戰略性建倉蘊含商機

　　不言而喻，公司債擴容的同時，與之匹配的公司債品種也將相應得以豐富，而這恰恰也為投資者戰略性建倉埋下了伏筆。

　　“打包發債、集合發債、可交換債等可能是2008年公司債品種豐富的一個落腳點。”業界人士指出。

　　實際上，打包發債已有先例。如繼深圳市20家中小企業在去年11月14日打包發行債券之后，即國內首只中小企業集合債券 (07深中小債發行)――開創了中小企業新的融資方式；緊接著，去年12月25日至27日，北京中關村4家公司打包的3.05億元債券亦予發行。

　　值得一提的是，“如果將來出現銀行擔保、質押擔保、抵押擔保、第三方擔保以及無擔保債等各種形式的公司債券，其利差分化程度應該高于短期融資券市場；考慮到上半年加息將到達頂點以及利差再創歷史新高的情況，2008年應該是戰略性建倉公司債券的好時機。”何秀紅認為。

　　“在公司債擴容預期、預計未來大盤股IPO較為密集的情況下，投資者對流動性的要求提高，美國次貸危機對投資者心理的影響，從公司債利差趨勢上看，利差仍可能繼續上升�！绷何谋蟊硎尽�

　　因此，“一季度可建倉主體評級高、有大銀行擔保的企業債。如果二季度CPI出現回落跡象，將是配置中長期企業債和公司債的良好時機。在抵押債券、第三方擔保債以及無擔保債推出之后，尋找市場錯誤定價的品種將成為新的盈利來源�！焙涡慵t認為。

　　人民網-《市場報》