財聯社3月22日訊（編輯 瀟湘）在北京時間周四凌晨2點美聯儲正式公布3月利率決議前，或許沒有人敢百分百確定，美聯儲主席鮑威爾和其同事們究竟會在此次議息會議上作何決策。不過，隨著隔夜投資者對銀行系統的樂觀情緒增強，提振美國股市連續第二個交易日上漲，一些債券和利率市場的交易員們，似乎已經提前有了自己的判斷……
一個明顯的信號是，在時間線步入美聯儲決議出爐前的最后24小時之際，隔夜固定收益市場對美聯儲加息的預期正出現全面升溫。
芝商所的美聯儲觀察工具顯示，目前交易員預計美聯儲在今晚加息25個基點的概率已高達88.6%（前一日為73.8%），按兵不動的概率則降至了11.4%（前一天為26.2%）。
毫無疑問，自3月初以來，聯邦基金期貨市場對于美聯儲本月究竟會加息多少的預期，已經經歷了多輪變動——加息預期最為高漲時，人們曾預計美聯儲至少有3/4的概率加息50個基點，而在銀行業危機最為緊張的時刻，市場則曾更為相信美聯儲將在本月按兵不動，甚至一度出現過降息的預期。
根據一份業內統計，自1994年以來，聯邦基金期貨出現類似本月這樣劇烈波動的情況只有寥寥數次，分別是互聯網泡沫時的2001年1月和9月、全球金融危機時的2008年1月和10月以及新冠疫情爆發時的2020年3月。
而除了3月加息25個基點的預期在隔夜進一步升溫外，交易員在STIR（短期利率）市場對年內其余時間段美聯儲利率的預測，也明顯開始變得更為鷹派。
目前的定價顯示，交易員對終端利率的預測比目前的利率水平高出約36個基點，這預示著除了本月有望加息的25個基點外，美聯儲在二季度還有差不多約50%的概率再度加息25個基點。
更為驚人的變化其實是在對年底的利率預測方面，市場在過去短短不到2天內，對美聯儲到年底時的降息幅度預期（相較目前利率），就已從原先的110個基點急速轉變為了20個基點。這預示著轉眼間就少了差不多3次25個基點的降息……
銀行業恐慌逐漸消退
利率市場押注轉變的背后，很大程度上源于人們對銀行業危機的恐慌終于逐漸有所消退。包括第一共和銀行（First Republic Bank）在內的美國區域性銀行股價周二紛紛大漲。
行情數據顯示，標普500指數和道指隔夜連續第二個交易日走高，這是自不到兩周前硅谷銀行和簽名銀行倒閉以來首次出現。截至收盤，標普500指數上漲51.30點，漲幅1.3%，至4002.87點。道瓊斯指數上漲316.02點，漲幅1%，至32560.60點。科技股集中的納斯達克綜合指數攀升184.57點，漲幅1.6%，至11860.11點。
摩根大通公司等美國大型銀行的股票再周二勁揚，而一些較小的貸款機構的股票也出現飆升。KBW那斯達克銀行指數（KBW Nasdaq Bank index）上漲5%，第一共和銀行跳漲3.59美元，漲幅29%，至15.77美元。另兩家面臨壓力的中型銀行Western Alliance和PacWest Bancorp分別攀升了逾14%。
本月硅谷銀行和另外兩家美國銀行倒閉后，美國監管機構已緊急采取行動，對陷入金融業動蕩的銀行提供支援。Britannia Global Markets外匯交易主管Sam Gunter表示，“過去幾天，市場對銀行業的支援情緒持續高漲，美國財長耶倫也表示將支援地區性銀行。這就是為什么我們看到當前股市上漲，而黃金和日元等避險資產下跌的原因。”
美國財長耶倫周二表示，如果監管機構認為銀行系統存在擠兌風險，聯邦政府可能介入保護更多銀行的儲戶。“我們的干預對于保護更廣泛的美國銀行系統是必要的。如果較小的機構遭受存款擠兌，構成蔓延的風險，也可能需要采取類似的行動。”
歐美短債收益率大漲
在債券市場方面，隨著避險需求退潮和美聯儲看似加息在即，隔夜歐美國債收益率也紛紛大漲，尤其是短債收益率漲幅居前。債券收益率與價格反向。
截止紐約時段尾盤，2年期美債收益率大漲19個基點報4.177%，5年期美債收益率上漲16個基點報3.761%，10年期美債收益率上漲12.5個基點報3.622%，30年期美債收益率上漲7.1個基點報3.746%。
自上周五以來，2年期美債收益率已累計大漲了34個基點，頗有意思的是，大部分的債市拋售都發生在歐洲時段．．．．．．
對此，高盛策略師Chris Hussey表示，2年期美債收益率似乎反映了金融緊張局勢的緩和。當然，收益率的上升也可能表明，市場預計我們在過去兩周看到的（銀行業危機）對經濟的潛在破壞，不太可能使增長徹底脫軌并抑制通脹。
除了美債外，2年期德債收益率周二也飆升了26個基點，創下2008年以來的最大漲幅。2年期德債收益率目前較昨天低點已飆升了驚人的52個基點……
法國興業銀行（Societe Generale）駐紐約的美國利率策略主管Subadra Rajappa表示，“感覺市場對全球央行能夠管理美國的區域銀行問題，以及瑞信在銀行系統方面的問題更放心了一些，所以從這個角度來看，情況有所緩解。此外，我們昨天并沒有真正看到美元互換的大量認購。”
責任編輯：郭建
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