中國(guó)銀河證券股份公司研究所 王群航

　　股票市場(chǎng)在經(jīng)歷過(guò)了險(xiǎn)象環(huán)生的高位振蕩之后，終于再次走上了新高，基金經(jīng)理們?cè)谌绱似D難的自然條件下努力為投資者創(chuàng)造收益，匯添富、廣發(fā)、南方、景順長(zhǎng)城等公司旗下的基金多數(shù)獲得了較好的回報(bào)。各類(lèi)基金在上周的績(jī)效表現(xiàn)情況如下。

　　一、股票――股票型基金

　　股票――股票型基金上周的平均周凈值增長(zhǎng)率為2.01%，118只基金的凈值增長(zhǎng)，僅有5只基金的凈值折損，總體績(jī)效表現(xiàn)較好。周收益領(lǐng)先的前三只基金是景順長(zhǎng)城內(nèi)需、景順長(zhǎng)城鼎益、富國(guó)天益，周凈值增長(zhǎng)率均高于4%，其它周凈值增長(zhǎng)率較高的基金還有長(zhǎng)城久富、南方穩(wěn)健、廣發(fā)聚富、景順長(zhǎng)城內(nèi)需二號(hào)、景順長(zhǎng)城精選藍(lán)籌等，總之，景順長(zhǎng)城基金管理公司旗下的基金有十分明顯的集體領(lǐng)先表現(xiàn)，投資趨同情況繼續(xù)較為顯著。

　　景順長(zhǎng)城基金管理有限公司是經(jīng)中國(guó)

證監(jiān)會(huì)證監(jiān)基金字［2003］76號(hào)文批準(zhǔn)設(shè)立的

證券投資基金管理公司，由長(zhǎng)城證券有限責(zé)任公司、景順資產(chǎn)管理有限公司、開(kāi)灤(集團(tuán))有限責(zé)任公司、大連實(shí)德集團(tuán)有限公司共同發(fā)起設(shè)立，并于2003年6月9日獲得開(kāi)業(yè)批文，注冊(cè)資本1.3億元人民幣，目前，各家出資比例分別為49%、49%、1%、1%，公司的辦公地點(diǎn)在深圳市。根據(jù)中國(guó)銀河證券股份公司基金研究中心《基金管理公司股票投資管理能力評(píng)價(jià)體系》的統(tǒng)計(jì)，景順長(zhǎng)城基金管理公司的股票投資管理能力2005年度在33家基金公司中排名第12位，2006年度在45家基金公司中排名第2位，總體表現(xiàn)為不斷進(jìn)步且處于市場(chǎng)領(lǐng)先的位置。該公司是當(dāng)前市場(chǎng)上典型的以股票類(lèi)股票型基金為主要投資對(duì)象的公司，現(xiàn)有的9只基金產(chǎn)品中有7只為股票類(lèi)股票型基金，占公司基金產(chǎn)品總數(shù)的比例為78%。近期，該公司的投資總監(jiān)李學(xué)文、基金經(jīng)理?xiàng)畋�兵等人相繼離開(kāi)，前者對(duì)于景順長(zhǎng)城基金管理公司投資業(yè)績(jī)的二次崛起曾有過(guò)重要貢獻(xiàn)，后者是該公司的一位“老”基金經(jīng)理。鑒于該公司當(dāng)年曾經(jīng)有過(guò)因?yàn)橥顿Y管理團(tuán)隊(duì)核心成員的變動(dòng)而影響過(guò)公司總體業(yè)績(jī)的情況發(fā)生，此次又出現(xiàn)較大的變動(dòng)，值得廣大投資者密切關(guān)注。好在這是一家注重團(tuán)隊(duì)建設(shè)的公司，希望其能夠繼續(xù)保持平穩(wěn)運(yùn)作。

　　二、股票――指數(shù)型基金

　　股票――指數(shù)型基金上周的平均周凈值增長(zhǎng)率為2.12%，15只基金的凈值增長(zhǎng)，僅有1只基金的凈值小幅度折損。由于基礎(chǔ)市場(chǎng)行情的總體漲上新高，指數(shù)型基金的總體“績(jī)效”表現(xiàn)在各類(lèi)開(kāi)放式基金當(dāng)中最好。華夏中小板ETF的周凈值增長(zhǎng)率為5.23%，是上周開(kāi)放式基金市場(chǎng)里凈值表現(xiàn)最好的一只基金，其它指數(shù)型基金的周凈值增長(zhǎng)率均低于3%，友邦華泰紅利ETF更是折損了0.1%。前期我們一直在強(qiáng)調(diào)，投資于指數(shù)型基金的時(shí)候，對(duì)于標(biāo)的指數(shù)的選擇不同，獲利程度會(huì)相差較大。而在對(duì)于具有高流動(dòng)性的ETF類(lèi)指數(shù)型基金進(jìn)行投資的時(shí)候，這種情況就更加明顯了，由于基礎(chǔ)市場(chǎng)行情運(yùn)行節(jié)奏的變化，不同的指數(shù)會(huì)有不同的表現(xiàn)情況，投資機(jī)會(huì)便常常會(huì)在不同的地方閃光。

