今報記者 王毅 實習生 凌仕東/文

　　據銀河證券豐產路營業部分析師吳輝介紹，今年5月至7月，共有11只封閉式基金到期。“這也是封閉式基金到期最集中、‘封轉開’數量最多的一個時期。”而根據已經完成“封轉開”的封閉式基金募集情況來看，這11只“封轉開”基金將給市場帶來超過1000億元的增量資金。

　　江南證券鄭州中原東路營業部投資理財部經理王靜認為，在折價率和“封轉開”趨勢下，封閉式基金仍有投資價值。

　　●○“封轉開”趨勢明顯

　　封閉式基金投資價值如何？

　　廣發證券河南地區總部資深分析師郭世偉表示，5月份開始，小盤封閉式基金進入一個集中到期的高峰時段，5月至7月有11只小盤封閉式基金到期，占到今年到期的19只封閉式基金的58%。尤其是5月份，就有9只封閉式基金到期。根據聚源數據統計顯示，已經成功實施“封轉開”的封閉式基金份額獲得大幅增長，今年4月份前實施“封轉開”集中申購的基金景業、基金同智、基金久富的份額規模都出現暴增，從原先的5億份分別增長到106.1億份、117.9億份、90.8億份。總計份額從15億份增長為314.8億份，總規模增長了20倍。而近期剛剛完成“封轉開”基金安瑞，在一天之內其募集規模達到110億份，顯示了投資者對“封轉開”基金集中申購的追捧程度。

　　●○封閉式基金是一座稀缺的金礦

　　4月22日，來鄭開講投資技巧的江南證券研究所研究員康海榮就曾明確表示，與開放式基金相比，封閉式基金可謂“一座稀缺的金礦”。比收益，投資封閉式基金的收益為套利收益+凈值增長，而開放式基金的收益只有凈值增長；比風險，封閉式基金有折價空間，可作為市場回落時的緩沖，而開放式基金則不具備該特點。

　　王靜對此觀點表示贊同，“隨著基金業的發展，封閉式基金將會成為逐漸被淘汰的基金品種，雖然‘封轉開’是一種趨勢，但目前來看，封閉式基金仍具有一定的投資價值。”王靜說。在目前大盤振蕩攀升的過程中，市場累積的風險已越來越大，她建議投資者可嘗試購買一些具有“封轉開”預期的封閉式基金。

　　●○封閉式基金將有創新型

　　康海榮說，基金業目前正處于一個蓬勃發展期，吸收了封閉與開放兩大類型基金優點的新型組織形式與交易方式的創新型封閉式基金(LOF)將推出，LOF的推出將會引發現有封閉式基金價格向凈值的回歸。

　　她進一步解釋說，LOF是在基金投資熱形勢下推出的創新型產品，具有很好的投資價值。目前已有大成、國投瑞銀、易方達以及華夏4家公司向證監會基金部上報LOF方案。方案的核心點基本集中在如何消除封閉式基金高折價率。此外，4家方案中有3家在設計方案中不約而同引入了“救生艇條款”，即一旦基金折價率超過某一范圍，就將自動放開贖回。

　　王靜說：“LOF雖屬上市型開放式基金，但兼具了封閉式基金的優點。”比如，可以在盤面上買入賣出，即申購贖回；二是有一定的套利空間。例如，在開盤時買進，收盤時進行贖回，實現套利收益。

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　　投資封閉式基金首看凈值表現

　　王靜指出，投資者購買封閉式基金應注意四個方面。首先要看其凈值表現，選擇凈值收益高的；其次要關注分紅預期，分紅會導致折價率降低，從而收益減少；三是在“封轉開”預期下，選擇相應的封閉式基金；最后注意整個大盤的走勢。

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