中誠信資訊  張虹

　　周一，銀行間債券市場成交金額共計10,659.86億元，較前一交易日增加155.96億元，上漲1.5%。其中，現(xiàn)券成交1,657.47 億元，較前一交易日增加24.71億元。回購成交金額9,002.39億元，較前一交易日增加131.25億元。

　　當日，銀行間債券市場國債成交20只，市場表現(xiàn)為10只上漲，10只下跌，總成交量159.45億元。其中14附息國債04成交量最大，當日共計成交29.7億元，剩余期限2.74年，最新收益率為3.68%。國債收益率曲線整體下行，其中3年期下行4.03BP至3.7072；5年期下行2.41BP至3.8429%；10年期下行2BP至4.064%。

　　信用債市場方面， 企業(yè)債､短融､中票成交合計672.62億元，較前一交易日減少58.83億元。其中，企業(yè)債共成交163只，成交量合計232.21億元。成交量最大的為“12國網債04”，AAA評級，成交總額7億元，剩余期限8.4年，最新收益率5.3032%；漲幅最大的為“13通港閘債”，漲幅為4.6%，AA+評級，剩余期限5.6年，最新收益率6.6911%。短融共成交191只，成交量合計225.55億元。成交量最大的為“14中石化[微博]SCP001”，成交總額為11億元，最新收益率為4.58%。中票共成交123只，成交量合計214.86億元｡ 成交量最大的是“14神華MTN002”，AAA評級，剩余期限4.9年，最新收益率5.1636%， 成交總額為37.6億元。

　　貨幣市場方面，資金面依舊較為平穩(wěn)，銀行間回購各期限利率總體小幅下行，其中銀行間質押式回購隔夜品種加權值較前一交易日微幅下行0.2BP至2.6097%；7天回購利率加權值下行2.82BP至3.0192%；14天期回購利率加權值下行1.25BP至4.2193%；1個月回購利率加權值下行7.78BP至4.9215%。本周公開市場有650億元正回購到期，其中周二有350資金到期形成資金投放，預計央行[微博]會減少正回購力度，以保證資金面平穩(wěn)。另外，年內第二次定向降準已于昨日正式實施，市場消息稱央行已經決定將定向降準擴大至股份制銀行，民生銀行和興業(yè)銀行此次分別被降低0.5個百分點。由于此前央行新聞稿并未提及此次定向降準覆蓋至股份制銀行，因此此消息極大增強市場流動性預期。

　　在多家股份制銀行獲定向降準的消息刺激下，二級市場利率債收益率整體下行，機構整體情緒樂觀，市場成交活躍。信用債收益率窄幅震蕩，短期限品種收益率小幅下行，中長期限變動不大。從最近的一系列宏觀數(shù)據來看，經濟基本面依然較疲弱，政府可能會推出更多政策來提振經濟，總體對債市利好，預計牛市行情還會持續(xù)一段時間。