上周各國央行陸續(xù)的公布利率決定，其中加拿大央行的意外降息警示了市場，雖然英國央行也將英鎊的利率調(diào)低25個基點至5.50%，但這并沒有出乎市場太大的意料，英國央行的降息也僅僅是一個時間的問題，早一些釋放這種市場懸念要比懸而不決要好很多，其他幾大央行，澳洲聯(lián)儲，新西蘭聯(lián)儲和歐洲央行均維持原有的利率不變，所以這三個貨幣也是上漲相對比較穩(wěn)定的貨幣，尤其是澳元和紐元具有穩(wěn)定的高利率，如果其他的央行未來仍然具有一定的降息壓力，這兩個貨幣將會出現(xiàn)比較良好的表現(xiàn)，高利率與高收益的存在將支撐這兩個商品貨幣。

　　上周五美國勞工部公布11月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加9.2萬人，并沒有對市場形成多大的影響。本周市場將聚焦周三凌成的美聯(lián)儲會議，市場預(yù)期美聯(lián)儲將繼續(xù)降息25個基點將基準(zhǔn)利率調(diào)低到4.25%的水平，但是近期美國的經(jīng)濟數(shù)據(jù)出現(xiàn)了一定的穩(wěn)定跡象，零售銷售等各方面的數(shù)據(jù)有所回升，但是這是否能夠阻止美聯(lián)儲為了阻止美國的次優(yōu)級抵押貸款問題而拖累經(jīng)濟的決心還需要有待觀察；從各大機構(gòu)和國際主要投行對08年美元的利率的走勢預(yù)期來看，08年美元的利率將會保持下降的趨勢，更甚有投行預(yù)期美聯(lián)儲在08年將會將聯(lián)邦基準(zhǔn)

利率調(diào)整到3.0%的水位，如果真的是這樣的話，在近期美元的反彈之中有一定的分析人士預(yù)期美元將會在前期構(gòu)筑中長期的底部，這種走勢與基本面的矛盾的存在不應(yīng)該是對立的，基本面的惡化美元憑什么在08年反轉(zhuǎn)，美元憑什么構(gòu)筑中長期的底部，美元又憑什么出現(xiàn)長期的上漲者都值得我們?nèi)ニ伎迹�如果美元的利率震蕩回落�?.0%之下，屆時美元的利率將會開始與歐元的利率形成死叉，美元的利率將會低于歐元的利率，美元更會受到肆無忌憚的拋售，在這種情況下恐怕沒有各大央行的集體就是美元難以出現(xiàn)有效性值得上漲。

　　通過上面的敘述可以肯定，如果美聯(lián)儲在08年將美元利率調(diào)低到3.0%，哪怕不用3.0%，只要美元的利率開始低于歐元的利率美元就將受到更大的拋售，這是事實也是必然的，美元想要保持反彈利率就要始終高于歐元的利率。本周二的美聯(lián)儲會議對美元的影響較大，如果美聯(lián)儲暗示未來會進一步的降低利率的話美元將會受到很大的連續(xù)性的拋售，不排除再次刷新低點，但是如果可以打消市場對美聯(lián)儲未來的降息預(yù)期同樣美元也會出現(xiàn)很大的上漲，關(guān)鍵要關(guān)注本周美聯(lián)儲對未來美元的利率走勢傾向性。

　　歐元兌美元：歐洲央行上周維持4.0%的利率不變，從各方面來看歐洲央行可能在更長的時間內(nèi)維持利率不變，這與個別貨幣調(diào)低利率形成了一定的反差所以歐元的走勢相對比較穩(wěn)定，雖然有部分的歐洲官員呼吁阻止高歐元的匯率繼續(xù)上漲，但是我們看到的是目前歐元接近1.50美元的匯率并沒有太大的影響歐元期的經(jīng)濟，歐元區(qū)的經(jīng)濟繼續(xù)保持著健康的發(fā)展，繼續(xù)維持在目標(biāo)上線的通脹水平，所以歐洲央行將會繼續(xù)保持利率的穩(wěn)定性，這也是支撐歐元的主要因素，技術(shù)上歐元本周的支撐在1.4520，阻力在1.4700-1.4750，歐元重新上破1.475將會開始穩(wěn)定，重新突破1.50歐元可以上漲到1.53-1.55的價格區(qū)間內(nèi)，當(dāng)前還不認(rèn)為1.4970將成為歐元的中長期高點。

　　英鎊兌美元：英國央行在上周四降息25個基點將英鎊的利率調(diào)低到5.50%的位置，這在一定的程度上釋放了英鎊的短期利率風(fēng)險，英鎊在在降息后并沒有繼續(xù)的大幅走低，反而在低位震蕩為主，這主要是因為以下幾個理由：第一、英鎊雖然降息但是利率仍然遠(yuǎn)遠(yuǎn)的高于美元，5.50%的利率依然可以位列高收益貨幣行列；第二、英國央行在短期內(nèi)的連貫性降息壓力可能較低，英國央行的通脹報告也僅僅是預(yù)期在08年第三季度英鎊的利率才會達(dá)到5.30%附近；第三、英國央行的通脹報告表明在明年年初英國的通貨膨脹將重返2.0%的目標(biāo)上限；這些因素都限制了英國央行在未來的降息幅度，所以英鎊想要出現(xiàn)連貫性的大幅性走弱目前空間也不大，最大的極限2.0-1.99足以抑制英鎊的中期下跌步伐，同時英鎊在遠(yuǎn)期也就是明年第一季度依然有能力再次上漲到2.10的價格水位附近。短線關(guān)注2.1070的支撐，2.0352是本周初英鎊的關(guān)鍵觸發(fā)點，重新上破2.0450之后英鎊將完全扭轉(zhuǎn)短期內(nèi)的調(diào)整趨勢。

　　美元兌日元：人民幣的緩慢上升對日元的中長期是具有利好性的，雖然日元在117.20附近形成了定點出現(xiàn)比較大的調(diào)整，但是日元在高位依然有一定的震蕩機會和能力，113.00附近對日元具有比較大的支撐，阻力在109附近，由于利差問題近期重新主導(dǎo)市場的走勢所以日元近期的波動不會像前期那樣劇烈，短期內(nèi)可以放棄對日元的操作，總體本周傾向于日元在113-109之間波動為主。

　　澳元兌美元：較高和較為穩(wěn)定的利率使得上周澳元并沒有繼續(xù)跟隨其他貨幣大幅度的下跌，在0.8660附近穩(wěn)定后澳元出現(xiàn)一定的上漲，這主要得益于澳洲央行上周繼續(xù)保持6.50%的高利率不變，澳元目前在0.8660附近有形成雙底的可能，重新向上突破0.8920澳元可以再次向0.9100附近上漲，所以澳元本周可以逢低適當(dāng)?shù)年P(guān)注0.87附近可以少量的買進，0.8650進行停損，如果在其他貨幣明年均有一定的降息預(yù)期的同時澳元具有較高的利率將有一定的吸引力，08年相對推薦針對澳元的操作為主。

　　姜柯淳

　　相關(guān)報道：

　　美聯(lián)儲11日將可能減息25個基點

    關(guān)注凌晨美聯(lián)儲利率決策以及聲明

    美元反彈空間有限 歐元中線仍看漲

    新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。