證券時(shí)報(bào)記者 桂衍民

　　企業(yè)債核查對(duì)債券發(fā)行的影響正在顯露。證券時(shí)報(bào)記者日前從證券公司獲悉，因?yàn)轫?xiàng)目核查，券商幾乎均暫停新債券項(xiàng)目申報(bào)，4月以來(lái)債券發(fā)行量驟降，下半年企業(yè)債發(fā)行也令人擔(dān)憂。

　　企業(yè)債核查緊密推進(jìn)

　　“現(xiàn)在我們主要精力是對(duì)在審項(xiàng)目自查，最近沒(méi)有申報(bào)新項(xiàng)目�！鄙钲谀持�名券商固定收益部一位負(fù)責(zé)人說(shuō)。這位負(fù)責(zé)人分析，從時(shí)間上判斷，核查至少需3個(gè)月以上。在券商自查完畢后，地方發(fā)改委還要組織核查，之后由國(guó)家發(fā)改委按比例抽查。

　　5月23日，國(guó)家發(fā)改委下發(fā)《關(guān)于對(duì)企業(yè)債發(fā)行中申請(qǐng)部分企業(yè)進(jìn)行專項(xiàng)核查工作單位通知》。通知指出，發(fā)改委將組織對(duì)企業(yè)債券發(fā)行申請(qǐng)部分企業(yè)進(jìn)行專項(xiàng)核查。核查重點(diǎn)為：政府公務(wù)員兼職為主的申請(qǐng)發(fā)債企業(yè)規(guī)范運(yùn)作情況、財(cái)務(wù)指標(biāo)的真實(shí)性、合理性，債券擔(dān)保的有效性等。

　　企業(yè)債專項(xiàng)核查也被市場(chǎng)解讀為中央政府為控制證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)而進(jìn)行的又一大型整頓運(yùn)動(dòng)。在此之前，股票市場(chǎng)已對(duì)在審800多家首發(fā)排隊(duì)企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)專項(xiàng)核查，在發(fā)現(xiàn)多家問(wèn)題企業(yè)的同時(shí)，269家企業(yè)撤下申報(bào)材料。

　　據(jù)了解，地方政府投融資平臺(tái)存在諸多問(wèn)題。如政府公務(wù)員兼任城投公司高管、違規(guī)擔(dān)保、盈利能力弱以及發(fā)債前的虛增資產(chǎn)等，經(jīng)營(yíng)性收入為負(fù)的城投公司，其發(fā)債申請(qǐng)依然獲批，給債券市場(chǎng)埋下不少隱性風(fēng)險(xiǎn)。

　　來(lái)自券商方面的數(shù)據(jù)稱，處于國(guó)家發(fā)改委審核階段的企業(yè)債項(xiàng)目數(shù)量為200多個(gè)，其中符合“加快和簡(jiǎn)化審核”類的項(xiàng)目?jī)H20個(gè)左右。這意味著，將有近200個(gè)企業(yè)債項(xiàng)目需按通知進(jìn)行專項(xiàng)核查。

　　下半年發(fā)行量或降

　　“應(yīng)該說(shuō)，此次企業(yè)債專項(xiàng)核查是此前債市掃黑的后續(xù)舉動(dòng)，是對(duì)債券市場(chǎng)的整頓。”某券商分析人士說(shuō)。今年4月份債券掃黑已對(duì)企業(yè)債發(fā)行量產(chǎn)生顯著影響，企業(yè)債券公告發(fā)行僅43個(gè)，計(jì)劃總?cè)谫Y額為512億元，這兩個(gè)數(shù)據(jù)較3月份均下降逾30%，在融資額上與去年同期相比更是下降四成以上。

　　Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，今年5月份公告發(fā)行的企業(yè)債僅19個(gè)，計(jì)劃融資額為197.50億元，較去年同期少了4個(gè)，融資額下降了38.86%。6月份剛過(guò)去的3個(gè)工作日發(fā)行數(shù)量為7個(gè)，計(jì)劃融資額47億元。

　　“這些項(xiàng)目都是在核查之前已經(jīng)獲批的，核查開(kāi)始后幾乎沒(méi)有新項(xiàng)目核準(zhǔn)發(fā)行�！睆V州某券商債券業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示，新項(xiàng)目申報(bào)和新核準(zhǔn)項(xiàng)目批文的斷檔甚至給市場(chǎng)造成債券項(xiàng)目申請(qǐng)和核準(zhǔn)暫停的假象�！捌鋵�(shí)申報(bào)可以繼續(xù)，發(fā)改委并未暫停該業(yè)務(wù)�！彼�說(shuō)。

　　相關(guān)債券項(xiàng)目負(fù)責(zé)人估計(jì)，企業(yè)債項(xiàng)目的操作周期通常為3～9個(gè)月，“如此算來(lái)，加上3個(gè)月的核查時(shí)間，下半年企業(yè)債發(fā)行量肯定要下降�！彼�說(shuō)。

　　而Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，2012年6月～12月，共計(jì)發(fā)行企業(yè)債318個(gè)，計(jì)劃融資額為3606億元。如果今年下半年債券發(fā)行量下降，在新股發(fā)行遲遲未開(kāi)閘的情況下，券商承銷業(yè)務(wù)收入將面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。