57家基金管理公司旗下334只各類基金日前公布2007年3季報，這份目前為止對于基金群體的最新紀錄，揭示了目前資產規(guī)模近3萬億的基金公司對于宏觀經濟、當前市場、行業(yè)發(fā)展乃至上市公司投資機會的具體看法。是哪些公司和行業(yè)能夠引起基金經理們的最新關注呢？

　　本期基金周刊選取了各基金公司旗下最具代表性且近期業(yè)績表現較為出色的基金觀點分類匯總，為基金持有人解讀基金投資的最新思路。

　　⊙本報記者 周宏

　　【宏觀經濟篇】 最大基本面仍然看好

　　宏觀經濟方面，市場普遍對宏觀經濟的長期增長毫無疑問，對流動性的短期變化則多有警惕。比如，富蘭克林國海潛力基金認為，盡管中央政府出臺了一系列緊縮性經濟政策，但仍然相對溫和，并未出現超出市場預期的更為嚴厲的政策措施，這給A股市場的強勢上漲客觀上提供了平和的外部環(huán)境。

　　然而需要警惕的是，緊縮政策的累計效果已經開始逐步顯現，截至到8月份的數據顯示，工業(yè)增加值增幅和出口增幅明顯減緩。同時，美國次貸危機以及房市下跌引發(fā)了對全球經濟增長放緩的擔憂，外部經濟增長的不確定性可能對中國工業(yè)出口造成沖擊。再考慮到低基數效應喪失，下半年實體經濟盈利增速放緩將是對A股市場高估值的嚴峻考驗。在食品價格上漲引發(fā)通脹預期和資產泡沫形成的背景下，央行仍將進一步調升利率，中美利差將進一步收窄，

　　景順長城內需基金認為：由于GDP高速增長態(tài)勢未見改變，宏觀調控政策也僅限于市場化手段，目前市場對于企業(yè)盈利增速的預期仍然良好。雖然利率多次上調，但仍不足彌補CPI的上升，仍然沒有影響到企業(yè)盈利和投資。另外，節(jié)能減排政策在多個行業(yè)有利于行業(yè)結構改善和控制總供給增加，對目前的各行業(yè)龍頭反而有利，這在很大程度上有助于形成很多周期性行業(yè)的景氣長期延續(xù)的預期。

　　關于資金供求，將密切關注實際利率的走向和人民幣匯率的升值進程。盡管存款準備金率和利率不斷上調，但大量順差和人民幣升值預期導致了大量基礎貨幣供給，實際利率為負則加速了貨幣擴張。在流動性充裕的環(huán)境下，增加股票供給及分流資金的政策措施只能在一定程度上緩解資產價格的膨脹，而不能改變資產價格膨脹的趨勢。因此，在看到資金供給增速明顯下降的信號前，仍然看好市場。

　　巨田資源優(yōu)選基金認為，宏觀經濟是股市最大的基本面，上市公司業(yè)績的大幅增長是股價上升最有力的支持，如果對經濟增長有信心，如果對相關企業(yè)的業(yè)績增長有信心，就沒必要對優(yōu)質股票累計漲幅較大而過分擔心，有波動也是正常的，但前景沒變。