匯豐晉信“2016生命周期基金”(成立于2006年5月)和大成“財(cái)富管理2020生命周期基金”(成立于2006年8月)，以后該類(lèi)型基金也會(huì)越來(lái)越多。

　　國(guó)內(nèi)目前的這兩只生命周期基金都屬于“目標(biāo)日期型”基金，大家通過(guò)其名稱(chēng)，就能清楚地看到，這兩只基金分別適合打算在2016年或2020年左右退休的人群。

　　我們?cè)僖黄饋?lái)看看這兩只生命周期基金是如何動(dòng)態(tài)配置基金的投資資產(chǎn)比例的。

　　根據(jù)基金契約，匯豐晉信2016基金屬于10年目標(biāo)期生命周期基金。在投資初始階段，該基金債券投資將奉行較為“積極”的策略；隨著目標(biāo)期限的臨近和達(dá)到，該基金債券投資將逐步轉(zhuǎn)向穩(wěn)健和保守，在組合配置和個(gè)券選擇上作相應(yīng)變動(dòng)。

　　該基金的資產(chǎn)配置策略，將會(huì)隨著投資人生命周期的延續(xù)和目標(biāo)期限的臨近，逐年提高低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比重。越臨近2016年，股票的投資上限越低，而債券的投資下限則越高。具體可以參考表1。

　　表1：匯豐晉信2016生命周期基金的逐年資產(chǎn)配置表

　　再看看大成“2020”。根據(jù)招募說(shuō)明書(shū)，該基金屬于14年生命周期基金。期間該基金跟隨時(shí)間的變化逐步調(diào)整權(quán)益類(lèi)證券和固定收益類(lèi)(及貨幣市場(chǎng)工具)證券的資產(chǎn)配置比例。動(dòng)態(tài)調(diào)整過(guò)程分為三個(gè)周期，單個(gè)周期的上限日期分別是2010年12月31日、2015年12月31日和2020年12月31日。到2020年12月31日，該類(lèi)資產(chǎn)的投資比例將由0～95%逐步降低至0～50%，基金類(lèi)型相應(yīng)由股票型向配置型基金過(guò)渡，風(fēng)險(xiǎn)和收益也呈階梯下降的特征。以后，該基金逐步演變成債券型基金，并注重獲得穩(wěn)定的當(dāng)期收益。95%的股票投資上限凸顯投資策略更加進(jìn)取，相應(yīng)地必須承擔(dān)更高的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。具體可以參看表2。

　　表2：大成“財(cái)富管理2020生命周期基金”的動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置表

時(shí)間	權(quán)益類(lèi)證券比例范圍	固定收益類(lèi)證券及貨幣市場(chǎng)工具比例范圍
基金合同生效日至2010 年12 月31 日	0—95%	5%—100%
2011 年1 月1 日至2015 年12 月31日	0—75%	25%—100%
2016 年1 月1 日至2020 年12 月31 日	0—50%	50%—100%
2021 年1 月1 日以及該日以后	0—20%	80%—100%