基金高比例分紅、頻頻拆分，是尊重原持有人的利益嗎？我們注意到，高比例分紅和拆分是基金持續營銷的手段，通過這些手段，原本幾億十幾億規模的基金，瞬間達到幾十億甚至百多億規模�；�金規模迅速擴大后，收益率反而降低了，明顯對原持有人不利。

　　基金拆分和分紅，這本沒有什么值得大驚小怪的，但基金公司為了快速擴大規模而頻頻采用這種手段來進行持續營銷，值得深思。

　　基民反應

　　八成基民

　　不再買問題基金

　　上周六，針對“你是否會繼續購買這些出問題公司的基金？”的問題，我們對投資者進行了在線調查。

　　調查顯示，有84.26％的投資者明確表示，將不會繼續購買這些出問題的基金；有10.3％的表示“不好說”；認為“將繼續購買”的只有5.44％。

　　很顯然，基金公司的誠信和服務態度等是投資者非�？粗氐模�網友們發自內心的話語，應該對基金公司敲響了警鐘！

　　■浙江網友：監管部門該行動了。按照法律(包括《合同法》),該怎么辦就怎么辦, 保護投資者的利益。

　　■四川網友：希望大家把這些亂來的基金公司列入黑名單，從此不買它的基金!因為這次可以不顧基民利益，下次發生大事時豈不讓你血本無歸嗎？ 

　　■廣東網友：堅決反對基金公司的不道德行為，很多老百姓(包括我)是本著“每月投入1000元,到時還你的1000萬” 的美好夢想進行基金定投的,希望能分享

　　■紹興網友：靠坑人賺黑錢的基金公司是不會長久的!只有那些績優、服務好的基金公司才能長命百歲!!!! 

　　■黑龍江網友：基金公司的這種做法，很顯然是一種嚴重的違約行為！我們廣大“養基”戶們，應該拿起法律武器進行反擊。就算退一步講，基金公司終止定投，也不應該把以簽訂定投協議的“養基”戶給終止了！

　　基民故事

　　搞不懂基金為啥要拆分

　　“我就搞不懂，基金為啥非得要拆分。”這是王先生打進熱線講的第一句話，“原本運作得好好的基金，這拆分之后，業績卻出現了立竿見影的下滑！”

　　王先生投資基金有一年多的歷史，對基金業績的跟蹤隨時心中有底。去年6月，王先生認購了鵬華價值優勢，這只基金從去年7月運作以來的業績，王先生隨時都有記錄。到去年12月底，該基金累計單位凈值為1.491元；到今年8月14日，單位累計凈值達到3.066元。

　　“加上之前的分紅計算，今年鵬華價值優勢的收益超過了110％。”王先生說，“按照這個速度，今年收益超過180％應該有可能�！�

　　鵬華價值優勢8月15日進行拆分，這讓王先生有些糊涂了，基金凈值2元多為啥非得要拆分成1元呢？這對原持有人來說，并沒有什么變化��！

　　然而一個多月過去后，王先生發現，截至9月21日其單位凈值僅為1.052元，也就是說從8月15日到9月21日，單位凈值的漲幅只有5.20％。

　　“前8個月鵬華價值賺了110％，但這一個多月才賺了5.2％，而鵬華其他基金的漲幅都在10％以上�！蓖跸壬�非常想不通，“行情這么好，為啥該基金的凈值增長如此之慢？這里面一定有蹊蹺！”

　　在一番了解之后，王先生終于搞懂了原因，基金拆分引起大量申購，使得基金規模迅速擴大，從而使得整體收益率出現了下降。

　　王先生有點氣憤：“基金公司這樣隨意拆分旗下基金，隨意擴大規模，受影響最大的顯然是我們這些老持有人��！”

　　記者調查

　　高分紅 目的在于好賣基金

　　“基金分紅越高，說明基金公司的盈利能力越強！”很多

　　然而，不少投資者卻提出了自己的疑問：“明明行情非常好，明明基金經理還非�？春煤笫�，為啥非得大比例分紅呢？賣掉股票分紅，然后我們紅利再投資，又買成股票，這樣不是造成了無畏的浪費嗎？”

