買過開放式基金的投資者一般都聽說過開放式基金有一個封閉期，那么封閉期到底是怎么回事？它又有什么作用呢？

　　從開放式基金募集資金到進(jìn)行投資的過程來看，經(jīng)歷了三個期間：募集期、封閉期和正常申購贖回期，在這三個期間內(nèi)投資者買賣基金份額的情況各不相同。

　　首先是募集期，在此期間內(nèi)基金管理公司通過公司的直銷機(jī)構(gòu)或者銀行等代銷機(jī)構(gòu)向投資者銷售基金，募集資金，投資者在這個階段只能買入，而不能賣出基金份額，買入的價(jià)格是份額凈值(1元)，買入基金份額的費(fèi)用稱為認(rèn)購費(fèi)。由于去年以來開放式基金銷售的持續(xù)火爆，為避免募集的資金量過大而引起投資上的不便，基金一般規(guī)定一定的募集份額限制(如100億)，超過的部分不予確認(rèn)。由于近期基金銷售火爆，監(jiān)管部門日前發(fā)布通知要求新基金的認(rèn)購申請超出既定限額的時候?qū)嵭邪幢壤�配售的方式�?/p>

　　募集期結(jié)束，就進(jìn)入封閉期了，這時，基金合同已經(jīng)生效，但在封閉期中，基金不接受投資者申購或贖回基金份額的請求，這段時間內(nèi)投資者既不能買入也不能賣出基金份額。從現(xiàn)實(shí)的情況來看，許多基金在封閉期的后期先開放申購，也就是說，在這一階段，投資者可以根據(jù)基金資產(chǎn)凈值申購基金，但不能將持有的基金份額贖回變現(xiàn)。根據(jù)《證券投資基金法》的規(guī)定，基金的封閉期不得超過3個月。

　　封閉期結(jié)束，基金可以同時接受申購與贖回，這就進(jìn)入了正常申購贖回期，投資者可以根據(jù)開放式基金每天的份額凈值進(jìn)行基金的申購和贖回。

　　下面的這張表格總結(jié)了上述三個期間內(nèi)投資者交易的不同情況，可供投資者參考。

　　什么是契約型基金？

　　在前面我們曾經(jīng)提到，按照基金的組織形式，可以分為契約型基金和公司型基金，在這里我們就詳細(xì)介紹一下契約型基金。

　　實(shí)際上，我國2003年頒布的《證券投資基金法》所規(guī)定的基金是契約型基金，因此，直至今日，各個基金管理公司發(fā)起成立的封閉式基金與開放式基金都屬于契約型基金。

　　契約型基金也可稱為信托型基金，通常是通過基金管理人發(fā)行基金份額的方式來募集資金。基金管理公司依據(jù)法律、法規(guī)和基金合同的規(guī)定負(fù)責(zé)基金的經(jīng)營和管理運(yùn)作；基金托管人則負(fù)責(zé)保管基金資產(chǎn)，執(zhí)行管理人的有關(guān)指令，辦理基金名下的資金往來；基金的投資者通過購買基金份額，享有基金投資收益。日本、我國香港、臺灣地區(qū)的基金產(chǎn)品大多屬于契約型基金。

　　與公司型基金不同，契約型基金本身并不具備公司或是法人的身份，因此，在組織結(jié)構(gòu)上，基金的持有人不具備股東的地位，但可以通過持有人大會來行使相應(yīng)的權(quán)利。

　　什么是公司型基金？

　　顧名思義，公司型基金本身就是一個公司，它是依照公司法的規(guī)定組建的，以營利為目的，主要投資于有價(jià)證券的投資機(jī)構(gòu)。公司型基金通過發(fā)行股份來籌集資金，投資者購買公司股份而成為公司股東，再由股東大會選舉出董事會、監(jiān)事會，然后由董事會委托專門的投資管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行公司資金的投資運(yùn)作。

　　公司型基金與一般股份公司一樣，都是由發(fā)起人通過發(fā)行股份的方式來募集資金的，只是對于公司型基金來說，在證券市場投資獲利是唯一的經(jīng)營目標(biāo)。大家購買了基金份額后，就成為了基金的股東，享有股東的權(quán)益，并成立董事會，再由董事會將基金資產(chǎn)委托給基金管理公司管理。在運(yùn)作過程中，公司型基金的董事會對基金管理公司的投資運(yùn)作有較大的監(jiān)督作用，這樣相對于契約型基金，更能夠保障投資者的利益。在基金業(yè)最為發(fā)達(dá)的美國，公司型基金居于絕對的主導(dǎo)地位。目前我國還沒有公司型基金。