大盤連破3500、3600、3700點(diǎn)，如此點(diǎn)位你是否恐高？四天A股新開戶89.7萬(wàn)超過(guò)05年全年，你是否也想趕緊入場(chǎng)?基金一季度大面積減倉(cāng)，你是否也應(yīng)跟著撤退？現(xiàn)在買基金是否安全，不買會(huì)不會(huì)錯(cuò)過(guò)上漲的行情？

    貪婪與恐懼永遠(yuǎn)折磨人的神經(jīng)，“何時(shí)買何時(shí)賣”是個(gè)永恒的問(wèn)題。4月24日下午15：00點(diǎn)，廣發(fā)基金投資總監(jiān)朱平先生做客新浪聊天室，暢聊高點(diǎn)位下投資話題，為您在風(fēng)云變幻的行情中指出投資的正確方向以下為聊天視頻和實(shí)錄。

    視頻：廣發(fā)朱平解析3600點(diǎn)上如何投資

　　各位新浪網(wǎng)友，大家好！

　　主持人:各位網(wǎng)友大家好！這里是新浪網(wǎng)財(cái)經(jīng)頻道視頻聊天的直播現(xiàn)場(chǎng)。今天可以說(shuō)各位股民基民朋友都有福氣了，為什么這么說(shuō)呢？因?yàn)槲覀兘裉煺?qǐng)來(lái)了廣發(fā)基金投資總監(jiān)朱平先生做客我們聊天室先生，朱先生您好，跟我們網(wǎng)友打個(gè)招呼！

　　朱平:大家好！

　　主持人:可以說(shuō)朱先生的博客特別特別火，平時(shí)我們只能在第一排搶個(gè)沙發(fā)，搶個(gè)凳子什么的，但今天呢，我們就有機(jī)會(huì)和朱先生面對(duì)面的進(jìn)行交流了，這個(gè)機(jī)會(huì)難得。我們把大家的問(wèn)題總結(jié)歸納了一下，一會(huì)兒會(huì)一一地向朱先生提問(wèn)。但因?yàn)閱?wèn)題比較多，所以只能是合并同類項(xiàng)了，但是一些比較特殊的問(wèn)題我們會(huì)把它單獨(dú)地提出來(lái)。朱先生我們現(xiàn)在開始。

朱平和主持人聊天現(xiàn)場(chǎng) （朱平先生簡(jiǎn)介）。 

    現(xiàn)在點(diǎn)位到底高不高？

　　第一個(gè)問(wèn)題，是網(wǎng)友問(wèn)的最多，也是大家最關(guān)注的一個(gè)問(wèn)題，可是也是讓朱總最難回答的問(wèn)題了，那就是您覺得現(xiàn)在的點(diǎn)位高嗎？

　　朱平:現(xiàn)在的點(diǎn)位肯定不算低，這點(diǎn)非常明確。高呢，就要一分為二的看，我們現(xiàn)在基本上一個(gè)看法，就是這個(gè)市場(chǎng)可能結(jié)構(gòu)上面是偏貴，高估值下的結(jié)構(gòu)性泡沫，有一些股票應(yīng)該來(lái)說(shuō)是非常貴了，我這兩天注意到我經(jīng)常收到一些短信，有說(shuō)改版《國(guó)際歌》的，有改版《再別康橋》那首詩(shī)的，還有改版毛澤東《沁·園春雪》的，“貴州茅臺(tái)稍遜風(fēng)騷……數(shù)風(fēng)流股票還看杭蕭”等等，說(shuō)這些股票，說(shuō)明我們認(rèn)為這個(gè)市場(chǎng)上大部分的人有共識(shí)，就是說(shuō)結(jié)構(gòu)上面是相當(dāng)貴。

