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對沖基金還在加速平倉 不建議做任何外幣投資
東亞銀行個人銀行財富管理部總經理陳柏軒說，銀行要在產品設計、銷售、道德上負起責任
理財周報記者 時曄/文
在理財產品遭遇集體性虧損之后，銀行如何來重新挽回市場信心？經歷了金融風暴之后，正處于快速發展中的理財市場是否遭遇減速？理財產品的結構與內容在發生著怎樣變化？帶著這些問題，理財周報記者專訪了東亞銀行個人銀行財富管理部總經理陳柏軒。
明年銀行理財市場增速降1/3-1/2
理財周報：國內理財市場還處于起步階段，現在突然經歷了一次金融風暴，會對理財市場發生怎樣的影響？
陳柏軒：相對來說，這次中國內地市場還是比較幸運的，除了QDII處在高位遭遇虧損外，沒有雷曼兄弟的債券。其實，經歷過這次風暴之后，投資者判斷風險的能力要比以前成熟了。另一方面，次貸危機使得監管機構監管力度在加強，所以從保護投資者的角度，中國也會比較重視。我想，國內的理財市場發展會慢一些，但會健康起來，無論研發還是銷售方面都會好起來。
理財周報：明年理財市場比去年火爆的市場會減少多少規模？
陳柏軒：估計會慢一半或者三分之一。眼下銀行利息降低、物價上漲、購買力下降，中外資行都不應該放棄給客戶做財富管理，但在研究、篩選、分層、員工培訓、投資者教育方面要加強。
理財周報：與當年亞洲金融危機對財富管理的影響相比，今年的影響是否更大？有什么不同的地方？當年，銀行財富管理又是如何走出那場風暴？
陳柏軒：1998年亞洲經濟泡沫爆破，是個人的經濟泡沫爆破，主要是個人負債太重，當時經濟基礎又不好。這次影響的局面不單是經濟泡沫，還有監管方面，是1970年代至今最大的一次衰退。
從財富管理來看，1997年之后香港反而發展很快。1997年之前，樓市在漲，投資者炒房，銀行做按揭業務，1997年樓市跌了之后，很多銀行做財富管理。這次內地影響比較小，對香港市場影響大，整個行業會放慢，香港放慢得更厲害。
要在設計、銷售、道德上負起責任
理財周報：近期受金融海嘯的影響，銀行理財產品也受到了一定程度的影響，貴行的產品發行速度是否有所調整？
陳柏軒：整個銀行業受外幣、QDII、非保本產品的影響比較大，我們的產品也有虧損。從年初至10月底，我們一共推出了63款理財產品，但其中90%都是境內保本型產品。
我們最近則是強調“全天候”保本投資策略的結構性人民幣產品，1個月發1-2款。這些產品專門針對當前市場格局設定了“雙向觸發”、“相對表現”、掛鉤法國巴黎銀行“全天候指數”等結構，無論市場好壞，都能分享潛在獲利機遇。
理財周報：現在，股市不好、外匯不穩定、商品下跌，從理財來說，銀行該設計什么樣的產品給投資者呢？
陳柏軒：第一，以跑贏通貨膨脹為目標設計產品，年收益目標在8%以上；第二，保本，尤其是人民幣保本；第三，財富管理的投研團隊，要看不同投行、基金、證券公司、信托的報告，找出受惠的行業，全部由自己選擇，而不能依賴投行。我們要在設計、銷售、道德上負起責任。
比如，最近出臺了4萬億元振興經濟方案，我們會分析哪些行業、哪些股票會受益，然后再看股票的估值，把相對較好或差的股票找出來。其實，我們有許多想法，但市場處于波動期，須非常謹慎。
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