史進峰；蘇夢迪

　　“不管我本人是否連任，所謂實踐檢驗真理、實踐檢驗政策，做得對的東西肯定會保持連續性和穩定性。”3月13日，十二屆全國人大一次會議新聞中心記者會上，在外媒連續兩次關于他本人是否連任的試探性提問后，剛剛過完65歲生日的人民銀行行長周小川如此強調。

　　從2003-2013年，不管連任與否，周小川已經是新中國任期最長的央行行長，也是最有影響力者之一。

　　回頭審視過去五年，周小川說，本屆政府(2008年-2013年)工作方針歷來強調一條，就是要保持政策的連續性和穩定性，之所以如此，是因為時間表明，這段時期實行的政策大體上方向都是正確的，是有效的。

　　這些需要保持連續性和穩定性的政策，包括周小川本人過去十年極力推動的中國金融體系的開放和改革，利率、匯率市場化等金融改革措施。

　　“坦白地說，我也經常有做錯的地方，也有做得不準的地方。該修正的要修正，對的政策肯定要保持連續性、穩定性。”周小川本人坦承，“我們也有很多不足的地方需要改進和完善。”

　　13日記者會上，周小川率領劉士余、易綱和潘功勝三位央行副行長就貨幣政策、通貨膨脹、房地產調控、人民幣國際化、地方政府債務等熱點話題回答了記者提問。

　　關鍵詞1：貨幣政策趨于更緊一點

　　2013年，中國宏觀調控主要預期目標和宏觀經濟政策大體已經確定，即經濟增長預期目標定為7.5%左右，居民消費價格(CPI)漲幅控制在3.5%左右，實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，廣義貨幣(M2)預期增長目標擬定為13%……

　　其中，M2增長13%的目的定位，較上一年目標值低1個百分點。周小川認為，這代表了穩健的貨幣政策，而所謂穩健的含義就是比較中性的，不再是寬松或者適度寬松的貨幣政策。

　　“今年定13%左右的廣義貨幣供應量預期增長目標，如果與去年和前年實際實現的數字相比，應該是趨于更緊一點，這表明大家對于保持物價基本穩定的強調。”周小川說。

　　中國的貨幣政策是為四項目標共同服務的，第一是保持低通脹；第二是促進經濟增長；第三是促進就業；第四是保持國際收支基本平衡。

　　“這四個目標確實有時相互間會存在不一致，需要權衡。不能光為了實現一個目標，犧牲別的目標太多。”周小川說。

　　不過，隨著今年2月份CPI超預期達到3.2%(市場主流意見大概在3.0%-3.1%)，市場有關通貨膨脹上揚的擔憂情緒再度點燃。

　　對此，周小川認為，“首先是要高度關注通貨膨脹，高度重視以便能夠在物價基本穩定的時候保持經濟平穩較快發展，這是一條捷徑。曾經有同志認為通貨膨脹高一點也沒關系，高一點也許增長會更快一點，以后再調下來。但國際經驗和我們中國自己的經驗都表明，這種想法可能不一定對。”他補充道，“中央銀行也歷來高度重視消費物價指數。”

　　在周小川看來，2月份CPI波動部分受到基數效應的影響，去年12月份月同比是2.5%，而今年1月份CPI一度降至2.0%，隨后CPI已跳至2月份的3.2%。

　　“中央銀行歷來建議大家除了用CPI的同比以外，還要注意觀察環比。”周小川如是解釋。

　　關鍵詞2：百萬億M2和“堰塞湖”不是一回事

　　2012年末中國廣義貨幣(M2)是97萬億， 兩個月后，M2余額99.86萬億元，直逼百萬億大關。事實上，從2011年開始，有關中國央行是否存在貨幣超發的爭議就不曾斷絕。

　　對于M2高達百萬億以及M2/GDP近190%是否會引發長期通脹風險的質疑，3月13日新聞發布會上，周小川做出回應。他首先重申，中央銀行高度重視保持低通貨膨脹的目標。盡管中國貨幣調控存在四個目標，但絕大多數情況下中央銀行最強調的還是物價穩定。

　　談及M2具體指標時，周小川從指標內涵和意義談起，一般認為，廣義貨幣數量和名義GDP的增長關系比較大，“所以首先要有一個分析框架來看貨幣究竟是多是少”。

　　就中國的具體情況，周小川認為必須首先解決幾個問題，即這么多年經濟增長情況究竟怎么樣？物價上漲情況如何？過去歷史規律上M2的增長是什么狀況，是大體合適，還是偏多或偏少？