    那么它是不是危險(xiǎn)？由于我剛才所說(shuō)的這個(gè)結(jié)構(gòu)性的問(wèn)題，你就得看結(jié)構(gòu)性的危險(xiǎn)了。至于這個(gè)市場(chǎng)它會(huì)漲到什么時(shí)候？會(huì)不會(huì)跌？會(huì)跌成什么樣？我們只能給出一個(gè)原則性的結(jié)果，就是說(shuō)沒(méi)有價(jià)值的股票它終歸是，就像我寫的復(fù)歸塵土，這只是一個(gè)原則性的，但它到什么時(shí)候，有很多學(xué)者對(duì)這個(gè)現(xiàn)象做過(guò)很多研究，也有一些理論，基本上來(lái)看它還會(huì)持續(xù)相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間，尤其是中國(guó)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)還非常扎實(shí)，我們也看見相當(dāng)多的股票雖然不便宜，但是也應(yīng)該看在我們這么強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)背景下也不算特別貴，如果說(shuō)后市還有多大上漲空間？那我看的話，咱們是看多長(zhǎng)時(shí)間，如果說(shuō)看兩年、三年，那可能上漲空間還不算很小，如果要是看短期的話，那這種上漲空間又是我們所無(wú)法回答的。因?yàn)槲覀兯�能夠研究的只是從基本面，就是說(shuō)這個(gè)公司它的業(yè)績(jī)，它的估值。

    但是我們知道今年研究這個(gè)股市或者理解這個(gè)股市，更多的可能不是從價(jià)值投資和基本面這個(gè)角度去理解它，而是從行為金融學(xué)這個(gè)角度去理解它，這樣的話它又有相當(dāng)大的不確定性。所以如果短期看上漲空間這也是一個(gè)比較難以判斷的。所以我想對(duì)于這個(gè)問(wèn)題確實(shí)是一個(gè)非常，就是看你是什么樣的理念，你就會(huì)有什么樣的一個(gè)結(jié)果，如果你是一個(gè)價(jià)值投資者的話，就像巴菲特曾經(jīng)說(shuō)過(guò)一個(gè)故事，他說(shuō)打棒球，棒球都是投手投過(guò)來(lái)，接球手一鐳一鐳接，他說(shuō)如果你覺得這個(gè)球不好你可以不接，你可以等如果有一個(gè)球可以接得住你就可以打過(guò)去，打個(gè)本壘打。

    所以我們對(duì)待現(xiàn)在的股市也是這樣，如果你看不懂，你覺得它貴你不買，對(duì)你來(lái)說(shuō)就沒(méi)有多大的風(fēng)險(xiǎn)，你看準(zhǔn)了它，你不是借錢去買風(fēng)險(xiǎn)就不會(huì)那么大。大不了出現(xiàn)百分之二、三十的回調(diào)，由于你不缺錢，你一直持有，我想隨著時(shí)間的推移還會(huì)回來(lái)的，所以對(duì)這個(gè)問(wèn)題就是看你用什么樣的理念看它。

    基金大面積減倉(cāng) 散戶是否應(yīng)撤退

　　主持人:我們說(shuō)散戶看的時(shí)候可能會(huì)不太準(zhǔn)，這時(shí)候會(huì)參考一些機(jī)構(gòu)的做法。但是大家都認(rèn)為一季度的時(shí)候基金大面積的減倉(cāng)，這個(gè)時(shí)候散戶是不是應(yīng)該在自己的判斷不能保證充分準(zhǔn)確的前提下參照機(jī)構(gòu)的做法，應(yīng)該減倉(cāng)或者撤退？

　　朱平:基金大面積減倉(cāng)這個(gè)數(shù)據(jù)并不是特別精確，只是5%的減少，這個(gè)是不是和新基金建倉(cāng)有關(guān)，這個(gè)都沒(méi)有一個(gè)明確的結(jié)論，所以我覺得這個(gè)詞不一定精確。第二，作為散戶，我們說(shuō)股市一定有風(fēng)險(xiǎn)，我們不能因?yàn)楣墒杏酗L(fēng)險(xiǎn)就忐忑不安，只能掙錢沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)這種狀況是極少數(shù)的，就是在那種市場(chǎng)從極度悲觀開始翻轉(zhuǎn)的一小段時(shí)間，比如現(xiàn)在大家就想經(jīng)濟(jì)雖然非常好，但是股價(jià)特別貴，我覺得這是一個(gè)常態(tài)。其實(shí)所有的股票投資人都應(yīng)該去適應(yīng)這個(gè)常態(tài)。

