“東歐的問(wèn)題也比較嚴(yán)重。比如奧地利70%的貸款在東歐，還有瑞士、瑞典等對(duì)東歐的風(fēng)險(xiǎn)敞口占GDP比重過(guò)大，所以東歐問(wèn)題影響到了西歐這些國(guó)家。另一方面，歐洲雖然沒(méi)有惜貸，但東歐貨幣大幅貶值，對(duì)整個(gè)歐洲都會(huì)有影響。”

　　華僑銀行中國(guó)個(gè)人銀行總經(jīng)理許業(yè)宏向理財(cái)周報(bào)記者表示，“美聯(lián)儲(chǔ)在今年1月召開(kāi)的會(huì)議中表示美國(guó)央行已放棄對(duì)于在2009年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期。而美國(guó)所披露的失業(yè)數(shù)據(jù)顯示1月的失業(yè)率仍然維持在7.6%，是16年來(lái)最高值。歐洲與日本的經(jīng)濟(jì)情況也不容樂(lè)觀，東歐也成了全球經(jīng)濟(jì)衰退的犧牲者，東歐經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)可能滾雪球效應(yīng)進(jìn)一步影響歐洲甚至亞洲經(jīng)濟(jì)。在這種經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，我行認(rèn)為要避免新興市場(chǎng)投資，其風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)較高。”

　　星展銀行星展中國(guó)副總裁，投資、保險(xiǎn)及存款部主管龔耀明在接受理財(cái)周報(bào)記者采訪(fǎng)時(shí)表示道，“東歐出現(xiàn)問(wèn)題的根源也是美國(guó)的消費(fèi)下滑，所以以出口為主導(dǎo)的國(guó)家自然會(huì)發(fā)生問(wèn)題。銀行在投資標(biāo)的的選擇上，肯定要回避東歐這些國(guó)家，其次新興市場(chǎng)也不容樂(lè)觀，除了個(gè)別地區(qū)如巴西擁有豐富的原材料資源，本身經(jīng)濟(jì)發(fā)展較強(qiáng)，所以能夠抵御金融危機(jī)外，大多數(shù)新興市場(chǎng)包括韓國(guó)、菲律賓、泰國(guó)、新加坡等國(guó)家都受到影響。”

　　渣打中國(guó)首席投資總監(jiān)梁大偉則向理財(cái)周報(bào)表示，“渣打銀行的戰(zhàn)略資產(chǎn)配置傾向于積極配置新興市場(chǎng)股票。但在觀察新興經(jīng)濟(jì)體時(shí)，有必要區(qū)分各個(gè)地區(qū)不同經(jīng)濟(jì)體的具體情況。在新興市場(chǎng)內(nèi)部，中東歐顯得最為羸弱，其次是拉美，其它新興經(jīng)濟(jì)體情況要好得多，例如亞洲(不包括日本)。”

　　“盡管我們預(yù)計(jì)2009年亞洲面臨的形勢(shì)更為嚴(yán)峻，但不會(huì)比亞洲金融危機(jī)時(shí)更糟。去杠桿化，通貨緊縮和貨幣貶值或許將會(huì)成為今年上半年的主基調(diào)。同時(shí)，事實(shí)證明，新興經(jīng)濟(jì)體是當(dāng)前金融危機(jī)的受害者，而不是制造者。新興經(jīng)濟(jì)體有望盡早迎來(lái)強(qiáng)勁反彈，但仍然不能避免經(jīng)濟(jì)低迷。亞洲經(jīng)濟(jì)在今年的低迷之后，將于2010年迎來(lái)強(qiáng)勁的復(fù)蘇。”渣打銀行梁大偉表示。

　　不過(guò)，他認(rèn)為東歐問(wèn)題將增加歐元區(qū)的緊張，甚至給歐洲央行制造大幅度降息的壓力。到今年年底，歐元區(qū)、美國(guó)、英國(guó)官方利率都很有可能降到0.5%，或更低的水平。不同于以往經(jīng)濟(jì)起落，此次危機(jī)之后的反彈不會(huì)強(qiáng)勁。未償債務(wù)的龐大規(guī)模意味著，即便采取巨額經(jīng)濟(jì)刺激措施，2010年西方經(jīng)濟(jì)體的反彈將會(huì)非常微弱，更像是一段時(shí)期的經(jīng)濟(jì)停滯。

