第二，政策救助有差別，市場分割有輕重。美國政府在救助“兩房”與對待“雷曼”、“美林”兩家投行的態(tài)度上，差別很大，值得研究。

　　首先，“兩房”問題對美國政府的信譽與市場信心有重大影響，這是美國政府出手救助的重要原因。從表面看，兩房是兩家私人上市公司，但實際上卻是美國的“準(zhǔn)國有企業(yè)”，承擔(dān)著某些政府職能。而兩房持有或擔(dān)保約5萬億美元住房抵押貸款，占全美國12萬億美元抵押貸款的42%，其中超過3萬億美元為美國金融機構(gòu)持有，1.5萬多億美元為外國機構(gòu)持有。由此可見，兩房對美國政府信譽和金融市場的影響，是非同尋常的。

　　其次，從對“雷曼”與“美林”的救助態(tài)度看，與救助“兩房”不同，美國政府突出了市場自身以及機構(gòu)之間自救的原則，這是美國政府撒手的主要原因。因為，相對于政府信譽和市場穩(wěn)定，美國政府對不同機構(gòu)和板塊的分割與尺度把握，是非常在意的。

　　第三，內(nèi)部應(yīng)對有策略，外部較量有綢繆。從美國政府對待“兩房”以及“雷曼”、“美林”的不同態(tài)度與做法看，美國是在國際國內(nèi)兩個方面都有謀劃的。

　　當(dāng)前，美國經(jīng)濟的敏感問題突出，美國經(jīng)濟的失真情況也很突出。美國的經(jīng)濟情況與市場的預(yù)料結(jié)果有很大差別。一方面，本次事件的嚴(yán)重性被高估了。市場上出現(xiàn)的炒作性恐慌導(dǎo)致了判斷的失真；另一方面，利用次貸危機，美國可以讓別人比自己更糟，進而達到自己的戰(zhàn)略目的。

　　面對目前的混亂局面，我們不能被表面現(xiàn)象所迷惑。而雷曼公司可能破產(chǎn)對于美國金融市場與全球金融市場的沖擊，其深度與廣度目前還不確定，尤其是美聯(lián)儲的貨幣政策以及美元資產(chǎn)價值的變數(shù)，對未來國際金融體系的影響都存在難以評估的變數(shù)。我們需要尋找自己的立足點進行分析，不能完全隨美國起舞。

　　跳出泥沼從利益大格局看國際博弈

　　主持人：也就是說，需要跳出問題的泥沼，從最基本的利益格局上來觀察目前的事態(tài)吧？

　　譚雅玲：沒錯。美國此番謀劃，直接應(yīng)對的是歐元和人民幣。

　　日前歐洲央行管理委員會委員諾沃特尼表示，美國雷曼公司的可能倒閉將會對歐洲經(jīng)濟造成進一步破壞，主要影響將不局限于銀行系統(tǒng)。不幸的是歐洲經(jīng)濟已經(jīng)有惡化傾向了，當(dāng)前金融市場態(tài)勢，會進一步加大這種可能。

　　從歐元啟動至今，歐元挑戰(zhàn)了美元，美元的主要針對方就是歐元。歐元的影響不衰退，美元就不會改變貶值策略，因為貨幣升值將嚴(yán)重傷害與打擊經(jīng)濟競爭力。現(xiàn)在，歐洲已經(jīng)受到傷害，而美國不是削弱，反而是強化了自己的勢力。

　　聯(lián)系到我國目前的金融狀況，缺少信心和受制心理問題十分突出。僅從“兩率”雙降的時間巧合看，其戰(zhàn)略和策略就受到質(zhì)疑。而在大的戰(zhàn)略上，我國的選擇應(yīng)該是自我需求和自我調(diào)節(jié)為主，而不能老是受外部影響，作被動抉擇。

　　現(xiàn)在，全球的金融機構(gòu)、全球價格、全球經(jīng)濟，都在隨美國次貸危機的進展不斷進行調(diào)整。此時，怎樣判斷外部風(fēng)險對于我們的影響，主動應(yīng)對，是十分重要的。