誓言在震蕩中保持基金的穩(wěn)定，同時尋求合理價位的股票

　　本報記者 王梅麗 北京報道

　　對于上周的行情，業(yè)內(nèi)人士認為，這是市場參與者觀點博弈的結(jié)果。參與機構(gòu)一些看空，一些看多。看空者認為，目前全球范圍內(nèi)都可能迎來熊市，因為股市估值在全球范圍內(nèi)普遍偏高。如果再有什么突發(fā)事件都隨時可能引來股市暴跌。前段時間的次級債危機說明目前金融是否安全值得商榷。而看多者認為，隨著人民幣不斷升值，后市還有很大的升值空間�！罢�是這兩股力量的爭論和分歧，使得上周以震蕩為主�！�

　　深圳國投瑞銀基金公司某高層在上周二對記者說：“七大利空傳言嘛，大家心里明白就好�！�

　　“七大利空傳言”無疑是上周股市中最熱的詞匯。這7個利空傳言是：提高存款準備金率；加息；強制減持3000億國有股；2000億特別國債面向市場發(fā)行；召集五大市場機構(gòu)老總開會提示風險，要求降低持股集中度；召集基金券商老總開會提示風險；不減持手中大量可流通股票的上市公司，其融資計劃證監(jiān)會將不批。

　　這七大利空傳言其實于7日左右開始在坊間流傳，終于在上周二成為了股市暴跌的根據(jù)。

　　上周二正巧是9·11，股民們眼看著大盤由紅轉(zhuǎn)綠，指數(shù)一跌再跌。在收市時，不少股民狂呼：“我上午還有獲利，下午就套牢了�！惫墒醒堇[9·11式的暴跌241點。

　　看來，七大利空傳言并非空穴來風。

　　但隨后幾天，市場回暖，上周五滬指重新跨越5300點，以5312點收市。市場在震蕩中徘徊上揚，已兌現(xiàn)的利空傳言的打擊力度似乎減小。但未兌現(xiàn)或者未證實的傳言對后市影響如何，《華夏時報》記者就此專訪了幾位業(yè)內(nèi)資深人士。

　　上周二暴跌基金“預謀”？

　　9月15日，央行今年第五次加息。

　　在七大利空傳言中，提高存款準備金率、2000億特別國債面向市場發(fā)行和加息是已經(jīng)兌現(xiàn)的傳言。關(guān)于傳言國資委強制企業(yè)減持3000億股，國資委有關(guān)人員對本報記者的答復是沒有這回事。那么剩余的傳言部分就集中在基金降低持股集中度和上市公司的融資計劃上了。

　　對于傳言和股市行情，記者私下里邀請了北京某位基金業(yè)績優(yōu)良的基金經(jīng)理當面訪談。該基金經(jīng)理一再強調(diào)，現(xiàn)在是敏感期，誰都不愿意在公開臺面上發(fā)表意見。記者可以在報紙上反映他的觀點，但不要公開他的身份。

　　當記者問及上周二的股市在技術(shù)層面上基金是否參與了暴跌。因為正是上周二基金的重倉股開始領(lǐng)跌導致了大部分股票應聲而落。

　　他認為，不排除個別基金趁機換倉，但是要說基金“預謀”是不可能的，大家各為其主，根本不可能協(xié)商一致集體領(lǐng)跌。再者，基金比的是相對業(yè)績，而不是絕對業(yè)績�！叭绻�基金都集體砸盤然后逢低吸納，那相對業(yè)績上也表現(xiàn)不出什么優(yōu)異來�！彼�說，“再者如果真的是基金集體減持股票，那就不是兩百多點的跌了，而且還有更多老鼠倉都要出動了�！�

　　但是他也不否認某些基金的趁機換倉。據(jù)他透露，基金換倉一般操作平穩(wěn)，慢慢拋售和補進股票。但如果原有股票減倉到一定比例，一些基金會比較激進如借某個契機砸盤，迅速完成換倉。而這個契機在上周二出現(xiàn)，2000億特別國債面向市場發(fā)行、8月CPI指數(shù)過高、南方基金QDII周三就要發(fā)行，這些因素綜合起來就是一個換倉契機。

　　華泰證券首席分析師莊虔華也認同該基金經(jīng)理的說法�！叭绻�真要說基金參與了暴跌的話，也就只能用上述說法解釋�！彼�說。

　　記者觀察到，中國遠洋無疑是上周二機構(gòu)交戰(zhàn)中最厲害的股票。上證所公布的數(shù)據(jù)顯示，中國遠洋9月11日和9月12日兩個交易日累計換手率超過了20%，其買入賣出前5名則全部是機構(gòu)席位。連續(xù)6日漲停的中國遠洋在上周二數(shù)次漲停又數(shù)次被打開，但最終還是以漲停報收。在接下來的行情中，該股的漲停不復存在。

