范恩潔

　　攪擾了市場兩周心緒的海欣股份，昨日一紙公告終于將其脆弱的股價狠踹一腳。

　　該公告稱，公司副董事長、總裁袁永林因涉嫌個人違規違紀，正在協助組織調查。該股昨日開盤即跌，盤中有一半時間股價被打在跌停板上。但市場真正關注的卻是其背后的基金。

　　兩只股票引發的質疑　　

　　海欣股份曾是華安旗下基金5年多的重倉股。但在海欣3季報中，半年報還位列10大流通股之列的基金安順、安信和安瑞已經消失。顯然，在華安董事長韓方河違紀事件浮出水面之前，公司已經提前減倉了。

　　韓與海欣股份之間的關系，目前還只是來自市場的種種猜測，但“作為基金持有海欣股份這么多年肯定是有問題的”，持有這樣看法的基金經理不在少數。

　　除海欣之外，另一案例是洪都航空。該股從創下43.38元新高之后，在過去3個月便以腰斬方式“跳水”，這走勢把另一家基金公司——廣發基金推上了輿論的風口浪尖。該公司旗下5基金在6月30日之前還持有該股1450多萬股。基金3季報顯示，3季度廣發除了少量撤退以外，并沒有出貨砸盤。但是該股在10月12日開始的加速下跌，讓基金集中持股模式的高風險凸現，由此遭到市場廣泛質疑。

　　基金的“出軌”模式　　

　　兩只股票的背后，是最近業內已經流傳監管層開始調查部分基金公司的消息，矛頭指向基金的“出軌”。

　　記者從業內了解到，所謂“出軌”投資模式主要三種：

　　一是“準坐莊”。這不同于過去眾多基金重倉某板塊或個股的“抱團取暖”，而是以基金公司為單位，旗下基金一同重倉某些個股。在一定時間段，基金公司通過新發基金繼續拉高股價，旗下兵力得以乘勝追擊。但這有個很大問題，因為一家公司旗下基金對于個股持股總計不能超過該股總資產的10%，“接近這個臨界點時，公司沒法加倉拉股價，怎么辦？出來就是砸盤。”一位基金經理坦言。

　　二是利益輸送。某些基金公司將優勢資源向旗下個別基金傾斜，培養績優典型，這在業內不是新聞。這樣在新發基金或者宣傳的時候，可以成為重要武器。

　　三是聯手炒作。在股改過程中時有基金經理與上市公司合謀聯合炒作股價的傳聞。事實上，某些有券商背景的基金公司，確實在上市公司重組、資產注入等過程中深得“近水樓臺”之便。

　　靚麗業績背后有隱患　　

　　“不要羨慕人家業績好，說不定哪天就被監管部門瞄上了。”這是一位基金高管最近在公司例會上的表態，潛臺詞是現在老老實實投資，比一味追逐業績來得重要。

　　今年托股市的福，不少基金的業績確實很美。“其中，有些頻繁進出交易的基金也獲得了高收益。”一位基金經理稱，“但這種操作風險很大，市場好時可能感覺不出來。”

　　其實從過去幾年低迷市來看，穩健操作者相對業績更好。但今年不少基金為了追求業績，操作風格和投資范圍大大超過了其本身特點，如“穩健”不穩健，“大盤”不大盤，這無疑為日后埋下了不少隱患。

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