⊙記者 王媛 黃蕾 ○編輯 楊剛

　　在7月份債市遭遇暴跌的市場環境下，作為債市的兩大投資主體，商業銀行和保險公司的表現卻“背道而馳”。商業銀行再次成為弱市中增持債券的中流砥柱，而保險公司則意外地成為減持債券的主力，當月債券托管量減少493.39億元，創單月減少量的新高。

　　據中國債券信息網昨天最新公布的數據顯示，今年7月份共發行債券5794.8億元，當月末債券托管量為20.73萬億元，增加2171.86億元。而保險機構繼6月份創下今年最大單月增量后，在7月份卻突然減持493.39億元。與券商一起，成為7月份減持債券的兩家主要機構。

　　面對今年7月份節節攀高的資金價格的和跌跌不休債市，保險公司債券托管量的銳減出乎市場意外。一市場分析人士認為，今年7月份，資金面緊張程度超出市場預期，令險資偏好在資金市場拆借資金和與銀行做協議存款，而對債券則保持謹慎。再加上債券到期量或較大，令保險機構在當月出現了大幅的債券減持。一位險資的投資人士表示，今年保險公司保費增長不快，投資壓力比較小，市場不好的時候就會相應減少債券的配置。

　　與此同時，商業銀行則堅定地成為7月份增持債券的超級大戶。數據顯示，今年7月末商業銀行在銀行間債市的債券托管量為14.04萬億元，當月增加1781.59億元，連續第三個月凈增持債券。

　　“市場跌到一定程度，銀行的配置壓力還是會令其買債的�！币粋�券分析師告訴記者，7月份銀行不排除有被動增持債券的可能性。事實上，這在一級市場已經有所體現。即使7月份資金價格依然居高不下，但國債和政策性金融債的發行都獲得了不錯的認購倍數。

　　值得一提的是，盡管一些債基面臨著巨大的贖回壓力，但7月份基金的債券托管量卻不降反增。數據顯示，基金在7月債券托管量增加了666.97億元。上述分析師表示，中債登的基金統計口徑還包括社�；�金等，因此基金整體的債券增持量仍為增加。