　　對這種現(xiàn)象，業(yè)內(nèi)人士稱這是機構(gòu)交戰(zhàn)的結(jié)果，并且很有可能跟基金換倉有關(guān)系。

　　基金難降低持股集中度

　　對于證監(jiān)會是否召集基金券商老總開會，警示風險。他稱就是證監(jiān)會7日在北京召開的投資者教育工作座談會。他說：“大部分基金、券商的老總都去了，監(jiān)管層希望大家明白風險，防止股市過熱�！�

　　對于監(jiān)管層是否要求各基金降低持股集中度的問題，該基金經(jīng)理沒有明說，但是他認為在操作上不大可能，大家都按照自己的投資原則選取股票，有重合的地方是必然的。

　　而北京另外一家基金公司的投資總監(jiān)在跟記者的一次聊天中更加直白地告訴記者：“現(xiàn)在股市5000點以上，指數(shù)確實偏高。基金集中持有的那些股票如萬科、招行、平安等大家都覺得價位很高了，但誰都不會輕易賣掉。因為現(xiàn)在市場上錢在說話，只要資本不斷涌進，股價就還可能推高。”

　　對于上周的行情，該基金經(jīng)理認為，這是市場參與者觀點博弈的結(jié)果。參與機構(gòu)一些看空，一些看多�？纯照哒J為，目前全球范圍內(nèi)都可能迎來熊市，因為股市估值在全球范圍內(nèi)普遍偏高。如果再有什么突發(fā)事件都隨時可能引來股市暴跌。前段時間的次級債危機說明目前金融是否安全值得商榷。而看多者認為，隨著人民幣不斷升值，后市還有很大的升值空間�！罢�是這兩股力量的爭論和分歧，使得上周以震蕩為主�！�

　　而匯豐晉信一基金經(jīng)理在上周二收市后對記者表示，他們的基金已經(jīng)開始逐步控制倉位。他認為，這個月都會以震蕩為主，下跌的可能性很大。但他們已經(jīng)開始做好準備，希望在震蕩中保持基金的穩(wěn)定，并尋求合理價位的股票。

　　“我個人認為，上周二的暴跌不是熊市的預兆。股市會以震蕩為主，但熊市沒有那么快到來。”他說。匯豐晉信基金經(jīng)理對記者分析，這個月的貿(mào)易順差預計將達到200億美元左右。200億美元兌換成人民幣就是近1800億，央行要拿出那么多的人民幣對沖外匯，意味著這個月還有1800億人民幣放出來，市場上流動性還是泛濫，所以熊市不可能那么快到來�！拔覀円话阏J為出口增速的變化拐點是經(jīng)濟發(fā)生變化的拐點，也是股市開始轉(zhuǎn)向的信號。從今年看，我國的出口增速還可以。”他說。

　　最后一個傳言尚需時間證實

　　對于七大利空傳言的最后一個傳言上市公司不減持流通股，其再融資計劃就不被批。業(yè)內(nèi)人士認為，這不是針對大股東手中的流通股，而是針對上市公司持有的其他公司股權(quán)的行為。

　　“既然上市公司有錢去投資其他公司的股權(quán)，那為什么還要再融資呢？”一市場人士告訴記者。

　　雅戈爾或許就是這個傳言的不幸言中者。雅戈爾早前擬發(fā)行18億元的可轉(zhuǎn)債，但公司在4日發(fā)出的公告中稱證監(jiān)會否決了該融資計劃。截至上周，雅戈爾在對外投資業(yè)務上持有了中信證券、寧波銀行、交通銀行、宜科科技、上海九百、百聯(lián)股份、中國遠洋、浙商財保、金馬股份的股份，流通股市值高達140億左右，資金面可謂寬裕。國泰君安分析師張偉文認為，此次證監(jiān)會否決了雅戈爾的可轉(zhuǎn)債發(fā)行，就很有可能與雅戈爾擁有龐大的可出售金融資產(chǎn)有關(guān)。記者致電雅戈爾董秘辦，公司稱此事早已公告，一切以公告為準。而證監(jiān)會對雅戈爾的通知很簡單，只有“發(fā)審委未通過公司可轉(zhuǎn)債申請”一句話。

　　“但我們也無法證實這個傳言的真實性，因為證監(jiān)會否決上市公司再融資有很多理由。這得看以后融資計劃被否的公司是否多數(shù)屬于該類型。”市場人士認為。

　　記者了解到，五洲交通、上海汽車、贛粵高速是目前持有流通股市值較大并且向證監(jiān)會提出了再融資的申請的上市公司。

　　“如果股市繼續(xù)上揚，不排除監(jiān)管層推出這項政策。從市場面上分析，對被減持的股票價格會有影響，但對整體市場影響不大。畢竟不是所有上市公司都需要再融資，減持股票只會發(fā)生在個別上市公司間。”華泰證券莊虔華說。

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