　　三、混合――偏股型基金

　　混合――偏股型基金上周的平均周凈值增長(zhǎng)率為1.91%，55只基金的凈值增長(zhǎng)，2只基金的凈值折損，總體績(jī)效表現(xiàn)較好。匯添富優(yōu)勢(shì)精選是此類(lèi)基金當(dāng)中績(jī)效表現(xiàn)一枝獨(dú)秀的基金，周凈值增長(zhǎng)率為4.08%，其它周凈值增長(zhǎng)率較高的基金還有廣發(fā)策略、華富競(jìng)爭(zhēng)力、廣發(fā)大盤(pán)、新世紀(jì)優(yōu)選分紅、益民紅利等，周凈值增長(zhǎng)率均高于3%。

　　匯添富優(yōu)勢(shì)精選是匯添富基金管理公司旗下的第一只基金，前期的股票投資倉(cāng)位一直接近契約規(guī)定的上限――95%，運(yùn)作風(fēng)格十分積極，至今年上半年末期則已經(jīng)降低到了84.78%，投資運(yùn)作策略開(kāi)始趨向穩(wěn)健。該基金成立以來(lái)長(zhǎng)期關(guān)注食品飲料、批發(fā)零售貿(mào)易、金融保險(xiǎn)、石油化學(xué)這四大行業(yè)，對(duì)機(jī)械設(shè)備儀表、金屬非金屬等行業(yè)都有過(guò)階段性的重點(diǎn)投資，對(duì)于房地產(chǎn)、采掘這兩大行業(yè)，則在今年年中進(jìn)入它重點(diǎn)投資的范圍。以截至到2007年上半年的相關(guān)數(shù)據(jù)為準(zhǔn)，匯添富優(yōu)勢(shì)精選的份額規(guī)模自成立以來(lái)增加了52.8%，資產(chǎn)規(guī)模增加了470.31%，為投資者創(chuàng)造出了豐厚的回報(bào)，得到了市場(chǎng)的充分認(rèn)可。

　　四、混合――平衡型基金

　　混合――平衡型基金上周的平均周凈值增長(zhǎng)率為1.65%，21只基金的凈值增長(zhǎng)，1只基金的凈值折損，周績(jī)效表現(xiàn)較好的基金有廣發(fā)穩(wěn)健、廣發(fā)聚富、長(zhǎng)城安心回報(bào)、景順長(zhǎng)城動(dòng)力平衡、博時(shí)平衡配置等，周凈值增長(zhǎng)率均高于2%。根據(jù)筆者的調(diào)研，有許多此類(lèi)基金或由于基金契約的限制，或由于基金經(jīng)理本人的穩(wěn)健風(fēng)格，目前的股票投資倉(cāng)位都不是很高，故在積極控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，凈值增長(zhǎng)速度相對(duì)略低一些，這種情況基本符合此類(lèi)基金應(yīng)有的風(fēng)險(xiǎn)/收益特征。

　　五、貨幣市場(chǎng)基金A級(jí)

　　貨幣市場(chǎng)基金上周的平均周凈值增長(zhǎng)率為0.2121%，周收益情況近期連續(xù)不斷地出現(xiàn)井噴狀況，上周七日年化收益率高于10%的基金竟然達(dá)到了20只，其中高于20%的基金有3只，即萬(wàn)家貨幣、匯添富貨幣、銀河銀富，總體來(lái)看，上周收益領(lǐng)先的前五只基金依次是萬(wàn)家貨幣、嘉實(shí)貨幣、銀河銀富、巨田貨幣、工銀瑞信貨幣。由于連續(xù)不斷創(chuàng)造出良好的收益，萬(wàn)家貨幣已經(jīng)成為了今年以來(lái)貨幣市場(chǎng)基金當(dāng)中的績(jī)效冠軍，在其可以參與績(jī)效排名的各個(gè)時(shí)間段里均為第一。促成貨幣市場(chǎng)基金大幅度提升的重要原因還是在于股票市場(chǎng)的新股發(fā)行，資金市場(chǎng)需求突增，后市如果擴(kuò)容形勢(shì)趨緩，貨幣市場(chǎng)基金的收益將會(huì)回到正常水平。

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