在經歷跳水式的下跌之后，美元兌日元在11月12日當周迎來了反彈行情，但幅度不大并且持續時間有限，尾盤終收于110.80附近，周K線呈一根上、下影線較長的小陽線，預示著后市多、空雙方將可能展開拉鋸之戰。

　　基本面

　　日本方面近期公布的數據好壞參半，并未給日元帶來實質性的影響。如11月15日公布的日本9月第三產業活動指數季調后下降1.6%，為2個月來首次下滑；11月21日公布的日本10月季調后商品貿易帳為10726億日元，高于前值的10343億日元。另外，據11月16日日本央行公布的會議紀要顯示：大部分政策委員認為全球市場仍然不穩定，在改變政策前，需要更多時間來認真觀察金融市場的發展，并再次強調央行的基本貨幣政策立場是逐步升息。11月19日，日本央行副行長武藤敏郎再次發表與之相呼應的言論，他表示：美國房產市場衰退和金融市場動蕩可能損害日本經濟增長，這使得央行很難決定在何時升息。這些日本央行官員的態度更加說明了一個觀點：日本央行的升息預期已經越來越遠了，甚至有些機構已經把日本央行可能在2008年第一季度升息的預期延遲至第三季度，這將不利于日元的長期走勢。

　　但就短期來看，近期日元的走勢幾乎脫離了日本經濟基本面的掌控，完全受市場情緒所左右。當風險偏好情緒上升時，日元走軟；而當風險偏好情緒轉換為厭惡時，日元走強。這段時間美元兌日元的走勢充分體現了這一現象，時而下跌，時而上揚。但總的來看，下跌的幅度總比上揚的幅度大。這也可以徹底反應出在金融市場不穩定的情況下，市場的一種極為不安的心理。只要市場上稍微有點風吹草動，投資者為了規避風險就會紛紛平倉出場。這可以說是近期牽動日元波動的一大要素所在。因此，短期內操作日元的關鍵依然是關注市場風險情緒的轉變。

　　技術面

　　從日圖上看，匯價經過連續4日的大幅下跌之后，在11月12日當周周初小幅反彈，但仍然受壓于10日均線111.80處。目前匯價圍繞著5日均線波動，表現出較強的盤整意愿。RSI指標維持在30附近弱勢盤整；MACD指標中，綠色柱狀體在逐步收斂，快線有向上挑頭的跡象，顯示匯價或將進一步反彈，但中長線向空的趨勢未變。上方阻力依次為110.50／80、111.30／50；下方支撐依次為108.80、108.20。短線匯價只要能維持在108上方波動，就有可能進一步向上反彈；反之，一旦有效跌破此位，下一個目標將有可能指向106。

　　操作建議

　　關注108.00～111.50區間，激進者可在108附近設50個點止損買入，有盈利后請做好保護措施，上看111.50；穩健者可等待做空機會。