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　　2014-06-10

　　市場消息

　　美國波士頓聯(lián)儲主席羅森格倫周一(6月9日)表示，當(dāng)美聯(lián)儲希望收緊貨幣政策的時候，其可透過可預(yù)見和具透明度的方式縮減其龐大的資產(chǎn)負(fù)債表。羅森格倫強調(diào)，美聯(lián)儲在詳細(xì)計劃如何升息和縮減4.3萬億美元的資產(chǎn)負(fù)債表時，需要慎防將來可能出現(xiàn)的金融危機，例如房地產(chǎn)市場泡沫。

　　羅森格倫表示，盡管美聯(lián)儲縮減資產(chǎn)負(fù)債表的縮減應(yīng)該依據(jù)美國經(jīng)濟的發(fā)展?fàn)顩r，但美聯(lián)儲近期縮減購債規(guī)模的經(jīng)驗說明，以可預(yù)見和具透明度地方式縮減資產(chǎn)負(fù)債表可以將對金融市場的影響降到最小。羅森格倫沒有表明他完全支持每次美聯(lián)儲會議縮減100億美元購債規(guī)模，他希望QE縮減到減少資產(chǎn)負(fù)債表能無縫延續(xù)。

　　他認(rèn)為，當(dāng)緊縮政策時機到來時，支持提高超額準(zhǔn)備金率以及實施逆回購，而持有抵押貸款支持證券有助于美聯(lián)儲抑制未來可能出現(xiàn)的住房市場泡沫。羅森格倫是鴿派美聯(lián)儲官員，在今年美聯(lián)儲政策會議上沒有投票權(quán)。

　　調(diào)查發(fā)現(xiàn)很多美國人仍然擔(dān)憂他們的預(yù)算問題。很多回應(yīng)者稱，他們對家庭支出較去年已經(jīng)明顯提高，去年家庭支出下滑4個百分點至21%。另外，很多回應(yīng)著稱他們預(yù)期家庭支出在明年將會上揚5個百分點至34%。

　　調(diào)查還顯示，與4月份相比，5月份消費者對擁有房屋的觀點出現(xiàn)輕微惡化。消費者認(rèn)為“現(xiàn)在是買房好時機”的比例從上個月的69%下滑至68%，而認(rèn)為“現(xiàn)在是賣出房屋好時機”的回應(yīng)則從42%升至43%。

　　受訪者回應(yīng)他們認(rèn)為信貸水平仍然收緊，5月份只有45%的受訪者認(rèn)為他們可以很容易的得到住房貸款，較4月份下滑7個百分點。

　　美國諮商會周一發(fā)布報告稱，美國5月諮商會就業(yè)趨勢指數(shù)上升至118.58，4月份的修正為117.32，初值為117.77。

　　EUR/USD

　　基本分析：

　　歐洲央行[微博]管委諾亞周一強調(diào)，通脹偏低且不斷回落是短期內(nèi)歐洲面臨的主要問題。他認(rèn)為通脹持續(xù)走低令通縮的風(fēng)險加劇，且可能威脅經(jīng)濟復(fù)蘇。諾亞表示，很顯然，通脹處于低位，且不斷下滑是主要挑戰(zhàn)，歐元區(qū)的中短期通脹預(yù)期不斷下行。這阻礙了相對物價調(diào)整，并且加大了一旦未來經(jīng)濟遭受負(fù)面沖擊從而出現(xiàn)通縮的風(fēng)險。

　　他說，歐元區(qū)通脹與成長背道而馳的局面令人困惑：在經(jīng)濟加速的同時，通脹持續(xù)回落。諾亞認(rèn)為，近幾個月大量資金流入歐元區(qū)經(jīng)濟體可能是引發(fā)上述局面的原因。大量資金流入對區(qū)內(nèi)金融狀況產(chǎn)生了兩大負(fù)面影響--在導(dǎo)致長期利率走低的同時推升歐元匯率。盡管歐元區(qū)的名義狀況比美國更為寬松，實際指標(biāo)則顯示歐元區(qū)的金融狀況比美國更偏緊縮。我們可能看到一個負(fù)反饋環(huán)正在形成，低通脹，實際利率不斷攀升，資本流入以及貨幣升值等因素相互作用。金融經(jīng)濟可能正向一個將威脅實體經(jīng)濟復(fù)蘇的劣均衡發(fā)展。他建議，在這樣的局面下當(dāng)局作出實實在在的政策相應(yīng)，這是歐洲央行上周四推出負(fù)存款利率等一系列強有力舉措的原因所在。

　　路透社周一公布的一項調(diào)查結(jié)果顯示，下周歐洲銀行將返還75億歐元(102億美元)長期再融資操作(LTRO)貸款，低于本周的償還數(shù)值106億歐元。

　　美銀美林周一繼上周歐洲央行釋出新的寬松政策后，更新了該行G10國家貨幣政策立場的分析。

　　美銀美林的分析結(jié)果如下：

　　1- 歐洲央行貨幣政策依然趨緊。雖然需要花時間來分析新貨幣政策對于參數(shù)的影響，但是只要歐元區(qū)通脹仍低于歐洲央行目標(biāo)且經(jīng)濟復(fù)蘇依然疲軟，我們預(yù)計歐洲央行的貨幣政策立場依然趨緊。

