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　　今日亞市早盤，美元指數徘徊于80.20一線。周一全天交易中美元指數下跌0.06%，因紐約時段尾盤美國方面公布的數據依舊不佳。具體數據顯示，美國2月Markit服務業PMI初值52.7，為去年10月以來最低，前值56.7；綜合PMI初值53.5，亦為10月以來最低，前值56.2；以及美國1月芝加哥聯儲全國活動指數下降至-0.39，前值修正為-0.03，初值+0.16。

　　稍早的PMI數據公布后雖未立即打壓美元指數，但隨著1月芝加哥聯儲全國活動指數的公布，美元指數隨即出現了下跌，并基本回吐了此前漲幅。至于美元后市，目前走勢方向仍不明朗，短期內預計仍將處于震蕩格局。而日內美國方面將發布多項重要經濟數據，其中2月份的咨商會消費信心指數數據將進一步揭示美國經濟狀況受寒冷天氣狀況的沖擊，這可能會左右此后美聯儲的政策取向。

　　美聯儲在去年12月份和今年1月份的兩次會議上均將其量化寬松措施月度購債規模各縮減了100億美元。而多數美聯儲官員及市場觀察人士此前也認為，當前的QE縮減力度或將繼續延續下去。但在此背景下，美元指數非但沒有預期中的強力提振，反而因疲軟數據一度跌破80.00整數關口，同時美國股市也仍維持強勢，令人感到費解。

　　業內分析機構指出，出現上述狀況的原因在于美聯儲當前縮減QE的步伐仍在各界的可承受范圍之內，但美聯儲內部的鷹派異議聲音正在不斷抬頭，這意味著其當前的QE縮減進程在此后恐將有變。

　　預計此后在3月中旬或者4月底的美聯儲會議上，以耶倫為首的美聯儲管理層可能迫于內部反對壓力而開始將每次縮減QE的規模擴大到200億美元左右，一旦如此，將會在金融市場上產生立竿見影的影響。

　　但美銀美林卻認為，近期美國5年期與美國30年期國債收益率差擴大，同時金價上漲，同時美元表現疲軟而股市持續走強，都似乎顯示投資者已經預估到美聯儲縮減QE的進程會在此后有所放緩。目前，美國股指已經重新逼近歷史高位水平，而10年期國債收益率也相比年初下降了25個基點。

　　同時，受到冬季惡劣寒冷天氣的影響，美國此前有多項經濟數據狀況表現不佳，這也可能會使美聯儲在政策上變得投鼠忌器。而市場也可能據此揣測美聯儲可能在3月中旬的會議上會暫停縮減QE。

　　歐銀3月至關重要

　　同樣的3月，歐洲央行[微博]或將提前行動。歐洲央行行長德拉基2月23日暗示，對于決定是否提供更多刺激措施來支持歐元區經濟復蘇，該行3月份的政策會議可能至關重要。他稱“屆時，我們將擁有完整的信息來決定是否采取行動。” 歐洲央行下一次貨幣政策會議定于下周四(3月6日)結束。

　　而德拉基強調會議重要性的表態可能會加劇市場對歐洲央行在3月初舉行的下一次政策會議上降息的猜測。數月來，歐元區通脹率一直大大低于歐洲央行的目標，這引發了市場對通貨緊縮的擔憂。在3月份會議上，歐洲央行將發布2016年通脹預期，而這也將是歐洲央行首次公布時間跨度如此大的預期。

　　歐盟統計局周一公布的數據顯示，歐元區1月消費者物價指數終值年率上升0.8%，預期上升0.7%，初值上升0.7%；歐元區1月CPI月率下降1.1%，預期下降1.1%，前值上升0.3%，跌幅創歷史新紀錄。而法國最新公布的1月CPI數據大幅下滑0.6%，這也使得法國通貨緊縮的風險大增。

　　國際貨幣基金組織[微博]曾警告稱，歐元區通脹長期處于低值水平將會嚴重波及外圍國家，同時低通脹帶來的實際利率的上升會使外圍國家的私人和公共債務負擔進一步加重。歐元區需要實施進一步的寬松政策來支持經濟增長，從而達到其通脹目的。

　　不過外媒周一公布的一項調查結果顯示，大多數歐元貨幣市場受訪交易員們預計，歐洲央行可能并不會在2014年痛快地實施量化寬松政策。在24名貨幣市場交易員中，有19人預計，歐洲央行并不會在2014年啟用資產購買計劃，因為歐洲央行被明文禁止染指政府債券和資產。但另外五名受訪對象則認為，歐洲央行會在現有證券市場計劃的沖銷計劃結束后開始實施QE政策。

　　人民幣走向需留意

　　中國央行周一將美元兌人民幣中間價設定在6.1189，高于上周五的6.1176。目前匯價每日浮動區間為+/-1%。先前人民幣穩步升值的步伐吸引到大量外國投資者的需求，多年來資金的不斷涌入，人民幣兌美元匯價向下調整的情況也著實罕見。

　　花旗集團周一發布報告稱，人民幣兌美元中間價和即期匯率連續第五日貶值，主要反映中國央行增加匯率雙向波動的意圖，為擴大匯率浮動區間做好準備。速匯分析部對此表示同意，同時認為近期人民幣貶值表明中國央行致力于加強匯率彈性，符合有關貨幣及財政政策的改革戰略。中國央行上周表示，將逐步完善人民幣匯率形成機制，有序擴大匯率浮動區間。

　　而G20會議過后人民幣匯率的走勢變得更加關鍵，因有市場觀點認為，G20會議召開前人民幣的跌勢可能和該時間點上各國的政治意圖有關。

　　另外一種說法是，中國政府以及市場可能對中國經濟放緩的勢頭，以及影子銀行連帶的金融系統不確定性感到憂慮。有可能中國政府傾向于營造相對寬松的貨幣環境，以應對近期經濟活動性以及商業信心低迷的格局。換句話說，在去年3季度逐漸收緊政策以后，中國央行或將轉向相對寬松的政策姿態。