證券時報記者 吳家明 

　　V形反轉、暴漲暴跌……股市里的劇烈波動讓人膽戰心驚，驚嘆股市風險之高。不過，在“股神”巴菲特眼里，股票的波動率和風險可不是一回事。

　　據海外媒體報道，巴菲特在今年寫給伯克希爾哈撒韋公司股東的信中提到這兩者的區別，過去50年的經驗顯示，將錢投資在一系列分散的美國公司里比購買與美元相關的債券更為安全。相對于現金而言，股票的波動性總是更大。但從長期來看，以貨幣為基礎的投資工具，要比一個分散的股票投資組合風險高得多。當然，后者所需的管理費和手續費不能太高。

　　巴菲特指出，對長期投資者來說，市場短期波動對他們來說并不重要，因為股市本身就存在一定風險。短期持有股票(比如一天、一周或者一年)，相對于持有現金相關的投資風險要高得多。大部分投資者都可以、也應該把投資時限設置為數10年，短期的股價變動是不重要的。投資者應該關注長期購買力的增加。對于這些投資者，在一段較長的時間里，購買一個分散的多樣化投資組合，比持有美元債券要安全得多。

　　一個人在遇到突發事故時，要冷靜，不要慌，驚慌容易失措，忙中容易出亂。其實，股市也是一樣。一些投資者愿意追隨大眾的主流，爭搶最熱門的股票，股價出現劇烈動蕩時又會顯得很慌張。巴菲特堅信，如果你不愿意擁有一只股票10年，那就不要考慮擁有它10分鐘。在過去美股出現暴跌的那一刻，巴菲特和往常一樣安安靜靜待在辦公室里，打電話、看報紙、看上市公司的年報。有記者問巴菲特股市暴跌意味著什么，巴菲特的回答只有一句話：過去股市漲得太多了。巴菲特堅信，其持有的股票具有長期的持續競爭優勢，具有很高的投資價值。

　　眾所周知，如果投資者害怕股價波動造成的所謂“風險”，那么最好的辦法就是持有現金、存款、債券。這些東西的價值不會波動，表面上看沒有風險，但真的是沒有波動就沒有風險？巴菲特的觀點或許告訴我們：投資的風險不在于波動，而在于你今天放棄消費而拿來投資的錢，在未來拿出來消費時卻失去了價值。