個人外匯交易在內地發展時間并不長，一直以“外匯寶”形式的外匯實盤交易為主打，外匯保證金交易雖然已呱呱墜地，但6月12日已被銀監會發布通知叫停。而在國際金融中心之一的香港，外匯保證金交易卻是一般投資者參與外匯市場交易最普遍的方式。

　　文/本刊記者 姚舜(發自香港)

　　外匯交易市場是世界上最大的金融市場，雖然沒有固定的交易場所，但靠著電話、計算機、傳真機等現代通訊工具的連結，突破了時空的限制，每周五天、每天24小時地運作著，加上高度透明的信息，參與者眾多，包括了各國的中央銀行、商業銀行、金融機構、外匯經紀公司、非金融機構、外匯投資者等。作為國際金融中心之一的香港，外匯交易自然是重要組成部分。

　　在香港，可以自由進行貨幣兌換，輕松進行外匯實盤買賣，但最吸引人的還是以小博大的外匯保證金買賣，香港俗稱“外匯孖展”，不但可以先買后賣，還可以先賣后買，從中賺取利潤。

　　市場上能提供外匯買賣服務的中介機構很多，既有提供各種服務的銀行，也有專門提供外匯買賣服務的金融公司。

　　杠桿倍數高達20倍

　　采用保證金形式買賣外匯，可以將一筆資金放大數倍，獲利的程度也隨之擴大，當然虧損的金額也相應放大。外匯孖展的風險可以說是外匯多種投資方法中最高的。

　　既然是保證金交易，外匯孖展就必須在交易前，于賬戶內存入足額保證金(香港稱為按金)。

　　香港證監會條例規定，最初開倉保證金下限需為合約總額的5%，維持保證金為合約總額的3%，最低保證金為合約總額的1%。假如賬戶結余金額跌至未平倉合約的3%以下，將收到追繳保證金的通知，要求在指定時限內補至5%保證金。未能完成追繳保證金手續之前，如交易中介認為投資者賬戶結余金額(即總合約金額的1%)，不足以承受相關市場風險時，有權選擇不事先通知將合約平倉，以鎖定損失。

　　按照5%的保證金比例，意味著杠桿倍數最高可達20倍，很多中介機構都可提供如此高的杠桿倍數。

　　但各中介機構要求的開戶金額有高有低。低的開戶金額只需5000美元或等值外幣，高的則要1萬美元或等值外幣。存放在賬戶里的保證金一般可賺取利息。

　　外匯交易可分為美元兌其他貨幣的直盤交易和非美元貨幣之間的交叉盤交易，每種貨幣每手交易的最低金額也會有所不同。

　　不過，即使有保證金作抵押，即使下了“止損”指令，但每日交易量達2萬億美元的外匯市場，日波幅完全可以將保證金吞噬，使虧損遠遠超出當初的投資額。

　　如果想參與此項投資，但又不想冒太大風險，在杠桿倍數上當然可靈活掌握，如增加賬戶內的保證金，降低杠桿倍數，這樣即使市況大幅波動，被追著補倉或強行斬倉的機會都不會太大。

　　針對風險承受能力和對市場把握能力不同的投資者，中介機構也提供了不同的賬戶供選擇。

　　如星展銀行提供兩種賬戶，一種是特別為外匯買賣入門者而設的靈活貨幣買賣賬戶，可按自己可承受風險的程度，選擇以1比1或高達7倍的杠桿倍數進行買賣；另一種則稱為外匯孖展買賣賬戶，為熟悉并具有外匯孖展買賣經驗的投資者而設，杠桿比率最高達20倍。兩種賬戶除了杠桿倍數有差別，開戶保證金和最低交易金額也有所不同，前者開戶保證金可低至2000美元，后者則為5000美元；后者的每手最低交易金額是前者的5至10倍，如美元/日元，前者為50萬日元，后者為500萬日元。