李煒 上海農(nóng)行

    美元上周承接前周走勢(shì)繼續(xù)反彈，美元指數(shù)微升0.2%，不過(guò)其中上半周的大部分漲幅在最后兩個(gè)交易日受到嚴(yán)重侵蝕。上周匯市熱點(diǎn)集中在周末美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)上，數(shù)據(jù)顯示美國(guó)11月非農(nóng)就業(yè)人口增加9.4萬(wàn)，略?xún)?yōu)于預(yù)期，這增加了本周美聯(lián)儲(chǔ)溫和降息的幾率。不過(guò)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的下檔風(fēng)險(xiǎn)益發(fā)明顯，12月密西根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)從11月的76.1降至74.5，這是除2005年10月卡特里娜颶風(fēng)重創(chuàng)美灣地區(qū)后數(shù)據(jù)的15年來(lái)最低水平。此外受美國(guó)樓市下滑沖擊，美國(guó)10月消費(fèi)者信貸增幅亦低于預(yù)期，加重了投資者的憂(yōu)慮情緒。

    非美貨幣中，歐元繼續(xù)占據(jù)舉足輕重的地位。歐洲央行執(zhí)委岡薩雷斯在上周六表示，歐元區(qū)通膨風(fēng)險(xiǎn)加劇，歐洲央行已準(zhǔn)備采取措施以避免第二輪效應(yīng)，該表態(tài)和上周利率會(huì)議后特里謝的講話(huà)一脈相承。這決定了歐元中期看漲的趨勢(shì)不會(huì)在目前階段發(fā)生改變，只是在年底前的相對(duì)淡靜交易時(shí)段內(nèi)，投資者或許不愿意冒險(xiǎn)新建部位，這種情況會(huì)加劇流動(dòng)性不足。

    此外，美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，國(guó)際貨幣市場(chǎng)外匯投機(jī)客連續(xù)第四周減持美元空頭部位，截至12月4日當(dāng)周的美元凈空頭部位價(jià)值從一周前的271億美元降至250.2億美元，但年底前龐大的美元空頭意味著許多投資者若要在年底軋平部位就不得不購(gòu)買(mǎi)美元，這也是短期不利歐元的一點(diǎn)因素。

    上周商品貨幣的表現(xiàn)同樣可圈可點(diǎn)，其中以加元的大幅波動(dòng)令人振奮。周K線上加元上周連續(xù)第五周下跌，不過(guò)周末加拿大就業(yè)數(shù)據(jù)的優(yōu)異表現(xiàn)，使得其全周的弱勢(shì)在幾分鐘內(nèi)即發(fā)生了顯著的逆轉(zhuǎn)。加拿大統(tǒng)計(jì)局上周五公布該國(guó)11月新增就業(yè)人口4.26萬(wàn)人，為預(yù)期的四倍多，該數(shù)據(jù)一度將加元兌美元推升至平價(jià)下方，成為年內(nèi)數(shù)據(jù)行情的經(jīng)典案例。不過(guò)在稍后的調(diào)查中顯示，大多數(shù)交易商預(yù)期1月加元仍將再度降息，故目前加元的前景仍具較大的不確定性。

本周焦點(diǎn)

美聯(lián)儲(chǔ)是否將再度降息

    盡管美國(guó)上周五公布的就業(yè)數(shù)據(jù)略高于預(yù)期，已令美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備理事會(huì)降息50個(gè)基點(diǎn)的幾率減小，但投資人仍對(duì)聯(lián)儲(chǔ)本周再度降息深信不疑，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在周二的政策會(huì)議上將降息一碼至4.25%。繼上周英國(guó)和加拿大等國(guó)央行加入降息行列以試圖提振經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)，而歐洲央行沒(méi)有顯露出會(huì)跟隨的跡象后，本周利率決議將繼續(xù)成為外匯市場(chǎng)的重要焦點(diǎn)。而瑞士和挪威央行對(duì)通膨的強(qiáng)硬態(tài)度決定了兩國(guó)本周降息的概率極低。

    本周金融市場(chǎng)的大事還包括美國(guó)通膨和零售銷(xiāo)售數(shù)據(jù)，其中通膨數(shù)據(jù)包括了分別于本周四和周五公布的生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)和消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)，投資人將從中尋找美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)利率政策的新線索。此外周二的德國(guó)ZEW經(jīng)濟(jì)景氣調(diào)查、周四的歐洲央行月報(bào)和周五的歐元區(qū)11月通膨數(shù)據(jù)都將吸引市場(chǎng)眼球，這些數(shù)據(jù)將幫助投資者判斷歐洲央行的貨幣政策立場(chǎng)是否適切。