□本報記者 周宏

　　2006年基金年報的披露大幕今天提前拉開。國泰基金旗下的基金金泰、基金金鑫、基金金鼎、基金金盛四只封閉式基金今天正式披露年報。年報數據顯示，4只封閉式基金的持有人戶數在去年下半年急劇減少，機構持有比例一路抬高。

　　封基爆發搶籌大戰

　　2006年下半年的封閉式基金行情，令人印象深刻。但其背后的資金狀況卻直到封閉式基金年報才正式揭曉。

　　今日披露的4只封閉式基金年報顯示，封基的持有人數在去年下半年急速減少，4只封閉式基金合計減少了5.4萬戶，其縮水速度大概是去年上半年的3倍。

　　上海

　　年報數據顯示，到期日更近的小盤基金相比大盤基金的集中趨勢更加明顯，4只封閉式基金中，5億份的基金金鼎和基金金盛的持有人數在去年最后6個月中，平均下降了37%。而最大盤的基金金鑫的持有人則只減少了12%。小盤基金的集中速度也是大盤基金的3倍。

　　機構倉位持續抬高

　　與持有人數大幅下降同時發生的是，封閉式基金的機構持有比例大幅度上升。毫無疑問，正是各類機構在去年下半年的高位持續買入，導致了封閉式基金行情連戰連捷。

　　這個情況在基金金泰的身上表現的尤其明顯。基金年報的投資者結構顯示，基金金泰在2005年末尚且是個人投資者的絕對天下（個人投資者占據基金金泰58%的份額）。但在2006年中，機構就已經持有基金金泰過半的份額，即51.72%。

　　而到了2006年末，機構和個人的投資比例更進一步變化為6.5：3.5。機構投資人已然掌控了基金金泰的絕對話語權。從某個角度看，如此的比例已經接近即將到期的小盤基金的平均水平了。因此，封閉式基金出現去年下半年這樣的異軍突起的行情就不讓人意外了。

　　QFII勁買 社保出貨

　　基金2006年報還顯示，封閉式基金的持有人名單在去年下半年也發生了巨大的變化。這表明，大幅上漲的行情已經讓一些機構投資者開始出手賣貨，機構對于暴漲行情也有些“看不懂”了。

　　這其中，社保基金的減倉顯然是一個此前未見的新現象。統計顯示，在已經披露年報的4個封閉式基金中，社保基金出現全面減倉。其中，全國社保109組合和全國社保601組合減倉基金金泰，全國社保109組合、全國社保603組合、全國社保601組合全面減倉基金金鼎，全國社保109組合全面減倉基金金盛，另外，還有社保基金減倉基金金鑫。顯然，社保基金對于封閉式基金的投資是全面撤退。

　　而QFII的觀點則較為進取，除了少數機構獲利減倉外，大部分QFII依然在明顯加倉，這和同期股市的表現如出一轍。

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