國際知名投行瑞銀集團(UBS)旗下合資券商--瑞銀證券最新報告指出，海外客戶對中國創業板關注度明顯上升，而且近期港股市場上小股票表現也明顯好于大股票，網絡、新能源等等“新經濟”主題明顯好于“老經濟”。

　　報告指出，投資者大多認為創業板有泡沫，但不會因此轉向主板。所有的海外投資者都對主板市場充滿擔憂，在經濟低迷、信用風險、地產銷售增速下降、貨幣資金價格上升、人民幣連續貶值等不利因素下，投資者不敢觸碰與投資有關周期行業和金融行業。

　　“我們最近路演拜訪的所有客戶（多半并不直接買賣A股）都會提及創業板，前所未有。”報告稱，A股創業板和中小盤的強勁表現和充沛流動性（中小板和創業板的日成交量已經是主板的1.4倍），和主板的持續低迷，已經讓A股市場分裂為兩個市場。

　　半數海外投資者認為創業板雖泡沫嚴重，臨近但未到破滅時刻；即使是那些擔憂創業板嚴重泡沫的投資者，也承認“新經濟”主題優于“老經濟”。瑞銀報告認為，這種投資風格在未來半年很難看到轉變。許多投資者期望小股票出現調整后再介入，但不會立刻切換到“老經濟”。

　　報告指出，這種風格轉變需要等待以下事件：其一，貨幣當局主動下調利率（不是基準利率，而是貨幣市場基準利率，銀行間七天回購利率）；其二，允許地方政府直接發債，直接降低地方政府融資成本，間接降低全社會融資成本；其三，經濟增速大幅下降到7%以下，信用違約先后在礦產、地產和地方政府信托，金融體系出現崩潰擔憂，簡言之，不破不立。

　　報告認為，不愿放棄價值投資理念的投資者在當前市場的選擇方向應當是：兩會期間可能出臺的中央財政刺激，包括環保，電網和鐵路；被創業板抽血但盈利依然穩定的乳業和家電；新經濟中有政策驅動的新能源汽車；國企改革預期下的地方國企（上海和廣東）和軍工題材。

　　創業板指數上周二創出自2009年10月以來的歷史新高1608.739點后有所回調，周一收報1499.956點，漲2.108%。值得注意的是，中國方面于2009年10月推出創業板。