2008 銀行理財在喧囂中反思(3)

http://www.sina.com.cn 2008年12月27日 04:22 第一財經(jīng)日報

　　信托貸款產(chǎn)品一波三折

　　今年銀行理財產(chǎn)品的“領(lǐng)軍人物”非信托貸款類產(chǎn)品莫屬，然而，此類產(chǎn)品在貨幣政策“從緊到松”的轉(zhuǎn)向中，也經(jīng)歷了一波三折。

　　“穩(wěn)健”是信托類產(chǎn)品的關(guān)鍵詞，在股市暴跌、基金巨虧的大環(huán)境下，投資者的求穩(wěn)心理為此類產(chǎn)品帶來了火爆的銷量。

　　信托理財產(chǎn)品風(fēng)險較小，銀行通常選擇高信用度的大型企業(yè)，投資項目多為國家支持的大型項目，發(fā)生企業(yè)不能還本付息情況的幾率很小。對銀行來說，通過與信托合作，相當(dāng)于間接向企業(yè)發(fā)放貸款，部分解決了銀行此前面臨的信貸額度緊縮問題。

　　但信托類產(chǎn)品“井噴”一定程度上影響了央行貨幣政策的執(zhí)行，6月份監(jiān)管部門通過窗口指導(dǎo)方式，叫停銀行為信托貸款類產(chǎn)品作擔(dān)保，但是該類產(chǎn)品銷量并未受到重創(chuàng)，信托類理財產(chǎn)品仍然占據(jù)理財市場半壁江山。

　　對信托類產(chǎn)品真正的打擊，來自于央行在下半年的頻繁降息。不少銀行推出的信托類產(chǎn)品增加了利率浮動條款，約定產(chǎn)品收益率跟隨央行利率進(jìn)行調(diào)整。央行的大幅降息，帶動這部分浮動利率型產(chǎn)品收益大幅縮水。還有不少銀行的信托類產(chǎn)品已經(jīng)提前終止，8月21日才開始運(yùn)作的“招銀進(jìn)寶之信貸資產(chǎn)292號理財計劃”，原定期限為323天，在運(yùn)行了3個多月后，就宣布提前終止。

　　專家點(diǎn)評：信托貸款類理財產(chǎn)品在今年涌現(xiàn)并逐漸火爆，在于其在特定環(huán)境下同時滿足了投資者、企業(yè)以及銀行三方的迫切需要。今年四季度，信托貸款類理財產(chǎn)品結(jié)束了今年初以來的爆炸式發(fā)展，并開始出現(xiàn)下滑。主要原因在于，信貸環(huán)境更為寬松，以及該類產(chǎn)品收益率的不斷下行，直接降低了這類產(chǎn)品對投資者的吸引力。

　　明年，寬松的貨幣政策有望進(jìn)一步執(zhí)行甚至強(qiáng)化，信貸環(huán)境會更加寬松，這對信托貸款類產(chǎn)品將產(chǎn)生深刻的影響，預(yù)計明年向企業(yè)發(fā)放信托貸款的理財產(chǎn)品發(fā)行量將快速下滑。與此同時，蘊(yùn)涵政府信用的掛鉤市政建設(shè)的銀信理財產(chǎn)品在穩(wěn)健性和收益率方面依然可期，預(yù)計將越來越流行并占據(jù)市場重要地位。(羅鵬宇)

　　銀監(jiān)會掀起“監(jiān)管風(fēng)暴”

　　2007年以爆棚之勢高速成長的銀行理財市場，卻在2008年初紛爭不斷。由于“理財產(chǎn)品零收益、負(fù)收益”、“產(chǎn)品不透明”、“風(fēng)險提示不足”等問題，客戶對于銀行的投訴驟然升溫，銀行理財產(chǎn)品也得到了銀監(jiān)會的重視。

　　經(jīng)過一番暗訪、抽查后，4月11日，銀監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)有關(guān)問題的通知》，其中，針對產(chǎn)品設(shè)計管理機(jī)制不健全、客戶評估流于形式、風(fēng)險揭示不到位、信息披露不充分、理財業(yè)務(wù)人員誤導(dǎo)銷售和投訴處理機(jī)制不完善等問題，提出明確監(jiān)管要求。

　　這是自2005年11月1日《商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)管理暫行辦法》實(shí)施以來，監(jiān)管部門對商業(yè)銀行理財市場的不規(guī)范行為進(jìn)行的首次整頓。隨后，多家銀行停售理財產(chǎn)品，按照規(guī)定重新梳理業(yè)務(wù)，也有部分銀行展開內(nèi)部自查。

　　幫助銀行規(guī)避高風(fēng)險產(chǎn)品，轉(zhuǎn)型為穩(wěn)健、低風(fēng)險路線，全面評估投資者風(fēng)險承受能力，是此輪監(jiān)管風(fēng)暴的目標(biāo)之一。

　　銀行理財超速發(fā)展留下的弊病，并沒有因一次整風(fēng)行動而一勞永逸。在產(chǎn)品研發(fā)、銷售、風(fēng)險提示等方面的規(guī)范，無論是銀行，還是監(jiān)管部門，都有很長的一段路要走。

　　專家點(diǎn)評：銀行理財在過去幾年獲得了超高速發(fā)展，但市場的繁榮也令銀行忽視了對整個運(yùn)作流程的風(fēng)險管控問題。銀監(jiān)會的現(xiàn)場檢查與加強(qiáng)監(jiān)管，有助于銀行理財在波動的經(jīng)濟(jì)形勢下成功轉(zhuǎn)向穩(wěn)健型路線。

　　但目前專門針對銀行理財產(chǎn)品的監(jiān)管法規(guī)處于空白，監(jiān)管部門對理財產(chǎn)品的定位、功能、投資方式與領(lǐng)域等都缺乏具體規(guī)定。可借鑒相關(guān)部門對基金的監(jiān)管方式，出臺具體法規(guī)，對銀行理財?shù)目赏顿Y領(lǐng)域、不可投資領(lǐng)域、投資工具的倉位比例等作出詳細(xì)界定，監(jiān)管將更具可操作性。

　　(袁增霆)