□本報記者 王輝 上海報道

　　在連續數周保持公開市場地量操作后，央行在本周二(9日)大幅提高了回籠規模，在發行20億元1年期央票的同時，進行了多達830億元的28天期正回購。分析人士表示，雖然公開市場放量有本周到期資金量較大的因素，但從絕對數量上看，操作力度仍有大幅增強，這將減輕上調準備金率的壓力。同時，在當前國內外經濟形勢日趨復雜的環境下，央行再次加息的必要性也有所降低。綜合來看，短期內公開市場操作仍可能成為央行政策緊縮的主要著力點。

　　單日回籠資金850億元

　　央行公告顯示，央行8月9日以價格招標方式發行了2011年第五十九期央行票據。本期央票期限1年，發行量20億元，價格96.62元/百元，參考收益率3.4982%，連續第六周與前一期持平。與此同時，央行還開展了一期規模較大的28天期正回購操作，交易量830億元，中標利率2.80%。央行進行上一期28天正回購操作還是在7月19日，當時操作量為250億元，中標利率也是2.80%。

　　統計數據顯示，本周公開市場到期資金量為1920億元，較上周增加1460億元，為8月份到期資金量最大的一周。而9日資金回籠規模大幅上升至850億元，在一定程度上也與該到期資金水平相匹配。

　　市場資金面方面，盡管7月份CPI再創6.5%的近37個月新高，且9日公開市場出現大幅放量，但市場資金面卻未受到顯著沖擊。WIND數據顯示，9日銀行間市場7天期質押式回購加權平均利率為3.1104%，較前一交易日僅微漲11個基點，繼續保持在3%附近的近階段相對低位水平。

　　提準、加息概率下降

　　對于此次28天期正回購的放量，市場人士表示，這主要是央行對于到期資金的“展期”操作，但同時也可能透露出某些政策信號，如果公開市場操作放量趨勢能夠延續，那么中短期內再次動用準備金率及加息手段的可能就會顯著降低。

　　上海一機構交易員表示，從周二正回購放量后的市場反應來看，主流觀點可能傾向于認為，在近期全球經濟和金融市場急劇動蕩的背景下，央行將不太可能在短期內有幅度較大的政策動作。

　　此外，在周二7月份CPI數據公布后，國海證券、華泰證券等券商也發表觀點認為，下半年物價緩步回落仍有很大可能，包括加息、準備金率等手段繼續動用的必要性和政策空間都將較小。

　　對后期資金面的判斷上，第一創業分析師宋啟超表示，雖然上周以來市場資金利率出現較大幅度的下降，但中期來看市場資金面仍然不甚樂觀。在當前商業銀行體系超儲率依然維持在1%以下較低水平的背景下，主流7天期回購利率即便繼續回落，至多也只會降至3%附近，很難再有進一步下降的空間。