　　“至少從目前來看，特別是新世紀以來，盡管經歷了各種不同的經濟階段，2003年有非典，2008年有全球金融危機等狀況，但總體來說黨中央、國務院的把握還是相當不錯的。”周小川如是總結。

　　他分析稱，通常儲蓄率高的國家M2也比較高。同時，間接融資比重比較大的國家，M2往往也會偏高。

　　“中國這兩條都占到了，整個國民經濟中的儲蓄率高，其中包括家庭儲蓄率也是高的，同時間接融資比重也比較高，大量的儲蓄資金走銀行，從銀行存款變成銀行貸款。因此，我國M2的比重是高的。”周小川如是分析中國M2/GDP高居不下的內在邏輯。

　　“如果我們今后能夠控制M2的增長率，將其保持在合適的水平，就不會導致突發性的物價上漲，所以M2的總量和‘堰塞湖’不是一回事。”周小川說。

　　關鍵詞3：逐步實現人民幣資本項目自由兌換

　　2013年，人民幣國際化將進一步深化。

　　根據人民銀行工作主要措施，2013年，央行將穩妥推進人民幣合格境外機構投資者(RQFII)試點，積極做好合格境內個人投資者(QDII2)試點相關準備工作。

　　3月13日，周小川說，近年來，人民幣跨境使用得以較快發展，得益于遇到了全球金融危機這個特殊的機遇和窗口，“全球金融危機使得大家對于某些主要貨幣產生了擔憂，同時又有一些區域合作，這些區域合作希望中國加以支持配合，這些因素推升了人民幣的跨境使用和發展。”

　　周小川重申人民幣資本項目可兌換的長期改革方向，他表示無論有沒有金融危機這個特殊窗口和人民幣國際化這件事，中國也都是要推進資本項目可兌換的。

　　“中國要使人民幣逐步實現自由兌換，已是相當長一個時期以來的政策，最早出現是在1993年十四屆三中全會的文件中，當時提出要實現人民幣自由兌換。”周如是說，從經常項目實現自由兌換，到今后要推動的逐步實現人民幣資本項目可兌換。

　　“有了人民幣跨境使用的發展以后，它會產生一種需求，就是希望資本項目可兌換能夠走得更快一點。”不過，周小川對此仍然采取了審慎的態度，“總體來講，因為資本項目可兌換也是一件非常復雜的事情，所以我們還是按逐步實現的提法來把握。”

　　關鍵詞：鐵道債、房地產調控……

　　3月13日，央行還就鐵道部改革、房地產調控、《預算法》修訂、銀行盈利下滑等近期熱點做了回應。

　　首先，就鐵道部改革后的債務、債信問題是否會變化問題，3月13日，央行副行長劉士余作出回應，根據這次國務院機構改革的方案，鐵道部政企分開，原來由商業銀行向鐵道部發放的貸款以及鐵道部發行的債券，鐵道部下屬企業從商業銀行拿到的貸款都由新組建的中國鐵路總公司繼承。

　　據劉士余介紹，國家對鐵道部原來貸款或債券等各項支持措施和支持政策不變，商業銀行對鐵路總公司的貸款，各類機構投資者持有的中國鐵路總公司的債券不會因為鐵道部的改革而改變信用狀況。”

　　對2.8萬億如此龐大的鐵道部債務投資者而言，劉士余此番解釋，無疑相當于吃下了一枚定心丸。

　　其次，對于地方政府融資平臺風險，周小川認為，地方政府融資平臺的風險應該量化分析，既不要低估了它的風險，也不要說得好像風險已經大得不得了。而對于房地產調控，周小川表示人民銀行仍將保持前幾年已開始運營的結構性信貸政策 “這些措施還會繼續使用，有的還會繼續加大一定力度，這不是總量政策，而是結構性的信貸政策。”

　　此外，在被問及以阿里巴巴[微博]為代表的互聯網金融對傳統金融的挑戰時，20年前當博導時就已開始關注“互聯網銀行”話題的周小川表現出全面歡迎和肯定的態度，“這種挑戰是好的。”

　　同時，盡管新技術可能會對金融監管形成挑戰，周小川仍然表達了積極的個人的觀點，這種挑戰是客觀存在的，重要的是我們要適應這種新的發展和新的科技挑戰。

　　“其實金融政策往往爭議很大，有一些改革出臺的時候爭議也很大，有一些需要實踐考驗。對于經過實踐驗證站住腳的政策，我相信不管是誰當中央銀行行長，這些政策都會保持連續性和穩定性。”周小川如是坦陳。