　　記者通過調查發現，高分紅已成為基金營銷的一種有力手段。

　　分紅后規模迅速擴大

　　華安寶利10派8元，鵬華收益10派11.36元，華寶策略10派20元，銀河銀泰10派22.1元……基金分紅比例紀錄不斷被刷新。

　　基金為啥會選擇不斷高比例分紅呢？部分基金經理解釋說：對于市場有所擔憂，通過分紅為投資者鎖定利潤。然而，我們統計發現，從今年1月開始，基金高比例分紅就不斷出現，即使在今年漲勢最好的7月、8月，基金的高分紅始終都沒有停止過。如諾安價值7月20日10派8.45元，光大增長7月23日派11.8元，德盛小盤7月30日10派19.8元等等。

　　在股市上漲最好的時候進行高比例分紅，用鎖定利潤來解釋顯然并不合適。

　　而對比一下高比例分紅前后基金的規模，我們發現有非常明顯的變化，如南方穩健1月30日10派13.9元，去年年底和今年3月底的規模分別為13.087億份和152.56億份；金鷹優選4月9日10派10.3元，3月底和6月底的基金規模分別為0.925億份和15.718億份；國投核心5月23日10派13.5元，3月底和6月底的基金規模分別為10.474億份和184.61億份。

　　基金高比例分紅的目的是為持有人鎖定利潤，還是為了營銷呢？一看便明。

　　分紅后業績影響不小

　　頻頻高比例分紅，意味著必須將手中的股票賣出相當部分，甚至是一大部分，這些股票賣出的錢到了持有人手中之后，很多人會選擇紅利再投資，這樣又回到基金手中，再加上大規模新增資金，基金又需要一個建倉期，這必然會影響基金凈值的表現。

　　根據wind統計數據，截至上周五，4月進行10派10.3元的金鷹優選，高比例分紅以來收益率僅有31.81％；中銀收益在8月13日10派11元之后，目前收益率僅為5.19％，而同期沒有進行大比例分紅的基金，業績顯然要好得多！如華夏大盤封閉以來，其業績一直穩定增長。

　　業內人士認為，高比例分紅對基金業績的短期影響比較明顯；在行情越好的時候進行高比例分紅，對原持有人的影響會越大！

　　拆分 目的在于吸引申購

　　基金大規模拆分是基民關注的又一個焦點。基民李女士認為，基金拆分后，原持有人持有份額增多，表面上看利益沒有受損。但是，拆分后，吸引很多新增資金申購，基金規模迅速擴大，使得凈值增長速度明顯放緩，實際上是損害了原持有人的利益。也有基民認為，基金拆分雖然經過了上級監管部門的批準，但沒有經過持有人大會同意就拆分，仍然是單方面修改合同。

　　拆分后業績大多下滑

　　今年以來，基金很吃香。新基金頻頻面世，老基金則通過拆分和分紅進行持續營銷。而這些拆分后的基金表現如何呢？據wind的統計數據顯示，寶盈泛沿海區域于今年6月11日實行拆分，拆分后至上周末，該基金復權單位凈值增長率為28.96％，而同期的寶盈策略為43.12％。南方穩健成長貳號4月9日拆分，拆分后的復權單位凈值增長率為50.72％，而同一時間的南方穩健則為59.75%，南方積配、南方績優、南方高增的增長率都在75％以上。

　　以匯添富均衡基金來看，該基金于去年8月成立，成立時，募集份額近50億份；今年二季度末，該基金份額為23.32億份，規模比較小；今年8月15日該基金實施拆分，規模迅速達到120億份。拆分以來，截至上周五，該基金的單位凈值為1.0755元，復權凈值增長率僅為7.61％；而同一旗下的添富優勢精選8月15日以來，復權單位凈值增長率達到了13.08％；而成立于3月12日的添富焦點，同期的增長率為9.69％。

　　基金拆分是把雙刃劍

　　業內人士認為，今年以來，基金拆分已經是很平常的現象。不少基金拆分后，業績下滑明顯，有的基金評級也出現了下降�；�金拆分后，對原持有人利益的影響應該從兩個方面來看：當行情向好時，它會減少原持有人的利益；但當行情下跌時，它會減少原持有人的損失。

　　任何一只基金的拆分，在除獲得監管部門批準外，也應召開持有人大會，征得原持有人的同意。有關部門也應該對相關規定進行修改和完善。  

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　　基民熱線

　　維權熱線繼續開通

　　本報和新浪財經聯合推出的“繁榮下面的隱憂·基金持有人維權行動”系列報道，到今天經連續推出了四期， 得到了廣大基民們的強烈反響。

　　如果你在投資基金過程中曾經遇到不少麻煩，也遭遇過許多不痛快，請拿起手中的電話告訴我們！今日上午10：00～12：00，本報熱線電話028－86510726為你開通。

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