上周點評：

　　上周，因美國第五大投行貝爾斯登陷入流動性危機引發市場恐慌，一度造成美元急跌，但隨后美國投行高盛、摩根士丹利和雷曼兄弟的一季度季報好于預期，加上美聯儲降息75個基點也小于市場預期的100個基點，使美元形成短期內利空出盡的效應，市場在復活節假期前回補美元空頭以鎖定贏利，導致美元最終強勁反彈。

　　美元指數上周以71.63開盤后，先急速探底，最低跌至70.70，再度改寫歷史記錄新低，但隨后展開連續的強勁反彈走勢，至周末，最高反彈至72.89，最后以72.80的次高點結束全周交易。周線為一根帶93點下影線的上漲實體117點的大陽線，是周線五連陰后的第一根陽線。

　　上周，影響匯市行情演變的主要因素有：

　　1、貝爾斯登慘遭賤賣，引發市場恐慌情緒。

　　前周四至周五，美國第五大投行貝爾斯登因遭遇流動性困難出現擠兌，導致現金流枯竭，通過摩根大通銀行從美聯儲緊急融資。

　　前周日，摩根大通表示，美聯儲已同意向貝爾斯登流動性較差的資產提供不超過300億美元的融資；并宣布將以每股約2美元的價格通過換股方式收購貝爾斯登(以0.05473股摩根大通普通股換取1股貝爾斯登股票)。摩根大通預期與貝爾斯登的交易將在大約90天內完成。這項收購活動將使貝爾斯登的大股東，如該行董事長Jimmy Cayne和英國億萬富翁Joseph Lewis等，所持的股份損失殆盡，因為貝爾斯登股價從前周末的約每股60多美元至上周一跳低至每股僅省4美元略多一些。

　　有人計算，根據貝爾斯登1月公布年報中股票數量，摩根大通進行此項交易對貝爾斯登的估價只有區區2.36億美元，而貝爾斯登在曼哈頓麥迪遜大街上的全球總部大樓價值就超過10億美元。但摩根大通指出，貝爾斯登存在160億美元與商業不動產抵押貸款支持證券(CMBS)資產相關的風險敞口，150億美元優先級和ALT-A級抵押貸款相關的風險敞口，次優級抵押貸款方面的風險敞口則為20億美元。

　　為此，美聯儲在前周日被迫宣布調低貼現率至3.25%，立即生效；美聯儲宣布設置融資工具在紐約聯邦儲備銀行通過貼現窗為初級交易商提供融資，貼現貸款最長期限由30天延長至90天；美聯儲推出新的融資工具，接受多種投資級債券作為融資擔保；美聯儲表示批準摩根大通與貝爾斯登達成的融資安排。

　　鮑爾森贊賞摩根大通收購貝爾斯登以及美聯儲提供融資之舉。鮑爾森在聲明中表示："上周五我說過市場參與者正在應對挑戰，對于最近的進展我感到欣慰。我贊賞美聯儲今晚為增強流動性以及穩定市場秩序所采取的新舉措。"

　　雖然美聯儲在前周日即采取了一系列新的救市舉措，但卻并沒有立即打消市場的恐慌情緒。市場擔心貝爾斯登被賤賣可能只是多米諾骨牌的第一塊，可能是信貸危機對華爾街產生更大打擊、引發更大金融風暴的信號，從而促使美聯儲進一步大舉降息。因此，美元兌歐元、瑞郎和日元在上周一跳空低開，并急速下跌探底。