日本扭轉(zhuǎn)了1月份的赤字形勢，其2 月份外貿(mào)再呈現(xiàn)盈余9，699 億日圓。由于美國經(jīng)濟急速放緩，日本出口美國按年大幅減少6%。但由于輸往歐洲按年增加7.2%，輸往中國的出口更大幅攀升14.9%，刺激整體日本2 月份出口急增長8.7%。回觀2 月份日圓平均匯價為107.09 日圓兌1 美元。既在這一水平的日圓匯價未有阻礙日本的出口，相反，更可有助壓低日本在能源方面的入口價，相信日本政府是樂于見日圓維持在107 兌1 美元水平之下。由于踏入3 月份日圓匯價再次急攀升，我們要留意是下月日本公布之3 月份外貿(mào)平衡數(shù)字能否維持強勁增長以衡量日圓下一方向。事實上從日本2 月份外貿(mào)盈余數(shù)字中可顯示出，美國經(jīng)濟雖放緩，但未至影響全球經(jīng)濟。否則歐洲及亞洲的消費者將難大舉購買日本貨。

　　昨日歐央行行長警告，信貸問題難于短期內(nèi)解決。有關(guān)警告為歐美兩地的金融類別股份再次帶來壓力。而油價的回升，紐約期油重上105.90 美元收市及美國持續(xù)公布出強差人意的經(jīng)濟數(shù)據(jù)等均為美股大市帶來壓力。道指收報12，422 點，跌109 點。當(dāng)中標(biāo)普金融類別指數(shù)更跌3.5%成為大市的最大拖累。埃克森美孚股價逆市升1.2%。

　　究竟昨晚美國公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)有多差，事實上又并非太壞。相反筆者認(rèn)為昨晚美國公布的數(shù)字中更顯示美國樓房市場正顯露出曙光。美國2 月份新屋銷售按月下降1.8%，跌幅不算顯著，但值得留意是新樓平均售價按月竟大幅反彈8.2%。現(xiàn)時美國平均新屋樓價達244，100 美元一間。按年比較新樓樓價雖跌，但也只輕微回落2.7%。數(shù)字給予筆者感覺美國房地產(chǎn)市場開始有靠穩(wěn)跡象。美國樓市的好壞相當(dāng)重要，原因是現(xiàn)時整個次按及信貸危機均基建于美國樓市的下跌。只要美國樓市靠穩(wěn)，斷供問題將能解決，信貸問題亦會迎刃而解。回憶本周一，美國2 月份二手樓銷售按月亦回升2.9%，似乎美國一手及二手樓情況也在好轉(zhuǎn)中。

　　另方面，美國昨日同時公布2 月份耐用品訂單數(shù)字，該數(shù)字下跌1.7%。耐用品訂單是一個波動性較大的數(shù)字，單月份輕微的下跌投資者實在不足為懼。

　　市場基本上已對聯(lián)儲局4 月29 日減息0.25%有了定案，現(xiàn)問題是聯(lián)儲局會否于當(dāng)天大幅減息半厘。對于減息半厘市場認(rèn)為有三成機會。

　　恒生銀行