　　所以我想你如果有這樣一個(gè)心態(tài)的話，其實(shí)你可能就想不是跑不跑的問(wèn)題了，而是說(shuō)就像我對(duì)第一個(gè)問(wèn)題的回答一樣，你是不是可以找到你覺得比較放心的股票，就是從個(gè)人投資的角度。如果從投資基金的角度，你是不是可以找到一個(gè)比較好的投資人，你去投資它，而且你最好是以長(zhǎng)一點(diǎn)的時(shí)間來(lái)去評(píng)價(jià)，短一點(diǎn)的時(shí)間沒(méi)有任何人能夠做到這一點(diǎn)。當(dāng)然以后我們中國(guó)如果有一些做絕對(duì)收益的對(duì)沖基金的話，這肯定很久遠(yuǎn)的事情了，也許我再弄一點(diǎn)對(duì)沖基金，雖然收益率要低一點(diǎn)，但是因?yàn)樗�虧損的時(shí)候不會(huì)有特別大的，就是調(diào)整的時(shí)候不會(huì)有特別大的調(diào)整。那么我想對(duì)于散戶可能只能是這樣的一個(gè)選擇，歸根到底我覺得我們個(gè)人投資者應(yīng)該接受這個(gè)股市它是有風(fēng)險(xiǎn)的這樣一個(gè)特征，而不是說(shuō)只賺不賠的這樣一個(gè)特征。就是說(shuō)當(dāng)你覺得危險(xiǎn)的時(shí)候，你的本能反應(yīng)也不是說(shuō)趕快逃，而是說(shuō)我能不能夠控制和管理這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)。

    五一持股還是持幣

　　主持人:那我們?cè)倬唧w一點(diǎn)兒說(shuō)，五一節(jié)馬上就要到了，有好多網(wǎng)友在我們網(wǎng)上留言，問(wèn)您五一我們應(yīng)該持股過(guò)節(jié)還是持幣過(guò)節(jié)，還是應(yīng)該減持一部分？

　　朱平:這個(gè)問(wèn)題跟我剛才說(shuō)的，前面我已經(jīng)有了一個(gè)回答，這樣一個(gè)做法實(shí)際上你是在做一個(gè)大市，大盤漲還是跌，我要說(shuō)的是沒(méi)有人能夠有一個(gè)準(zhǔn)確的，或者說(shuō)持續(xù)概率比較高的一個(gè)回答，在我印象當(dāng)中也沒(méi)有多少，或者也沒(méi)有一個(gè)這樣的人物他靠這樣的判斷成為一個(gè)世界上比較受人關(guān)注的一個(gè)投資者。所以我說(shuō)對(duì)于這個(gè)問(wèn)題沒(méi)有人能夠知道。我們所能知道的就是投資是可以掙錢的，時(shí)間長(zhǎng)一點(diǎn)，而且它是有風(fēng)險(xiǎn)的，時(shí)間長(zhǎng)一點(diǎn)，你的掙錢概率就會(huì)大一些，時(shí)間短的話，你可能就會(huì)發(fā)現(xiàn)它充滿了不確定性。

　　主持人:您說(shuō)的這個(gè)時(shí)間長(zhǎng)的話，大概是多長(zhǎng)時(shí)間呢？

　　朱平:越長(zhǎng)越好，投資是這樣，越長(zhǎng)越好，越長(zhǎng)你越能夠看出投資的魅力。

　　主持人:十年、二十年這么長(zhǎng)嗎？

　　朱平:當(dāng)然應(yīng)該是這樣了，投資其實(shí)是一個(gè)，我覺得是一生的一個(gè)事情。

    一季度的瘋狂

　　主持人:我們先回到一個(gè)短一點(diǎn)的時(shí)間點(diǎn)，我們討論一下第一季度的情況。

　　網(wǎng)友:一季度可能是題材股，低價(jià)股的天下，而藍(lán)籌股，成長(zhǎng)股表現(xiàn)不佳，請(qǐng)問(wèn)朱總您對(duì)這個(gè)問(wèn)題怎么看？