隨著股市步入高位調整，股票基金凈值也出現大幅縮水，上周主動投資的偏股型開放式基金累計單位凈值全部下降，本周一受股市暴跌150點影響，基金凈值再度遭到重挫，10月22日136只股票基金凈值全部負增長，40只基金跌幅超過2%，還有6只基金跌破面值。華安創新基金經理劉新勇認為，振蕩市更能考驗基金穩健性，只有長跑冠軍更值得信賴。

　　基金凈值波動加大

　　藍籌股成為領跌急先鋒，股票基金凈值隨著藍籌股的下跌急劇縮水。據銀河

　　而受周一市場再度下跌影響，根據Wind資訊統計，截至10月22日，有6只基金凈值在1元以下。其中，首次公布凈值的嘉實QDII產品―――嘉實海外中國股票基金10月19日的凈值只有0.999元。而凈值最低的天治核心成長10月22日凈值為0.9626，賬面虧損已超過3%.值得注意的是，在下跌的六只基金中，有4只都是近日實行拆分的基金。有分析師認為，一元基金跌破面值，對投資者青睞投資便宜基金提供了反面案例。不過該分析師認為，這些跌破面值的基金，建倉期均在滬指5800點之上，且必配的是藍籌品種，隨著場內熱點逐漸由藍籌股票向題材性個股蔓延，這些基金股票資產組合必然受到了拖累，加之高點位快速建倉帶來了較高交易成本。

　　價值型基金重奪市場

　　觀察近期基金的凈值排名可發現，前期一批積極換倉的進攻型基金凈值波動有所加劇；與之形成對比的是，富國、招商、中銀等整體風格較為穩健的價值型基金，近期大有重新崛起之勢。9月23日到10月23日一月間，富國天益價值收益率達8.64%，名列開基首位，上周所有基金一周凈值普跌，該基金成為僅有的4只上漲的基金之一。大成藍籌穩健在這最振蕩的一月行情中凈值增長6.95%.根據Wind數據，近一個月納入統計的275只開基，有194只一月增長率為正，近百只基金在9月23日至10月23日間凈值下跌。

　　分析師認為，在當前行情下，投資者可適當關注老牌長跑基金，這類基金運作時間較長，投資風格也較為成熟，價值投資風格明顯，抗跌能力較強。價值型基金有望在新一輪行情中領跑。華安創新基金經理劉新勇認為，基金在牛市中賺錢并不難，然而基民在投資時不要光看基金是否在牛市中做得好，關鍵要看它在熊市中表現。往往在熊市中做得好的基金控制能力比較強。在選擇抗振基金時，也可將時間拉長至兩到三年，考察基金的歷史業績。

　　本報記者 林崢

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　　建信基金副總經理何斌：

　　莫被短期業績左右

　　問：當前基金的投資業績相差比較大，投資者應如何選擇？

　　何斌：目前，基金的投資業績相差比較大，而且不同階段單只基金的投資業績也呈現很大的差異。選擇基金時不要被短期業績所左右。短期市場行情變化確實能影響某段時間的業績表現，但決定長期投資業績最重要的因素還是基金管理公司的經營管理能力以及基金管理團隊的投資研究能力。綜合評估這些因素，選擇股權穩定、信譽良好、無違法違規記錄、內部管理完善的基金管理公司，選擇投資研究能力強、人員結構穩定的投資研究團隊。

　　另外，很多投資者在購買基金時都偏愛星級基金。第三方基金評級機構基金評級可以看做是簡化基金篩選的工具，但不能看做是買賣基金的建議�；�金過去業績表現出色并不意味著未來業績仍突出，未來主要取決于市場環境和基金管理人的操作水平。比如，我們看到，在2006年業績排名前10的股票型基金中沒有一只基金的業績在今年排進前10.因此，投資者在選擇基金時可以參考基金的星級評價，但不應該盲目地追求高星級的基金。（林崢）

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