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新浪財(cái)經(jīng)

9月基金投資三策略

http://www.sina.com.cn 2007年09月18日 02:45 新聞晨報(bào)

  □晨報(bào)記者 李銳

  目前股市持續(xù)高位震蕩,基金投資轉(zhuǎn)入“防御”階段。上周五加息措施剛宣布,大盤昨日又以“紅色星期一”收盤,其中滬指盤中創(chuàng)下5427點(diǎn)的歷史新高。進(jìn)入9月份,股市震蕩幅度和頻率均有加劇之勢(shì),而很多基金經(jīng)理對(duì)目前的市場(chǎng)點(diǎn)位愈發(fā)謹(jǐn)慎。這樣下來(lái),基民應(yīng)該遵循何樣的投資策略?9月份適合投資哪類基金呢?

  策略一:降低指數(shù)型基金倉(cāng)位

  昨日,大盤藍(lán)籌股建設(shè)銀行開(kāi)始網(wǎng)上申購(gòu)。資料顯示,建設(shè)銀行此次發(fā)行總量90億股,申購(gòu)價(jià)為6.45元,籌資額有望達(dá)到580.5億元。市場(chǎng)預(yù)計(jì),建設(shè)銀行此次網(wǎng)上網(wǎng)下凍結(jié)資金總量有望達(dá)到2.5萬(wàn)億-2.8萬(wàn)億元。

  就在此前,北京銀行IPO已經(jīng)啟動(dòng),擬發(fā)行12億股A股,將于9月份完成詢價(jià)推介、網(wǎng)下申購(gòu)及繳款、網(wǎng)上申購(gòu)及繳款和上證所上市等程序,凍結(jié)資金達(dá)到1.8959萬(wàn)億元。

  粗略算下來(lái),近期新股申購(gòu)凍結(jié)資金超過(guò)4萬(wàn)億元。對(duì)于目前明顯資金推動(dòng)型的市場(chǎng)來(lái)說(shuō),兩只銀行股的上市將在一定程度上分流資金。再加上實(shí)體經(jīng)濟(jì)的日漸過(guò)熱跡象,國(guó)家

宏觀調(diào)控的力度極有可能逐步加大,而這無(wú)疑進(jìn)一步加劇市場(chǎng)震蕩。

  考慮到指數(shù)型基金被動(dòng)持倉(cāng)和持股比例較高等原因,投資者在9月份應(yīng)該降低指數(shù)型基金倉(cāng)位,以避免市場(chǎng)短期波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。9月11日,滬指大幅下跌4.51%,指數(shù)型基金損失慘重。

  策略二:關(guān)注“打新型”債券基金

  市場(chǎng)震蕩之際,風(fēng)險(xiǎn)較低的債券、貨幣基金受到關(guān)注,其中“打新型”債券基金更是投資者的不錯(cuò)選擇。如果分析7、8兩月債券型基金凈值整體上揚(yáng)的原因,投資者會(huì)發(fā)現(xiàn),其大部分收益來(lái)自于打新股收益、投資于可轉(zhuǎn)債收益和股票的收益。

  這一點(diǎn)在近期表現(xiàn)相當(dāng)明顯。鑒于牛市行情,偏股型基金無(wú)疑最受投資者青睞,而債券型基金為了“生存”,紛紛增加打新股功能。雖然二級(jí)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較大,但打新股風(fēng)險(xiǎn)仍然比較低,收益也比較可觀。

  基于對(duì)股市長(zhǎng)期看好、短期謹(jǐn)慎的態(tài)度,以及對(duì)債市較為樂(lè)觀的定位,9月份應(yīng)該關(guān)注“打新型”債券基金的投資機(jī)會(huì)。

  策略三:看好封基投資

  截至上周五,兩市封基凈值平均上漲3.96%,兩市基金整體市值下降0.28%,致使封基總體折價(jià)率再度出現(xiàn)較大幅度回升:傳統(tǒng)性封基整體折價(jià)率達(dá)到30.04%,26只大盤封基的平均折價(jià)率更是達(dá)到31.67%,雙雙創(chuàng)出近15周新高,而最近一次封基整體折價(jià)率超過(guò)30%還要追溯到6月1日。

  研究人士認(rèn)為,近期市場(chǎng)處于高位,投資者普遍對(duì)后市較為謹(jǐn)慎,中期分紅太少使得投資者對(duì)封基喪失信心,紛紛拋售造成封基持續(xù)疲軟,而大成優(yōu)選開(kāi)始折價(jià)也給老封基帶來(lái)不小打擊,如果老封基折價(jià)率繼續(xù)擴(kuò)大,那可以擇機(jī)介入。

  在9月份基金研究報(bào)告中,天相投顧建議,從短期投資角度出發(fā),可以關(guān)注基金科瑞、久嘉等尚未進(jìn)行中期分紅的基金;從長(zhǎng)期來(lái)看,可以關(guān)注基金裕隆、同益、興和、豐和等折價(jià)率較高、凈值走勢(shì)穩(wěn)健、投資管理能力和風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)均較強(qiáng)的基金。

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