中國工商銀行深圳分行 覃珊珊

　　中國銀監(jiān)會(huì)和國家外匯管理局首次正式批準(zhǔn)六家商業(yè)銀行開辦境外代客理財(cái)業(yè)務(wù)后，中國工商銀行再次先拔頭籌，于7月31日推出全國第一款代客境外理財(cái)產(chǎn)品。據(jù)了解，該款產(chǎn)品并非在全國范圍內(nèi)推出，而是僅在北京、上海、深圳浙江、江蘇、廣東等六個(gè)地區(qū)發(fā)售。

　　代客境外理財(cái)產(chǎn)品對許多投資者來說都比較陌生，和我們平時(shí)購買的單純的

　　一、代客境外理財(cái)產(chǎn)品可以用人民幣或者自有外匯購買，而人民幣理財(cái)產(chǎn)品只能用人民幣購買，外匯理財(cái)產(chǎn)品只能用外匯購買。

　　二、如果代客境外理財(cái)產(chǎn)品以人民幣計(jì)價(jià)，那么肯定涉及人民幣轉(zhuǎn)化成美元的過程。而人民幣理財(cái)產(chǎn)品和外匯理財(cái)產(chǎn)品都不涉及幣種轉(zhuǎn)換的問題。

　　三、即使代客境外理財(cái)產(chǎn)品是以人民幣計(jì)價(jià)，但由于銀行將人民幣轉(zhuǎn)化為外幣，然后投資到境外市場，因此從境外返回的理財(cái)收益肯定是外幣，銀行產(chǎn)品說明書中列明的預(yù)期收益率是外幣的預(yù)期收益率而不是人民幣的預(yù)期收益率。人民幣理財(cái)產(chǎn)品和外幣理財(cái)產(chǎn)品的收益率都是投資幣種的收益率，不存在本金按人民幣標(biāo)價(jià)，而收益率按外幣計(jì)算的問題。

　　四、如果代客境外理財(cái)產(chǎn)品是以人民幣計(jì)價(jià)，那么就不可避免的面臨

　　五、由于代客境外理財(cái)產(chǎn)品需要托管行托管客戶的理財(cái)資金，因此需要繳納較低比例的托管費(fèi)和管理費(fèi)，銀行產(chǎn)品說明書會(huì)列明詳細(xì)的費(fèi)用計(jì)算方式。最終客戶的理財(cái)收益率應(yīng)該是預(yù)期收益率減去各種費(fèi)用。

　　工商銀行本次推出的理財(cái)產(chǎn)品分為兩款，一款是匯率風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避型，另一款是匯率風(fēng)險(xiǎn)未規(guī)避型，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)基本一樣：期限半年，起點(diǎn)認(rèn)購金額為5萬元人民幣，每一單位認(rèn)購金額為1萬元。產(chǎn)品投資范圍主要是評級AA以上境外的結(jié)構(gòu)性票據(jù)及貨幣市場。

　　兩款產(chǎn)品最大的亮點(diǎn)在于：(1)投資者將可以用人民幣資金購匯參與境外金融市場交易，通過承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)獲得較高收益，大大拓寬了投資者人民幣資金的投資渠道。(2)兩款產(chǎn)品的最高預(yù)期收益率可以達(dá)到7%，最低預(yù)期收益率為3%。7%的最高預(yù)期收益率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于6個(gè)月銀行美元定期儲(chǔ)蓄存款利率。

　　投資者在購買時(shí)需要特別注意以下幾個(gè)問題：

　　一、仔細(xì)閱讀產(chǎn)品說明書，如果有任何不明白的地方一定要咨詢網(wǎng)點(diǎn)的理財(cái)客戶經(jīng)理。

　　二、由于兩款產(chǎn)品都是以人民幣購買，因此在產(chǎn)品到期時(shí)，美元理財(cái)本金和理財(cái)收益都要轉(zhuǎn)化為人民幣。產(chǎn)品說明書中的收益率僅僅是美元收益率，人民幣的收益率還要考慮匯率風(fēng)險(xiǎn)。

　　三、兩款產(chǎn)品的美元本金是100%保證的，但是人民幣本金就不一定100%保證。

　　四、由于產(chǎn)品投資的是與歐元兌美元匯率掛鉤的結(jié)構(gòu)型票據(jù)，因此投資者需要考慮由于歐元兌美元匯率波動(dòng)過大，導(dǎo)致收益降低的風(fēng)險(xiǎn)。類似的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)可以參考工商銀行發(fā)售的“珠聯(lián)幣合”系列產(chǎn)品。

　　五、兩款產(chǎn)品均不能提前贖回，投資者需持有產(chǎn)品到期。如果投資者在6個(gè)月的投資期內(nèi)急需資金，那么就要面臨資金被鎖死的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　六、我們知道，票據(jù)會(huì)存在信用風(fēng)險(xiǎn)，但是信用風(fēng)險(xiǎn)的程度不同。工商銀行本著對投資者負(fù)責(zé)的謹(jǐn)慎態(tài)度，本次投資的票據(jù)是標(biāo)準(zhǔn)普爾信用評級為AA級的票據(jù)，到目前為止，從未出現(xiàn)過信用違約事件。

　　國內(nèi)第一款境外代客理財(cái)產(chǎn)品