銀行業(yè)改革 博弈增添新推力(2)

　　從上例我們可以看出，國(guó)際戰(zhàn)略投資者利用其威信幫助了公司上市，然而，3家戰(zhàn)略投資者中的其中2家，其股票持有期都不足4年。雖然就合同而言，并未違約。但由于中石化上市成功后，它們便伺機(jī)迅速在二級(jí)市場(chǎng)上拋售，利用原始、流通股價(jià)的巨大價(jià)差賺取巨額利潤(rùn)！其做法，顯然已背離了我們引進(jìn)國(guó)際戰(zhàn)略投資者的初衷，對(duì)于解決我國(guó)商業(yè)、企業(yè)的根本問(wèn)題并未起到實(shí)質(zhì)性作用。

　　原股東與戰(zhàn)略投資者的博弈與對(duì)策

　　甄別、初選時(shí)

　　1、要明確銀行自身特有的亟待解決的問(wèn)題，針對(duì)問(wèn)題尋找相適應(yīng)的戰(zhàn)略投資者

　　以下是選擇國(guó)際戰(zhàn)略投資者所應(yīng)注意的基本指標(biāo)：

　　戰(zhàn)略投資者的業(yè)績(jī)情況、戰(zhàn)略投資者的資金規(guī)模和主要運(yùn)用行業(yè)、戰(zhàn)略投資者所能提供的增值服務(wù)(包括能夠轉(zhuǎn)移給國(guó)有商業(yè)銀行的各種管理技能、理念；整合國(guó)有商業(yè)銀行各個(gè)部門(mén)協(xié)同性等能力；整體提升該國(guó)有商業(yè)銀行品牌的能力；處理不良資產(chǎn)的能力等等)。

　　2、總體戰(zhàn)略的契合度

　　戰(zhàn)略投資者的具體期望與國(guó)有商業(yè)銀行的具體目標(biāo)、評(píng)價(jià)合作有效程度的具體指標(biāo)、雙方對(duì)此合作的重視程度。

　　3、經(jīng)營(yíng)管理理念的適應(yīng)度

　　戰(zhàn)略投資者旗下高管人員允許進(jìn)駐國(guó)有商業(yè)銀行深度、廣度——雙方管理人員的構(gòu)成、國(guó)有商業(yè)銀行原有制度允許改革的深度、業(yè)務(wù)協(xié)同開(kāi)發(fā)與多元化發(fā)展的互補(bǔ)匹配度。

　　4、各個(gè)戰(zhàn)略投資者的獨(dú)特企業(yè)文化，以及其可能對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行的影響

　　國(guó)外戰(zhàn)略投資者是否有在華投資經(jīng)驗(yàn)，其投資效果如何、過(guò)去是否有類似的成功案例、戰(zhàn)略投資者是否曾經(jīng)，或正在與其它中國(guó)企業(yè)建立企業(yè)聯(lián)盟，其成效比較。

　　5、優(yōu)先強(qiáng)化內(nèi)部管理

　　不能把引進(jìn)戰(zhàn)略投資者當(dāng)作一劑萬(wàn)靈丹，要提升自身業(yè)務(wù)對(duì)投資者的吸引力，發(fā)掘自身價(jià)值，以自身整體業(yè)務(wù)水平的提升、組織結(jié)構(gòu)的優(yōu)化來(lái)令投資者發(fā)現(xiàn)價(jià)值潛力，從而主動(dòng)留下繼續(xù)合作，令其優(yōu)勢(shì)得以長(zhǎng)效發(fā)揮。

　　另外，還有諸如，戰(zhàn)略投資者是否對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)、中間業(yè)務(wù)、表外等業(yè)務(wù)熟悉、戰(zhàn)略投資者在國(guó)有商業(yè)銀行未來(lái)將涉足的領(lǐng)域是否已經(jīng)先行一步、雙方在業(yè)務(wù)方面是否有互補(bǔ)性、企業(yè)文化的相似度及本土化程度等等。

　　簽訂合同與公開(kāi)發(fā)行

　　1、確定股價(jià)時(shí)要特別注意原始股和流通股的價(jià)差，提高原始股單位股價(jià)； IPO發(fā)行時(shí)選擇適當(dāng)發(fā)行方式，適度控制盤(pán)子大小；分紅派息時(shí)注意派送股票的數(shù)量，在法律與政策允許的情況下，盡量選擇使用現(xiàn)金分紅，人為縮小套利空間。