□濰坊農(nóng)信 鄭大慶

　　8月1日(周一)，市場資金面趨于緩和，銀行間質(zhì)押式回購利率整體下行。與此同時，現(xiàn)券收益率震蕩盤整，市場交易較前期有所活躍。

　　周一市場資金面相對寬松，銀行間質(zhì)押式回購利率除14天品種小幅上行和21天品種持平之外，其余各品種利率均出現(xiàn)回落。具體而言，其中隔夜回購加權(quán)利率下降幅度最大，由上一交易日的3.50%下降至3.04%，下降46個BP；7天回購利率加權(quán)由5.10%下降至5.01%，下降9個BP；21天回購利率基本持平，為6.5%；1月期回購利率下降幅度也較大，下降44個BP至5.32%。14天回購利率與市場相悖，上行13個BP至5.73%。

　　債券市場方面，自上周三(7月27日)以來，債券收益率迎來一波下降行情，以7年期以上長期債券的收益率下行最為明顯，本周一則進入震蕩盤整階段，收益率小幅波動。市場雙邊報價及成交方面，剩余期限1.96年的10央票60雙邊在4.18%-4.22%，最新市場成交在4.21%，與上一交易日基本持平；剩余期限4.86年的11國債14最新市場成交在3.79%，較上一交易日上行0.5個BP；剩余期限7年的11農(nóng)發(fā)11市場成交在4.68%，較上一交易日上行約2個BP；剩余期限9.9年的11國債15市場成交在4.045%附近，收益率基本與前一交易日持平。從當(dāng)天債市收益率的走勢看，全天呈現(xiàn)低開高走的態(tài)勢，買方報價較為強勢，并小幅上調(diào)了債券的報買收益，證明市場仍為一個買方市場。

　　從周一的市場情況來看，市場資金面趨緩有助于短期債券收益率的下行，而長期債券隨著各項數(shù)據(jù)的公布，仍將震蕩調(diào)整。我們對當(dāng)前市場持中性偏樂觀態(tài)度，建議交易型投資機構(gòu)繼續(xù)配置兩端。