　　花旗中國(guó)零售銀行產(chǎn)品總監(jiān)梁展霖表示，“我們對(duì)新興市場(chǎng)持保守看法，一方面其本身經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受到大幅沖擊，另外股票市場(chǎng)的復(fù)蘇一時(shí)難以看到。”不過(guò)，他表示要看最近幾天美國(guó)出臺(tái)的一些強(qiáng)勁救市措施是否有效，如果有效，可能有助新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的反彈。

　　金融類(lèi)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)首當(dāng)其沖

　　從投資行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)程度來(lái)看，東亞銀行陳柏軒認(rèn)為美國(guó)包括消費(fèi)業(yè)、金融業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)最近雖然有所反彈，但依然存在投資風(fēng)險(xiǎn)。從環(huán)球來(lái)看，高檔消費(fèi)行業(yè)包括航空業(yè)、汽車(chē)業(yè)等都有蠻大影響。歐盟是中國(guó)最大出口地，所以中國(guó)出口支柱業(yè)板塊也是受到相應(yīng)影響。同時(shí)，歐洲的房地產(chǎn)由于之前炒得比較高，所以現(xiàn)在整個(gè)市場(chǎng)沒(méi)有流動(dòng)性。

　　對(duì)于具體的投資標(biāo)的方面，華僑銀行許業(yè)宏表示，“本次經(jīng)濟(jì)危機(jī)，金融行業(yè)是首當(dāng)其沖，因此投資者在投資選擇股票投資、基金投資、銀行理財(cái)產(chǎn)品和部分保險(xiǎn)產(chǎn)品都應(yīng)該慎重。現(xiàn)階段銀行儲(chǔ)蓄以及債券投資等保守型投資視為可以考慮的投資工具，但選擇企業(yè)債券的話(huà)，需要對(duì)于相應(yīng)的企業(yè)評(píng)級(jí)了解，不要去選擇那些評(píng)級(jí)較差的企業(yè)債券。目前我們銀行的理財(cái)產(chǎn)品基本上均為保本型理財(cái)產(chǎn)品或有保證收益產(chǎn)品，從結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的掛鉤對(duì)象來(lái)說(shuō)會(huì)去避免海外的證券市場(chǎng)掛鉤，尤其是新興市場(chǎng)以及歐美洲的股票市場(chǎng)。”

　　星展銀行龔耀明認(rèn)為金融類(lèi)的股份不會(huì)去碰。并且之前追捧的美國(guó)長(zhǎng)期債券已經(jīng)存在泡沫，他說(shuō)，“過(guò)去不斷有資金涌入債券市場(chǎng)，已經(jīng)形成了一個(gè)泡沫。最近，債券下跌，美國(guó)股票就漲上來(lái)了，這波上漲可能會(huì)到4月中下旬，等到5月份一季度報(bào)告出來(lái)后，仍舊要回歸到基本面的判斷上。”

　　至于最近反彈的金融股，梁展霖與大多數(shù)投資人士觀點(diǎn)相同，仍舊持保留看法。另外，對(duì)新興市場(chǎng)債券認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)較高，尤其是投機(jī)評(píng)級(jí)的債券。因?yàn)殡S著經(jīng)濟(jì)放緩，違約率可能上升。

　　中國(guó)銀行石磊認(rèn)為，房地產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)仍比較大。“如英國(guó)房地產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)可能比美國(guó)還大，因?yàn)橹�前漲得多，但英鎊的穩(wěn)定性很低，因此風(fēng)險(xiǎn)更大。此外，英國(guó)以往長(zhǎng)期實(shí)行高利率，但目前幾乎已降為零利率，央行必須通過(guò)發(fā)行外債來(lái)增加外匯儲(chǔ)備。”

　　“制造業(yè)最近也有一些反彈，但這主要受到鋼鐵、工業(yè)金屬等近期買(mǎi)入的支持，只是短期回升，從長(zhǎng)期來(lái)看持保留看法。”梁展霖表示道。

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