———訪長盛債券基金經理王茜

　　□本報記者 王文清

　　“如果說最成功的地方，那就是我管的這只基金成立以來還沒有虧過錢”，這是今年中國人氣最高的債券基金經理王茜的驕傲。她在接受《上海證券報》記者專訪的時候坦陳，今年即使是安全系數較高的債券基金也會面臨著較大的收益不確定性。她認為今年基金投資將是一個在風險控制前提下追求回報的過程，能否控制好風險并把握住個別突如其來的機會將成為今年基金經理成敗的關鍵。

　　王茜認為2007年債券市場的預期不能定得太高，應以獲得穩定的利息收入為主，同時通過債券本身杠桿融資的功能參與一些比較穩健的低風險品種，如部分一級市場的新股申購和增發的機會，這是債券基金獲得超額收益的主要來源。她認為，今年和去年主要的差異是今年的投資機會不像去年那么確定的，今年可能是一個波動前進的過程，是一個風險控制前提下的不斷提高資產回報率的過程。通過合理的資產配置，提高基金資產配置效率，然后通過對市場時點的一些個別機會的把握創造價值。

　　去年長盛債券基金取得超過30％的收益率當中，債券資產的回報大約在4％左右，

股票的投資收益在16％左右，還有7％左右是新股申購收益，8％的收益來自于可轉債，可以看出不超過33％上限的權益類資產和新股申購為基金帶來了主要的收益。王茜介紹，去年長盛債券基金能夠取得超預期的良好收益，關鍵在于上半年果斷增加權益類資產的配比，并且幾乎全部抓住了一級市場新股申購和增發的機會，同時在轉債方面也取得了較高的收益，抓住了南山轉債、絲綢轉債等機會；在債券資產方面，去年年初下調了整個債券組合的久期并抓住了3月前的一波上漲行情。

　　面對今年的市場，王茜在長盛債券基金上的運作思路是確保債券穩定增值的前提下，審慎參與權益類資產。她認為與去年相比，權益類資產的風險收益的配比情況的優勢已經不再突出，作為債券基金，今年要做的是首先必須把風險放在第一位，逐步降低權益類資產的配比，整體保持一個中等規模的水平，并根據對市場的波動，把握機會。

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