⊙見(jiàn)習(xí)記者 高翔 ○編輯 孫忠

　　宏觀分析師所期盼的逆回購(gòu)，甚至降準(zhǔn)并未成真。央行昨日公告，將在今日發(fā)行期限為91天的央票，額度僅為20億元。

　　某股份制商業(yè)銀行交易員認(rèn)為：“數(shù)額僅在20億并不意外，上周的資金面確實(shí)太緊張。不過(guò)，未來(lái)兩周到期資金量少。央行繼續(xù)發(fā)行央票，而不是逆回購(gòu)，說(shuō)明還沒(méi)有放松的跡象。”

　　上周的資金面高度緊張。6月13日，交易所1日逆回購(gòu)收益率最高達(dá)到32%。成交額為2278億元，刷新了今年單日成交額的記錄。到上周五收市，銀行間市場(chǎng)隔夜回購(gòu)利率上升8個(gè)基點(diǎn)至7.03%，7 天及14 天回購(gòu)利率大幅上行，收至至6.90%和7.68%。

　　平安證券[微博]宏觀周報(bào)認(rèn)為，短期資金價(jià)格進(jìn)一步走高的可能性不大，但是否能明顯下降，取決于央行的態(tài)度。未來(lái)兩周，只有6 月21 日有180 億央票到期，無(wú)正回購(gòu)到期，央行被動(dòng)投放流動(dòng)性較少，客觀上需要央行主動(dòng)投放流動(dòng)性，方式可能是逆回購(gòu)。如果流動(dòng)性緊張的局面難以緩解，不排除降準(zhǔn)的可能性。

　　民生證券分析師趙麗娜認(rèn)為，臨近半年末，資金面壓力難以緩解。6 月底之前銀監(jiān)會(huì)將針對(duì)8 號(hào)文的落實(shí)情況展開(kāi)檢查，部分銀行將表外非標(biāo)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移至表內(nèi)，直接擠壓同業(yè)拆借額度，疊加半年末貸款比考核，銀行存款端和理財(cái)端均承受壓力。理財(cái)與自營(yíng)之間不能交易，季末理財(cái)續(xù)接難度增大，機(jī)構(gòu)提前準(zhǔn)備頭寸。