央行本月凈回籠創半年新高

http://whmsebhyy.com 2005年10月28日 03:43 第一財經日報

　　分析師認為，貨幣市場利率可能會自低點上行，但幅度不會太大

　　本報記者唐昆發自北京

　　央行本月凈回籠資金近1400億元，分析師猜測，央行正在加大外匯占款的對沖力度，限制貨幣供應量過快增長，并力圖形成市場利率提升的預期。

　　昨日，央行于公開市場發行650億元央行票據。截至本周末，10月央行共通過公開市場回籠3200億元，凈回籠達到1370億元，為半年以來的新高。

　　“國慶節過后，央行加大回籠力度，資金回籠連續三周突破1000億元。”某股份制銀行一位債券分析師說，“三周凈回籠資金持續增多，本周凈回籠610億元是近幾個月單周資金回籠的最高紀錄。”

　　昨日，央行發行兩期央行票據,其中3個月央行票據的發行量為450億元,收益率連續五周落在1.1666%,6個月央行票據的發行量為200億元，收益率第三周保持在1.2309%，可見，盡管央行官員對貨幣市場利率偏低發出警告，但市場依然保持觀望。

　　本周央行共回籠貨幣1100億元,與上周持平,由于本周到期釋放資金較上周減少160億元，因而凈回籠達到610億元，上周為450億元。

　　而分析師們提供的數據顯示，央行10月的凈回籠資金高達1370億元，為今年4月份以來的單月凈回籠最高規模。

　　“央行力圖收縮流動性，但是資金充裕局面短期內難以扭轉。”華夏證券債券分析師魏琦認為，前階段釋放的資金過于龐大，而且銀行惜貸的趨勢還將持續下去。

　　本月回籠力度較大，分析師們認為原因在于央行注意到貨幣供應量正在增速。9月末M2貨幣供應量同比增長17.9%，該增速高于8月的17.3%，而央行2005年設定的M2增長目標約為15%，與此同時央行報告顯示信貸增長開始回暖，銀行放貸壓力略有減輕。

　　其次，央行認為資金流入已經開始放緩，外匯占款壓力有相對減輕的趨勢。前期央行實施不完全對沖外匯占款的操作方式，而現在將加大沖銷力度。

　　上周五，央行副行長吳曉靈表示,央行不希望貨幣市場長期維持低利率水平,而且正在采取一定的措施使利率保持一個比較合理的水平，并向投資者提示注意債券市場的風險。此外她還表示，CPI數據雖然較低，但不能就此判斷中國面臨通貨緊縮。

　　分析師們認為，未來一段時間內，央行資金回籠力度將得以持續,貨幣市場利率可能會自低點上行。鑒于

匯率改革的考慮，人民幣升值預期長期存在，因此市場利率提升幅度也不會太高。“低利率的慣性也仍然將保持到年底。”