　　2-英國央行的貨幣政策似乎太寬松，這部分是因為上調(diào)消費稅導(dǎo)致英國通脹暫時走高，與歷史數(shù)據(jù)相比，英國央行的貨幣政策依然較為寬松，但我們預(yù)計這不會成為常態(tài)化。

　　3-今年美聯(lián)儲和英國央行的貨幣政策已經(jīng)放寬，隨著這兩國的經(jīng)濟復(fù)蘇進(jìn)程的展開，預(yù)計兩國央行維持現(xiàn)有利率不變。

　　4- 歐洲央行在G10國家中依舊擁有最緊的貨幣政策，而日本央行是處于另一個極端；而處于中間的位置的是英國央行、澳洲聯(lián)儲、美聯(lián)儲和加拿大央行。

　　技術(shù)分析：

　　歐元日K線圖上，隔夜匯價大幅下調(diào)，回吐前期漲幅；短期匯價持續(xù)箱體內(nèi)震蕩整理，日內(nèi)匯價受上方25日壓制下跌；10日均線和25日均線掉頭下行，其余均線分化下行；MACD指標(biāo)雙線零軸下分散前滑，紅色動能柱微量縮減。

　　GBP/USD

　　基本分析：

　　英國央行貨幣政策委員會委員麥卡弗蒂周一表示，英國未來六個月的經(jīng)濟數(shù)據(jù)對決定何時升息至關(guān)重要。他認(rèn)為盡管英國經(jīng)濟增長空間有限，但是已經(jīng)有更多數(shù)據(jù)支撐央行升息。大多數(shù)分析師預(yù)期英國央行將會在一年內(nèi)考慮升息，甚至有分析師預(yù)期9位英國央行MPC委員中會有一到兩位委員投票支持升息。

　　麥卡弗蒂表示，在升息前他希望看到更多的數(shù)據(jù)支撐他升息的觀點，“這主要取決于英國央行在夏季到秋季之間的表現(xiàn)。在升息前，我們的確預(yù)期英國經(jīng)濟還有繼續(xù)上升的空間。這主要取決于英國經(jīng)濟在第二、第三和第四季度的表現(xiàn)。”

　　他稱，一年前英國經(jīng)濟表現(xiàn)不佳，因此很容易決定合適的利率水平，但是在經(jīng)濟經(jīng)過一年的強勁增長后，你就很難平衡自己的觀點。

　　英國股市周一延續(xù)漲勢，并且接近歷史高點，主要受到礦業(yè)股提振。因為有跡象顯示全球經(jīng)濟正在逐步復(fù)蘇。英國FTSE 100指數(shù)周一收高0.2%，至6875.00點，距離1999年創(chuàng)下的歷史最高值僅僅1%，該指數(shù)已經(jīng)連漲兩周。

　　技術(shù)分析：

　　英鎊日K線圖上，隔夜匯價下跌，收長影線；短期匯價延續(xù)箱體內(nèi)震蕩整理，下方均線粘合膠著前滑；MACD指標(biāo)雙線零軸下交叉前滑，紅色動能柱微量增加。

　　USD/JPY

　　基本分析：

　　熟悉日本央行想法的人士表示，日本央行或在周五小幅上調(diào)對海外經(jīng)濟體的評估，這將表明日本央行依然相信遲緩的出口會升溫，且能幫助日本經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇。一不愿署名的人士稱，美國就業(yè)數(shù)據(jù)強勁以及美股上漲，強化了日本央行內(nèi)部看法認(rèn)為美國已經(jīng)擺脫嚴(yán)寒冬季引發(fā)的經(jīng)濟走軟。一消息人士稱，“外部風(fēng)險有所減弱。”日本央行將在本周五公布利率決議。

　　周一公布的政府?dāng)?shù)據(jù)顯示，因資本支出增長加快，日本1季度國內(nèi)生產(chǎn)總值上修為季增1.6%。第一季GDP初值為成長1.5%。市場預(yù)期為增長1.4%。

　　日本個人儲蓄帳戶免稅優(yōu)惠政策于1月推出，面向日本散戶投資者，旨在促使大量日本儲蓄資金流向股市和共同基金。其中有些資金預(yù)計會投入外國資產(chǎn)。

　　日本公共退休基金的規(guī)模為全球最大，一直在努力讓其以國內(nèi)債券為主的投資組合更加多元化。該基金的任何變化，都可能對資金流動產(chǎn)生重大影響。盡管日本央行過去幾周來持續(xù)釋出樂觀的經(jīng)濟預(yù)估，淡化出臺更多刺激措施的必要，但金融市場卻不為所動，許多投資人依舊寄望著會有更多寬松措施出爐。

　　許多投資者認(rèn)為，通脹迄今的上漲主要是受日元貶值的影響，這個效應(yīng)預(yù)料將從現(xiàn)在開始逐步消退。而對于國內(nèi)消費力道能否如日本央行所想的那么快擺脫消費稅上調(diào)的沖擊，部分投資者對此也相當(dāng)存疑。

　　技術(shù)分析：

　　日元日K線圖上，隔夜匯價下跌，收長下影線；短期匯價或依托10日均線持續(xù)箱體內(nèi)震蕩整理，下方10日均線上穿多日均線并持續(xù)上揚，其余均線粘合膠著前滑；MACD指標(biāo)雙線零軸附近前滑，紅色動能柱微量縮減。